“靠数据线起家”绿联科技冲刺上市:高瓴“踩点”入股 未来业绩存不确定性|绿联

发布日期:2022-06-19 21:14:34

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  财联社6月19日讯(记者 任超宇)使用苹果产品的消费者,很少不知૦道绿联的大名。如今,绿联科技从华强北杀出重围后准▣备登陆资Ê本市场。

  但从ⓥ大环境来看,原材Æ料价格上涨、下游消费电子终੢端市场需求不旺等因素让绿联科技的未来业绩平添不确定性。

ઘ  股权ò交易频繁 高瓴“踩点☺”入股

  靠数据线起家的绿联科技准备IPO了,作为业内少有的自创消费电子品牌,其备受资本青睐,去年♫5月高瓴资本突击入股——这一股ૢ权变动被认为是在为上市做准备β。

  招股书披露,绿联科技最近12个月新增股东共有7家主体。其中高瓴旗下的高瓴锡恒在2021年5月份便℘通过受让张→清森、陈俊灵持有的绿联有限 5.5556%的股权的方式成为绿联有限的股东。当时对应绿联有限的估值≤为54亿元。

  到6月份,高瓴锡恒ξ再次加码,以 2.5亿元的价格认购绿联科技新增的1111.3ⓦ387 万股股份。除此之外,绿联科技这次还吸引了深圳世横、远大方略、坚果核力∉等机构投资者入股,分别斥资2000万元、1500万元和1500万元认购公司股票。这是绿联仅有的两次外部投资引入。

  本次±增资对应绿联科技投前估值为57亿元。截至招股书签署日ࢮ,高瓴锡恒持有绿联科技 9.3740%∉的股份,位列第四大股东。

 Ρ 除引入外部资本,绿联科技也进行了股权激励。据统ϖ计,在 2હ019 年至 2021 年间,公司曾安排 6 次现金分红,总金额为 3.2 亿元,分红对象主要为张青森、陈俊灵以及员工股权激励基金绿联咨询、绿联和顺。

  其中,2021年6月,作为员工持股平台的和顺二号、和顺三号、和顺四号通过增资方式成为公司股东。绿联科技合计定੍向发行 3,385,226 股股票,શ每股价格为 1ડ.973 元。授予价格按公司总体作价 5.00 亿元确定。

Á  2022年3月,公司通过绿联咨询的非自然人合伙人和顺五号、和顺六号、和顺七号、和Ê顺八号作为²员工持股平台实施了股权激励。

  据披露,董☼事长张清森的妹妹张碧娟系和顺七号有限Õ合伙人,张清森妹妹的配偶李庆珍系和顺四号有限合伙人。张碧娟在公司任高级售服主管,李庆珍任仓储经Ê理。

  供需两端遭挤压 ⓕ海运费用影ਫ响é小

  不同于ⓛ其他消费电子代工઻厂,绿联科技在国际上小有名气,其&#256d;通过创立自主品牌与服务在国际市场站稳了脚跟,这或许也是资本青睐的主因。

  资料显示,绿联科技成立于2012年,主要从事 3C 消费电子产品૤的研发、设计、生产及销售。产品主要涵盖传输类、音视频类、充电ࢮ类、移动周边类、存储类五大系列。∋

  财务数据显示,公司营业收入逐步走高。2019年到2021年,绿联科技分别实现营业收入20.45亿元、27.38亿元和3ચ4.46亿元,年均复合增速达到29.&#263a;80%&#260f;。

  不过在2021年,公司陷入“增收不增利”的境地。2021年实现净利润为3.05亿元,较2020年的3.ý06亿元微降0.47%。净&#263c;利率由2020年的11.18%下降至2021年¯的8.85%。

  对此,公司方面∈表示,主要系因员工股权激励计入的股份支付费用增加、员工人数和部分岗‹位薪酬增加、采购相关材料成¹本上涨、持续加大研发投入等所致。

  Μ从外部环境来看,2022年至今部分原材料价格维持高位的现状尚未改变。招股书披露,收入占比35.93%的传输类产品和占比25.38%的音视频类产品在ƿ2021已经因原材料价◯格上涨而导致毛利率下滑。

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(来源૟⇑:招股书)

  音视频类产品਩的原材料主要包括铜等,传†输类产品原材料主ઘ要包括铜、胶料以及芯片等。

  Wind数据显示,2022年以来,铜现货价一直处૥于&#266a;高位运行,截至6月10日,铜现货价仍超7.2万元/吨੎。

  芯片方面,芯片短缺已经从汽车蔓延至其他行业。Β美国商务部长吉娜·雷蒙多5月31日警告称,全球关键芯片短缺的局面很可能将在整个2023年持续下去,甚⊇至延续更长时间。雷蒙多称,在韩国访问期间,她与一些芯片制造商高层就芯片短缺问题进行了交流,这些人士均认为,芯片短缺局面至少要到2023年年末甚至2024年年初才会出现缓૤和。

  绿联科技向财联社表示,报告期内,公司毛利率较为稳定☏,公司拥有良好的&市场地位和品牌影响力,上游的原材料价格上涨可以通过供应链备货、产品推陈出新和销售价格提升等多种方式ⓡ进行消化,截至目前,并未因上游价格波动对公司盈利能力带来不利影响。

  除原材料上涨π外,持续高位的海运费用同样惹Ë得市场担忧。财务∗数据显示,绿联科技2021年46.09%的收入来自境外。境外客户主要来自于欧洲和北美洲。

  不过绿联科技向财联社表示,公司物流成本主要包括运输费、快递费及运费险。其中运输费主要为“头程”运费,即产品运输到京东仓、菜鸟仓、亚马逊海外仓等的相关物流费用,因此海运费用属于“头程઺”运费。报σ告期内,“头程”运费占公司主营业务成本的比重一直维持在2%上下,未出现明显波动,未对公司业绩造成影ੈ响。

  值得关注的是,在需求端 ,公司所服务的智能手机、ੋ笔记本电脑等消费电子终端销售市场增长乏力。根据信通院数据显示,今年 1-4 月,国内市场手机总体出货量累计ૢ8742.5万部,同比下降30.3%。IDC中国研究经理王希公开表示,若没有额外正向刺激因素的出现,2022年中国智能手机市场容量或将跌破3亿台大关。另据发改委官网显示,相关机构统计,2022年第一季度全球计算机出货量为8040万台,同比下降5.1%੓。5月9日,华硕全球副总裁暨个人电脑事业部总经理李益昌公开表示,欧洲、中国大陆及美国个人电脑(PC)市场需求都有下滑迹象,今年整体 PC 市场恐开始出现供过于求的状况。

  对此,绿联科技告诉财联社γ,根据Statista预测,2023年全球消费电子市场规模将达到1.11≈万亿美元,市场ä规模巨大,市场前景仍十分广阔。

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