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ਮ 来源૨：证券之星
疫情µ下，人们久居在家，对于时刻陪伴自己的家居产品也有了È更多思考。有人焕新沙发、床品、餐桌餐椅，提高舒适度；有人期待拥有更多可支配场地，对大空间产生向往；有人则更重视绿色、健康元素。
随着地产政策开启放松周期，在疫情ⓡ持续修复之际，作为地产∨产业链重要一环的家居概念也迎来久违的大涨¬。
家居概念股集体飙涨▤
6月20日，家居概念股集体飙涨。截至收盘，松霖科¡技、志邦家居、帝欧家居（维权）涨停，索菲亚、江山欧派涨超9%，欧派家居、金牌橱柜等涨幅超7%；建材方面也大幅跟涨，科顺股份大¹涨超11%，三棵树、蒙娜丽莎、亚士创π能等涨停。
数据显示，在刚刚告一段落的618年中⇑Γ大促活动中，家居行业取得æ了亮眼的战绩。据国信证券研报，头部家居、家清生活用品品牌天猫旗舰店618活动销量表现亮眼。
今ƿ年618活动时间跨度为5月26日20点至6月20日，Η自5月31日付尾款开启，截至2022年6月1日，短短两天时间，喜临门、顾家家居、索菲亚等三家旗舰店就达到了去年整个6月销售额的66.7%/62.8%/48.5%，占比排名进入前三，可见线上销售修复正在持续进行中ćd;。
整体来看，建材⌉家居市场也在逐步回暖。2”022年1-5月全国建材家居卖场销售额5150.05亿元，累计同比上涨34.09%，其中5月单月全国建材家¦居卖场销售额1230.92亿元，同比上涨24.86%。
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估值处Π于历史低位
家居概念的反弹节点Āf;，同样是在4月底，不过相比其他板块的快速拉升，家居概念股的涨幅就有些“小巫见大巫”了。以装修建材板块指数为例↓，叠加今日的大涨，累计涨幅也才堪堪20%。
浙商证券表示，家居ς板块估值仍处于历史低位。当前家居ਜ਼板块估值处τ于历史 20%分位，修复空间较大。
今年以来，家装行业维持高景气度，∂预计家居全年订单有所保障，整装渠道有望延续亮眼成长。大家居战略引领下，头部↔家居企业持续推进品类融合，强化流量竞争力，成长性显著，叠加低估值，板块投资价值凸显。
事实上，复盘历史，家居板块估值ⓗ和地产销售拟合度高，家居行业具备地产后周期特征，需求主要受房地产影响，因此行业基本ⓨ面及估值同房地产周期呈现明显的正相⊥关特征。
据中国银河证券研ë报，ý5月房地产行业景气度有所回暖，家居行业ⓔ有望迎来估值修复。销售额来看，5月单月商品房销售额为10547.6亿元，环比增长29.66%，同比下降37.68%，降幅环比4月改善8.91pct。
销售面积来看，5月单月商品房销售面积为10969.85亿平方米，环比增长25.77%，同比下降31.77%，降幅环比4月改æ善7.22pλct。伴随地产政策持☎续发力和全国疫情形势不断改善，消费者购房信心和购买力有所恢复，商品房销售得到明显提振。
家居装修需求具备刚需属性，疫情只会影响其释放节奏，并不改变需求总量。未来伴随地产持续复苏，家居行业⌉基本面及估值将随之修复，推动家居板块行情演绎。浙商证券ćb;指出，随着地࠷产销售数据拐点出现，后周期进入最佳布局期。
招商证券认为，地产政策开启放松周期，销量有望加速修复，后周期½估值先行શ，低估值标的向上弹性更大，随着未来地产预期进一步修复，龙头估值可能回归至25-30x，二线估值可能回归∴至20x，看好家居板块估值修复+疫后消费回补。
← 家居板块有ϑ何主线？ભ
“谁无暴风劲ਗ਼雨时∗，守得云开见月明”。ê
中期来看2022年度的经济和产业态势，随着各城市因城施策，â持续发布松绑政策，地产行业有望复苏，将带动家居行业基本面回暖及估值提升；疫情反复扰动家居短期经营，而ë家居装修需求具备刚需属性和延后性，在行业集中度趋势提升下，头部企业有望斩获更多市场机会。
Μ对于后࠷市家居板ૠ块的走向，各大券商也给出了各自的观点。
国盛证λ券指ઘ出，家居龙头Ċc;增长策略发生变化，从人找货，变成货找人，流量聚集和单客户价值挖掘成为增长核心，龙头受自然流量下降的影响趋弱，具体来看有两大方向：
1）软体家居：推荐β具备零售思维&大家居模式持续验证的顾家家居、处于产品&渠≈道红利期的喜临门，关注聚焦同店优化的敏华控股 。
2）定制家居：首推卡位流量入口&率先推动产业整合的欧派家居；重点关注基本面存反转预期的索菲亚&曲美家居，成长多元的志邦♫家居、金牌厨柜，以ï及大宗风险降低、零售高增的江山欧派等。
除¥此之外，家居出海也在成为近年来的大趋势。2022年1-4月家具出口累计实现228.3亿美元，同ⓟ比增长‾2.0%。
天风证券表示，家居出口龙头抗风险能力强，率先布局海外产能，生产供应稳定性较强，在海外市场的竞争优势进一步加强。¡建议关注出口占比高的家居龙头敏华控股、顾家家居，细分赛道龙头共创草坪，单品类渗透率提升的匠心家居浙江自然、麒盛科ભ技。
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