华达股份IPO：中国电科演双重角色

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　　来源：♧IPO日报&nb૞sp;å

　　深交所官网显示，陕西华达科技股份有限公司（下称“华达股份”）已递交申报稿，计划申请在创业ઞ板上市，保荐机构及主承销商为ƒ中信证券°。

　　IPO日报注意到，华达股份报告期内的客户集中度较高，其中第一大客户中国电科还同时系其第一ૢ大供应商；此外，公司的一家前控股子公司、以及如今的一家参股公司报告期内还双双出ⓛ现在前五ઙ大供应商的名单中。

　　此次申请上市，公司⊆计划募集资金5.34亿元，用于卫星互联高可靠连接系统产业化项目、研¶发中õ心建设项目，以及补充流动资金项目。

　&　η图片来源：公઻司官网

∋　　∝前五大客ৄ户占比超70%

　　公司前身为陕西华达无线电器材厂，又称国营第八五三厂，于1966年在陕西省洛♥南县卫东镇成立，作为国有三线军工企业专业从事电连接器的研究开发与生产业务。目前，华达股份的主营业务为电连接器及互连产品的研发、生产和销售，主要产品包੒括射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件等三大类。¿

　　截至招股书签署日，创联集团持有公司3，791.45万股，占发行前总股本的46&#25a1;.8%，为华达股份的控&#263d;股股东；陕西省઴国资委通过控制创联集团间接控制公司46.8%的股权，系公司实际控制人。

　　申报稿显Τ示，2019年至2021年（下称“报告期”），公司实现营业收入5.54亿元、6.37亿元、7.56亿元，对应净利润ρ分别∀为5，000.26万元、6，651.82万元、7，770.89万元。

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　　据了解，华达股份的产品主要应用于航空航天、武器装备等领域，ξ长期主要客户为国有大型军工集团੟及下属院所等，客户集中度较高。

　　报告期内，公司对前五大客户的销售金额੦分别为3.99亿元、4.6∑5亿元、5.66亿元，≈占其相应各期营业收入的比例分别为72.09%、73.08%和74.94%。其前五大客户（受同一实际控制人控制的企业合并计算）包括中国电科（及其下属单位）、航天科工（及其下属单位）、航天科技（及其下属单位）、中国兵器（及其下属单位）以及华为投资控股有限公司（及其下属公司）。其中，中国电科报告期内一直为第一大客户，公司对中国电科的销售额分别占其各期营业收入的36.18%、35.87%、40.93%。

²　　中国电ા科的Ο多重身份

　　需要ê强调的是，华达股份与中国☏电科的关联较为密切。报告期内，中国电科不仅是公司的第一大客户，同时也ô担任着第一大供应商的角色。

　　201੬9年至2021年，华达股份向作为第一大供应商的中国电科采购OEM加工、线材、外协 加工、结构件等产品，双方发生的采购额为4，349.86万元、9，177.34万元、8，341.14万元，分别占华达股份各期采购þ总额比例的12.14%、20.33“%、18.99%。

π　　“公司向中国电科下属单位A1销售的产品主要用于航空航天和武器装备领域，涉密等级较高，出于原材料专用性、保密性、⊂供应及时性、质量稳定性以及价格ⓤ优势等因素的考虑，用于中国电科下属单位A1射频同轴电缆组件生产所需的线材主要从中国电科下属单位A1处采购。”对于为何客户与供应商重叠，申报稿指出。

&#263e;　　2021年度中国电科作为客Φ户和供应商的情况 图片ࢮ来源：公司申报稿

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　　除了中国电科以外，IPO日报注意到，华达股份与其他大供应商也有着千丝万਩缕的联系Ó。

　　报告期各期，西安华跃微波科技有限公司（下称“华跃微波”）均为公司前五大供应商，华达股份向其采购成品后对外出售，采购金额分别为2，509.62万元、1，915万元、3，09∂0.05万元、‰3，243.16万元，占采购总额的比例分别为 8.19%、5.92%、8.08%、13.48%。华跃微波同时还系华达股份的参股子公司（持有其20%的股权），胡સ家贵夫妇及其关联方持有80%股权，胡家贵还曾是中国电科的资深工程师。

　　此外，2019年进入公司前五大供应商名单的陕西华达电子科技有限公司（下称“华达电子”），此前则系华达股份的控股子公司。根据公开资料，华达电子成立于2007年，华ઐ达股份持有其76.67%的股权，主要从事连੬接器及电子元器件、电缆组件及相关配 件∏的进出口业务。因华达电子开拓海外业务成果不佳，公司于2016年在西部产权交易所将所持股权转让，华达电子不再是其子公司。

　　不过，把子″公司股权转让不久后，华达股份又跟其做起了μ生意。⊕

　　2019年至2021年，华′达股份向华达电子采购的金额为914.16万元、999.96万元、852.29万元，这部分采购额虽然占华达股份的营业收入比例ણ并不高，但对于华达电子来说却是一笔不小的收入。报告期内，华达电子向公司销售金额占其营业收入的比例分别高达81.40%、74.79%和73.¢03%。

　　“发行人દ向华达电子采购射频同轴连接器主要系OEM代€工成品，因发行人报告期内产能利用率已达饱和状态，为进一步增加产品供应能力采用OEM模式向华达电子采购产品具有合理性和必Ξ要性”。华达股份如是说。 

　　不过，让IPO日报较为不解的是，转让股权时表示其“经营情Ç况欠ⓐ佳૦”，没过几年又成为公司重要的供应商之一，向华达电子的采购是否真如公司所说具有“合理性和必要性”？

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