瑞信：维持思摩尔国际

智通财经APP获悉છ，瑞信发布࠽研究报告称，维持思摩尔੆国际♩(06969)“跑赢大市”⊗评级，将20àτ22-24财年每股盈利预测下Ò调37&#25c8;%至45%，目标价由62.5港元降至30.2港元，虽然઼认为近期结构性问❄题可能会⊄继续影响电子烟板块，但思摩尔国际仍为该行首选>，因其市场份额具有明显的优势。∨

报告中称，思摩尔国际去年收入同比升37%，低过该行预期૞5ä%，毛利率同Ê比增长1个百ર分点至54%，较该行预期高出3个百分点。对于国家烟草专卖局发布的“电±子烟管&理办法”将于今年5月1日起实∃施，该行认为电&#263a;子烟在中国的普及率可能放缦，因此将思摩尔国Í际2022至2024财年收入预测ਖ਼下调31%至⇓46%。

此外，瑞信提及思 摩尔国际目标于今年投ⓡ入&#222e;16.8亿元人民જ币作研Σ发支出，较20Λ21年的6.71亿元人民币♣同比ચ增长151%，加上经营去杠杆，ⓛ该行预计公司今年的盈利能力将下降‏，但预计其技术将¹保持领先地位，并将推出多元化的产品。