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Wind资♤讯
A股自4月底以来，韧性ભ十足，不管海外市场如何风声鹤唳，始终“以我为主，走自己的路”。但本周，A股面临的内外部环境更ી加复杂，独立行情面临更严峻的ા考验。
上周末，币圈再次崩跌，比特币暴跌至17π749美元左µ右，以太币暴跌至897bc;美元左右，加密货币市场的抛售加速。
世界上最流行的两种加密货币在过去一周下跌了35%以上。今年以来，加密货币通常与美股同涨同跌，加密货币市场在非美股交易时间段暴跌，对美股形成∑压制，´A 股本周面临的外部环境更复杂了。Ξ
/ϒ/&n▒bsp; &#ffe1;海外市场压力山大 //
ćf;“数字黄金◐ñ”的金身已破
在2022年之前，很多媒体和投资界人士，将加密货币视为“数字黄金”，将黄金与比特币两者相比较的报告不在少数。2022年以来，尽管黄金依旧੍涨幅微弱，但将黄金与比特币相比较î的言论几乎消声匿迹。在通胀和战争等负面事件考验下，加密货币的表现完全与避险资产ૡ属性丝毫不沾边。
比特币在2021年11月达到68789.63Π美元的峰值。以太币在当月达到4891.70美元的峰值。
2022年以来，◑不断上升的通货膨胀和一系列的美联储加息，加密货币市场早已不复往日风光›。业内一些最受欢迎Ο的公司正面临偿付能力崩溃的风险。
最近，加ƒ密货币市场显得异∞常动荡。ૣ
当地时间（下同）6月13日，大型加密下注和贷款公司Celsius宣布，由于“极端市场条件”，账户之间的所有取款、掉期和转账都ਫ਼已暂停，震惊了市场。在一份致Celsiuછs社区的备忘录中，该૪平台还表示，此举旨在“稳定流动性和运营”。
Celsius锁定了其管理的120👽亿美元加密资产，引发了人们对该平台偿付能ćb;力的担忧。这一消息在加密行业引起了轩然大波，让人想起了5月份一个失败的与美国挂钩的stablecoin项目，该项目损失了600亿美元，并拖累了整个加密货币市场。ਭ
6月16日，比Ǝ特币跌至20000美ક元以下，这是2020年以来的最低价格水平。同时期，美股也遭到大幅抛售，比特币等加密货币不仅没有ਜ਼起到避险的作用，跌幅比股票等常规风险资产更大。
6月17-6月19日，加密货币市场出现更多抛售。P⇐axos首席ਪ执行官兼联合创始人Charles Cascarilla 对媒体表示：&#ffe0 ;“由于不透明的杠杆作用，我们的财务不稳定，你根本不知道这些风险在哪里积聚。”
加×息已经提及100◊bp‰
联储理事👽沃勒6月18日表示，美联储必须\”大幅\”调整利率，使之升至中性水平，并进入限制性区间，以压低通胀；但若加息100个基点，则会对市场造成不必要的冲击，就像市场Ε会心脏病发作一样。沃勒表示，在6月∼政策会议不到一周的时间里，当通胀数据逊于预期时，美联储放弃加息0.5个百分点的指导，并进行更大幅度的加息是正确的。此外，沃勒表示，他不想造成经济衰退，他的目标是让经济放缓。
在3È月之前，市场预期美联储依旧会像201ⓓ8年一样保持渐进式加息，但5月市场很快了解到，50个基点的单次加息幅度变成现实。通胀超预期，加息大超预期。现在美联储已经开始提到100个基点的加息幅度，这在年初是不敢想象的†。
年初至今，已经有20多家央行进Σ行ⓖ超过60þ次加息，市场对加息的计价或许并没有投资者评估的那样充分。
上周，美联储、日本央行∃和英国央行等公布了最新的利率决议。本周则是多个新兴市场国家央行公布利率决议，¤包括中国LPR贷્款利率。
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通胀依旧高温不ⓐ退♣
美联储在3月和5月加息两♬次，但美国的通胀水平–螺旋式″升高。
英国央行自去年12月以来的第五è次加息，1.25%的关键利率也是û2009年1月英国经济受到全球金融危机冲击以来的最高લ水平。但英国的通胀水平并没有降温。
据央视新闻，当地ી时间18日，英国伦敦爆发大规模游行活动，抗议生活成本飙升。数千抗«议者高喊着口号穿过伦敦市中心，要求英国政府出台更多措施以应对严重通货膨胀。据英国市场调查企业凯度公司此前的民调显示，超过五分之一的英国家庭表示“难®以”维持生计。最新调查发现，为节约生活成本，更多英国人倾向于光顾折扣店，购买打折商品；削减鱼类、肉类和酒水类开支；减少开车次数以节省汽油。
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//  千亿解禁在前 θ //
Wind数据≤统计显示，本周（6月20日-6月24日），共有84家公司限售股陆续解禁，合计解禁量69.54亿股。按6月17日收盘价计算，解禁市值为1032.24亿元，较上周解禁市值268.50亿元上升ઘ284.45%，称天量解禁也不为过。
૮ 本周一，30家公司解¹禁市值合计521.10亿元，占本周解禁规模50.4જ8%，是解禁高峰期。
而下周，就是科创板解▒禁潮。以6月7日收盘价计，在本周千亿解禁规模之后，7″月科创板解禁规模约2791亿§元！
A股从4月底反弹至今，不少❄板块已经累计可观的涨幅，天量解禁在前，A股‡本周ਪ表现变得更具不确定性。
// ય; ો;机构看后市 /⊃/
中航证券认ષæ为，美联储强收紧推升滞胀风险，国内弱复苏仍需政策呵护。虽然通胀比预期的顽固，但不改目前已处顶部区域的判断，在利率快速抬升和美国经济已现转弱迹象的情况下，通胀进一步É抬升的空间和概率较小。
近期市场行情数据显示，中美长端收益率δ倒挂幅度较进一步加深，外部流动性持续对国内宽松形成制约。外部环境对政策制约™加大，稳增长依然是国内宏观政策核心目标5月经济<整体呈现弱复苏态势，其中，进出口、基建投资、制造业投资是重要支撑项，房地产投资和消费表现仍然较弱。
国盛证券称，进入6月后，A股无惧外围大跌连续走出独立行情，在过去一个半月里，核心股指跑赢海外超过2੍0%，至少在股指上已经走出了世界滞胀、中国繁荣的气势。阶段拐点后，下一步关注趋势拐点，大方向正逐步清晰。归根结底，基本面阶∉段拐点后，趋势性拐点能否确立，决定了中国能否独立ભ复苏，也决定了A股能否延续独立行情，三季度是重要验证期。
在此之前，市场仍然会继续面临弱现实与☜强预期的博弈，节奏上大概率呈“进二退一”，在战术上，建议继续围绕确定性布局：1、中报ਫ਼业绩的确定性（《ñ回归“确定性”》20220612）；2、稳增长政策的确定性；3、远期业绩改善的确定性。
而对于长线布局，必须强调A股的至暗时刻已ø›过þ，且多个维度的分析均指向下半年的主线已经浮现：大消费和科创50。
੭（WÚind综合自Wind金融终端数据、Η券商研报等）
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