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૮ 记者⌋ | ⓤ黄昱
站在债务违约门前，广东房企富力地产（02777.HK）决定为旗≅下全部美元债寻Á求展期。
近期，富力地产在港交所英文版面发布公告称，为改善集团整体的财务状况、保持资本结构的可持续性，正向旗下10只美元票据的持有人发起同意征求，以寻求豁免票据项下现有和潜在的相应违约或Š违约事件，并延长其债务期限，总存续金额达约49.4ૡ4亿美元（约合331.84亿元∩人民币）。
这已经不是富力地产第一次寻求债务展期。今年富力地产还有大概4笔债券寻求展期，除了一笔4亿元人民币的境内债未获通过外👽，其余一笔美元债和♩两笔境内债均获通过。
相对于其它资੪金♡紧张的民营房企，富力地产债务展期的通过率相对较高。至于原因，一位券商人士对界面新闻表示，主要是因为富力地产并没有像很多出险房企一样“躺平”，同时持有的资产较为优⋅质。
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c8; 全面境外债重Χ组
结合DM统计数据来看，这10只寻求展期的美∧元债是富力地产旗下的全≤部存续美元债，未偿还总金额约为49.44亿美元。其中今年内到期的有3笔，未偿还余额约为1ϖ2.6亿美元，最近一笔到期日为今年7月13日，需偿还金额约为6.1亿美元。
除了这»三笔今年到期的美元债外，另外3笔是2023年到♫期、4笔是2024年到期，票面利率都比较高，普遍超过8%，最高达到12.થ375%。
对于寻求展期的原因，富力地ω产表示，在完成关于2022年票据的投标要约和征求同意之后，中国的房地产行业继续经历调整。银行对房地产开发的贷款减少，加上某些负面的信贷事件，加剧了市场对开发商运营ੑ可持续性的担ⓓ忧。
“尽管本集团努力改善流动性状况，但由于流动性状况不佳，债务再融👿资的不确定性高，经营和融资条件具有挑战性，本集团的信用评级出现负面变化，并在某些离岸债务下发生了某些违α约，以及与某些法律程序有关的某些违约。”
在此背景下，富力地产正在对上述1ਗ਼0笔美元债进行“同意征求”，以寻ⓥ求对票据项下现有和潜在的相应违约或违约事件的豁免，并延长其债务期限，以改善集团的整体财务状况，并维持可持续的资本≅结构。
富力地产⌋还指出，如果拟议修正案获得票据持有人批准，则将在修订和重申的条款和条件中加入额外的契约，以便在完成对某些其他资产的任何处置后，使用由此产生的净收益部分为ਫ਼票据再融资，包括位于马来西亚柔佛州的⊄富力公主湾项目和位于英国伦敦的伦敦一号项目。
同意征求将于2022ઠ年6月17日开始，并于伦敦ⓠ时间Āe;2022年7月7日下午4时截至，发行人按照相关规定予以延长的情况除外。
富力એ地产公告表示：“如果关于任何系列票据的同意征求活动未能完⊂成，集团可能会根据重组支持协议的条款进行债务重组，并将邀请票ⓤ据持有人加入该协议。”
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事实上，′此番“同意征求”也可以理解成富力地产拟在债务ⓙ出现实质性违约前提前进行债务重组。
例如，年初因无力偿还即将到期债务，富力地ⓢ产提出的针对2022年1月1∀3日到期的共7.25亿美元高级无抵押票据的要约收购Ν方案，通过后，富力地产用于回购上述票据的资金约为1.16亿美元，剩余约6.09亿美元展期到2022年7月13日偿还。
评级机构标普当ਲ਼时就将૮上述现金要约购买及同意征求，੫视作不良债务重组。
对于此次10只海外债一同寻求∼展期，有分析人士认为，通过的几率还是很大的，毕竟现在除了展ৄ期也有没有其它⊃更好的方法了。
资产处Í置Ô
惠誉在4月19日对富力地产做出的评级报告中指出，截至2021年末，富力地产的无限制现金余额约为63亿元人民币（不包括148亿元人民币受限制现金），而在完成境外债券交换、境内છ债券展期，并加入可回售债券后，该公司2022年到期资本市场债券规模约16º1亿元人È民币。
如果今年待偿还的3只美元债展期获通过，富力地产2022年到期债券规模将降至约77亿元人民币，偿债压力大幅下降。ù
惠誉评级亚太区企业评级Σ董事金泰伦对界面新闻表示，短期内房企融资紧张的情况可能会持续Å，稳定的销售是获取更多外部融资的关键。
然而，在地产销售普遍承压的背景下，富力地产的销售也出现明显下降。据富力地产公告，今年5月其¡合¸约销售额约为40.Ε8亿元，同比下降66.58%； 1-5月合约销售额约218.3亿元，同比下降58.4%。
在此背景下，去年以来，Ε富Ǝ力地产一直在努力通过资产ⓓ处置来回笼资金。
有券商人士对界面新闻表示，◯富力地产的部分债务展⊗期能够获得通过的重要原因，就是在于持有较⌈多的优质资产。
截至2021年底，富力地产的投资ਲ਼物૨业（酒店除外）组合总建筑面积约为385.7万平方米，其中在运营的投资物业组合总建筑面积为ö187.9万平方米。
而富力地产目前§最大的“包袱”其实还是酒店，截至去年底，拥有在运营−的酒店数量为93家，比去à年中期还多了两家。
关于酒店出售目前一♪直未有明确进展⇒，但有市场શ传闻称，富力地产目前在接洽买家的酒店项目有10个左右，单价在2亿-7亿元之间，大都位于三四线城市。
今年以来，富力地产处置最多的还是开发物业，包括以7.96亿元人民币出售的英国伦敦的房地产项目Vaਖ਼uxhall Square、η以26.6亿港元出售♤的伦敦Thames City项目，以及以10亿元出售的海南海口物业等。
‰但这些Š资产出售回流的资金，依然未能缓解富α力地产的庞大债务。
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