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人红是非多。“翻盘”后的新Ι东方在线股价短期迅速冲高，并由此遭પ遇诸多非议。与此同时，部分机构下调了公司评级；而目前新东方在线股价也面临较大抛压。
∠ 6月20日晚间，港交所披露，腾讯控股（以下简称“腾讯”）在6月⊗15日至6月16日出售了新东方在线7460.39万股，减持后持股比例从9.04ⓔ%降至1.58%。
星图金融研究院研究员孙扬在接œ受《证券日报》记者采访时表示，新东方在线股价近期涨幅最bd;高时超7倍，腾讯属于逢高减持∧。此外，新东方在线转型直播电商后，前景仍难言明朗。
截至6月20日收盘，新东方在线单日跌幅达32.08%。尽管如此，本月以来公司股价↔累计涨幅仍达3é58.92%‹。
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腾讯一度浮亏3ૢ6φ%
短短半个月的时间里，新东方在线旗下官方直播间“东方甄选”抖音号粉丝增长了1600余万。第三方平台灰豚数据显示，6月♦19日，东方甄选观看量达到5232.3万，人数峰值为46.4万，平均在线人数为15.4万，GMV（商品交易总额）达到4405.95万元࠽，位列当日抖音直播带货榜首位。
而根ⓠ据最新数∑据，抖音日活用户超6亿，换言之，大约每12位抖音用户中，就有一位进入了东方甄选直播间™。
从“小透明”到抖音带货一哥，东方甄选“破圈”速度之快令人惊叹。同时令人惊叹的还有二级市场的追捧，Š6í月6日起，新东方在线股价犹如搭乘火箭快速飙升，直至6月16日盘中高点33.15港元，੪公司股价累计上涨795.95%。
而根👽据港交所披露，腾讯也正是在这一时段对新东方在线进行了减持。具体来看，分别于6月15日卖出3561.25万股，于6月16日卖出3899.14万股。数据显示，腾讯两次减持均价分别⌈为9.6168港元和♧9.6755港元，即腾讯两次减持分别套现3.42亿港元和3.77亿港元，合计7.19亿港元。
૪“虽然从港交所的披露中无法看出腾讯减持的途径，但显然，腾讯此番减持错过了高点。”一位券商分析师对记者表示€。
事实上，自2016年新东方在线A轮融î资以来，腾讯一直持有该公司股份，即使在其股价跌到2.84港元时也未曾减持。根据公开信息，腾讯对新东方在线的投资总额达5087.72万美元（À约合3.99亿港元），投资成本ੜ为每股0.5627美元（约合4.42港元），即腾讯投资新东方在线曾一度浮亏36%。
有退▦出′也有π挺进
如今，面对激进的股价，已有机构率先调整了新东ⓣ方在线的评级。6月17日，招商证券将‾新东方在线评级下调至中性。招商证券研报认为，新东方在线当前估值需要♩对应直播带货业务近3000万元的日均GMV及35倍市盈率，这一外推假设过于激进，因此将评级下调至中性。
6月19日，中信证券研报列举了新东方在线当下的“风险因素”：公司短期因业઼务出现拐点股价自底部上涨较多，存在回落风险；公司业务拐点初显，ο需要时间以证明稳定性；当前公司市场关注度极高â，需要关注日度GMV波动对短期股价影响；公司在供应链管理能力方面尚需积累和验证；直播电商业务流量下滑或流量成本上升的风险；主播团队流失导致流量流失的风险等。
在此背景下，有外资机构逢高减持。Wind资讯数据显示，自6月1ઐ4日起，汇丰银行、盈透证券、摩根士丹利、摩根大通等机构相继减持了新东≥方在线股票。但与此同时，也有富途证券、国泰君安等中资机构入场增持。
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“ϒ对比在线教育，直播电商的想象空间有限。”孙杨表示，这也是其股价冲高后受到ⓘ非议的主要原因。
“新东方在线股价上涨过快从而引发市场担忧。”在前述证券分⌉析师看来，东方甄选的自营业务刚刚起步，后续表现仍待观察，逢高减持的机构为的是落袋为安，而增持者无疑是对新东方在线的直播带货业务及⊆东方甄选的自营品牌ી长期看好。
天时地利人和造就了东方甄选，中信证券研报认为⊇，东方甄选自2022年4月份起开始销售部分自有品牌商品，我们估算目前其自有品牌销售占比约6%至8%。自有品牌具备更好的盈利能力，其占比的提升有助于提高公司的整੪体盈利能力。“我们总ਠ体认为东方甄选已基本确立迎来运营拐点，具备进一步规模化扩张能力。”
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