美联储“加息大棒”之下

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　　来源：富途牛εਖ਼牛

　　随⋅着市场对美国经济增长前景的担忧不断加剧，市场持续ù动荡，但动荡大多源于美国的资产，新兴市场的吸引力ð正在增强。

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　　在美ય联储20年来最为激࠽进的“加息大棒”下，全球资产遭受重创，然而新兴市场的一些股票却表现优异。

‡　　迄今为્止，新兴市场的跌幅小于美国市场，美债出现至少半个世纪以来最严重的跌势，而新兴市场公司债较美国高收益债券更具韧性。同时过去三个月，新兴市场一些股票的表现优于标普500指દ数中的同行。

　　事实上，随着市场对美国经济增长前景的担忧不断&#25a0;加剧，市场持续动ⓔ荡，但动荡大多源于美国的资产，新兴市场的吸引力正在增强。

　　威廉博莱投资管理公司新兴市场债券投资组合经理Lewis Jones表示，市场对新兴市场的负面看法将是相对短暂的，预计新兴市场与发达市ਖ਼场的增长差异将随♤着美国逐渐接近衰退而扩大♦。

　　目前为止，ⓚ新兴市场在股债汇三个市场均跑赢了发达市场。新兴市场的央行在收紧货币宽松政策上走在了前面，同时储备了ⓦ更多的外汇储备。在彭博社追踪的16种主要货币中，新兴市场国家的巴西雷亚尔和墨西哥比↓索领涨，而发达国家货币日元和挪威克朗领跌。

　　随着美国ઘ高收益公司债券抛售加剧，ઠ其平均收益率在过去一年翻了一番，而新兴市场公司债券的损失正在缩小，收益率为202É0年11月以来最低。此外，今年新兴市场与美国高收益率债券收益率之间的利差已从溢价转为折价。

　　股票▒市场的表੥现也对比明显，虽然MSCI新兴市场指数在2021年2月至2022年5月期间下跌32%，但跌幅低于美股。上周，与美þ股市场相比，新兴市场股市表现创下三个月来的最高水平。

　　北欧投资公司驻哥本哈根的高级宏观策略师WΔitold Bahrke表示，如果美国经济衰退概率加大，同时通胀出现降温，导致美联储开始放松其鹰√派路线，那么新ý兴市场也隐藏着机会。

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