突发！重磅利空冲上热搜

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Ǝ　　利空突Β发！&#256d;

　　今天，“国家拟禁止第三方平台直接参与药品网售”的消息冲上了微博热搜榜第二位。据新浪财经报道，日前，国家药监局发布的《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》，历时一个月的公开征求意见已正式截止。随着第三方平台的药品零售市场规模越来越大，国家也将进♠一步明í确相关的℘管理义务。如此次新增的第八十三条中明确规定：第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动。

　　受此消息影响，阿里健康、京东健康两大巨头的股价一路狂泻，两者的跌幅都达到了16%左右ⓗ。阿里巴巴和京东在香港市场的股价也出现了一定程度的杀跌，并带动恒生科技指数大幅调整。▥那么，上述政策的影响究竟会有ਖ਼多大呢？

　　从A股市场来看，在技术上，上证指î数今天首次遭遇到反弹以来的技术挑战，该指数有效跌破了反弹趋势的支撑位，同时也在这个位置遭遇了到半૨年线的巨大压力。那么，行&#25d0;情是否会就此终结呢？

　　重磅利空冲­上⇐૤热搜

　　6月22日，“国家拟禁🙀止ક第三方平ℜ台直接参与药品网售”的消息冲上了微博热搜榜第二位。

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　　目前，国家药监局发布的《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案ટ征求意见稿）Χ》，征求意见期已经截止。此次《征求意见稿》第八十三条中的“第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动”，备受关注。由于该条例仍在&#263f;修订过程中，第八十三条是否会有修改，暂时没有定论。

　　不过，受此影੖响，阿里健康和京东健康的股价出现了雪崩行情。两者的跌幅接近或੢超过16%。从资料来看，这两家公司网上销售药品收入比重都比较大。京东健康2021年实现营业收入306.82亿元人ι民币，其中公司自营零售药房业务营业收入262亿元。阿里健康实现收入205.77亿元，同时处方药业务相较于去年增长105.2%。由此来看，网络零售药物仍是这些互联网医疗巨头的主要收入来源之一。

　　那么，若此次政策真正વ出台，影ⓥþ响究竟会有多大呢？

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　　东北证券认为，市场关注此次Ε规定若严格执行，医药电商自营（1P业务）经营或存在影响。此次政策若正式落地，对医药互联网板块（阿里健康、京东健康等）整体影响有限：目前电商自营（1P业务）均依托线下连锁药房资质（阿里健康线下主体为“广州五千年医药”，京东健康为“˜青岛安吉堂大药房”）开展经营。

　　若政策严格执行，不排除电商自营通过剥离独立公司等方式，独立运营1P业务的可能性。考虑到此次实施条例为征求意见稿，后续政策（送审稿，正式稿）的态度更为关键（参考此前《ρ药品网络销售监督管理办法》（征求意见稿和送审稿存差异&#260e;）ÿ）。

　　从监管角度看，此次政策更多体઱现线上/线下监管的公Ò平性，此前行业中1P/3P导流问题有望得到明晰化。长期来看，看好具有规模优势的线下大型连锁Η药房（益丰/老百姓/大参林/一心堂/健之佳/漱玉平民，排名不分先后），以及具有平台优势医药电商（阿里健康/京东健康）。

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Ý　　A股છ回调

　　今天，A股દ市场也出现跳水行ડ情。ળ

“　　首先从技术上来看，A股市场遭遇到了这一波反弹以来的首个技术挑战，即在这个位置跌破了趋势线，并∧且受到了半年线的压抑。若仅以技术而论，这个关键位置的弱势表现会诱发技术性÷抛盘。

　　其次，近期外资的态度发生了较大的变化，一改&#263e;反弹前期的੐持续抄底，最近频繁大手笔卖出的ક节奏比较明显。此前，A股之所以能走出独立走势，很大程度上也与外资持续买入有关。而近期，外资持续卖出，加上人民币再度贬值。对市场而言，也会造成恐慌性情绪。

　　第三，市场上的确出现了较多的获利¼盘。许多个股这一波反弹⇐涨′幅巨大，4月28日以来的这波反弹，有近千只股票涨幅超过30%，有280余只股票涨幅超过50%。在全球经济不乐观的背景之下，阶段性获利盘兑现的浪潮总是会不定期出现的。

　　第四，最近全球交易衰退。今天国际油价也开启大跳水模式，美股期指盘前跌幅皆超过了1%，而昨天晚上，美股出现了大幅上涨的行情。分析人士࠹认为，若预期衰退演绎ઽ成真衰退á，全球股市可能都难以幸免。当然，现在还只是开始阶段。

　　那么，A股市场的反弹是否就此终ਫ਼结了？目前可能还难以下´这个结Ņ论。

　　首先，虽然外资在持续卖出，但分歧也依然存在。据报道，在本月全球股市大跌之际，中国股票表现出了韧性，而且一位期权交易员正大手笔押注中国股票涨势会&#256d;延续。Xtrackers Harvest沪深300指数ETF的期权成交量周二大涨，因有人采取了所谓的看涨风险逆转策略，即押注该基金上涨的几率很高，下跌的可能性很小。交易中成交超过20万张合约，涉及分别为不同执行价ગ的买入和卖出ચ合约。

　　其次，市场仍然有一些利好并未兑现，比如美国降低关税的事情、国内经济复苏的程度，宽信用达到了何种地步，以及降准预લ期、全市场的注册制预期。从目前来看，只要货币政策保持一定的宽松，市场的系统性风险应该不会太大，这ય也意味着，至少结构性机会依然存在。而某种程度👽上，结构性机会也能够托起整个市场。

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