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继美国5月CPI高ⓝ于预期之∴后，受到通胀失控的影响，美联储上周被迫激进加息，风险资产遭遇全面冲击。美股遭到了史诗∞级抛售，欧洲主要股指跳水重挫，美元指数和美债表现剧烈波动。
就在华尔街大部分“空头ς”纷纷唱衰美国经济、看空美股的â同时ਬ，仍有一位坚定的“多头”在打脸声中越挫越勇，认为标普500指数将反弹，并在2022结束时持平。
今 年ਖ਼一直在唱多，ø一直在打脸
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摩根大通首席全球ખ股票策略分析师马尔科·科拉诺维奇（Marko Kolanovic）是一位知名的华尔街“多头”。他在上ਜ਼周的报告中写道：
我们认为，如今投资者过于悲观，表现出对经济衰退ν的∅夸大恐惧。§
虽然强劲的5੨月CPI数据使得美债收益率飙升，打压了投资者的情绪，并推动美股市场走低，但是科拉诺维奇认为，利率市场的重新定价有些∂“过↑头”，他称：
我们预计美联ćb;储不会像恐惧的投资者想„象得那么“鹰派”。
即使在市场混乱的情况下，科拉诺维奇仍旧相信2022年美股将会走出逐步复苏的Ò步伐，标普500指数到年底时将∠基本回到年初时的位置੍。
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当标普500指数在今年1月4日创Β出历史高点，科拉诺维奇推测下半年指数将有⇔一波至少20%的反弹行情。
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此外，虽然科拉诺维奇预计市场将在年底或多或少持平时弥补损失，但是他不主张在高风险市场不分青红皂Á白地购买⌋股票。
相反，科拉诺维奇青∴睐那些被大幅抛售、相对估值接近历史低点的细分市场，包括专注于ર创新的公司、中概股、小盘股和生物技术公ⓖ司。
他还维持看好大宗商品板块，他认ⓕ为超级周期的投资热点⊃能继续维持，同时大宗商品板块能够ù满足对冲通胀的需求。
不过值得一提的是，科拉诺维奇今Ǝ年屡次被“打脸”。今年以来他一直在孜孜不倦Š地呼吁投资者“抄底”ણ，但到目前为止，他的预测并没有成功。
不仅标普500指数仍在继续震荡下跌，而且越来越多的策ⓥ略师不同意他的乐观看法。与科拉诺维奇观点形成鲜明对比的是摩根士丹利∨策略师迈克·威尔逊（Michael Wilson），他是华尔☎街最知名的看空人士之一，他认为，消费者信心低迷是美国股市和经济面临的一个关键风险。
其他风险资产表Ý现剧烈波ú动
随á着美联储宣布自1994年以来力度最大的一次加息，í并有望再次大幅加息，过去一周所有风险资产的抛售都在加剧ਊ。
今年以来，高通胀已成为一种Ρ难以对ð冲的风险，随着各国央行大幅收水，上周美债Û也和美股一样遭到市场大幅抛售。
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科拉诺维奇认为，在高通胀时代，美债风险对冲能力正在与日俱减，美国养老સ基金的财富也因此遭到侵ℑ蚀。
科拉诺维奇在报告中指出，σ在经历了历史上最大的跌幅之一后，现在的美债价格看起来十分诱—人ੜ。并且，美债收益率处于多年高位将有助于其在下一次股市崩盘中发挥作用。
Ó 至于外汇，ⓠ日本央行上周逆紧缩潮流坚持其超宽松立场੩，加剧了外汇市场的震荡。
与此同时，随着美债收益率攀升以及投资者撤ÿ离风险资产，做空欧元c8;兑美元是一种依然有空间的“避险交易”。
大宗商品可能带来惊人的回报ñΣÞ
目前来看，全球通胀高企，食品和能源价格飞涨，避险资ⓓ产大宗商品相对风险资产更吸引人。燃料方面，科拉诺维奇预计，燃料价格将仍有上涨空‹间。
一方面，季节性需求增加，而能源补贴મ预计也将提振需求，另一方面，原∑油供应受限，而且随ø着对运输燃料的需求上升，汽柴油短缺状况日益严重，预计在供应紧张和低库存的情况下，大宗商品可能带来惊人的回报。
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至于农业方面，对于世界第五大出口国乌克兰的粮食出口何时能够恢复的问题，科拉诺维奇表示જ“能见度甚微”。他称：
乌克兰的小收获作将于ω7开始，但受©到持续的俄乌冲突的影响，我们看到了粮价上行的☏可能。
科拉诺维奇在报告中指出，大宗商品今夏回报率可能达到10ੈ%，到年底时可能为5⇒%，而农作物商品જ敞口则有可能带来全年30%的回报。
Χ ξ（文章来源 ：华尔街见闻）
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