🙀 来源：北જ京ⓩ商报
“人在币圈混，三天饿九顿。”近期加密货币市场的暴跌让这句调侃正在应验。但有人依然有赚钱的法子，那些押注比特币会继续下跌的人开始尝试做空比特币策略ETF，他们似乎愿意相信“静静反"买，别墅靠海”。不过，就ETF面向的广大散户，这类产ૉ品却不见得是高枕无忧的快车道。不少金ú融监管机构担心，这种面向广泛投资者的产品形式，可能把虚拟货币背后的高波动、高风险带入全球金融体系，成为构成影响金融系统风险的“潘多拉魔盒”。
ৄ੧ 做空Ebc;TF上线
去年在币¯圈盛宴巅峰之时，华尔街曾推出比特币ETF。彼时，短短4个交易日，1👽2亿美元的资金涌入这只ETF，并推动比特币价格创纪录高点。
如今币圈进入寒冬，同一家机构又推出了做空Χ比特币ETF。当地时间周二，在建立美国首只比特币期货ETF 8个月后，美国投资产品ù知名发行商ProShares推出首只与做空比特币挂钩的☻ETF。
该ETF将Θ在纽约证券交易所以“BITI”的代码进行交易，费用比率为0.95%。它通过反ૠ向跟踪比特币期货指数的表ⓤ现，希望提供一种相对便宜和简便的方法，让投资者从比特币的进一步下跌中获利。
此举与最近比特币的行情不无关系。在经历了长达6个月的下跌行情后，比特币在上周再度走弱，一度跌破18000美元，堪称“大逃杀”行情，创下2020>年12月以来最低水平。虽然之后有所反弹，但截至目前，比特ñ币价格较去年11月高点低约70%。
虽然在不少人看来，新ETF可能已经错过ˆ了从比特币大跌中获利的最佳时机ઘ，但ProShares的想法是，让做空比特币变得更容易◐，将鼓励更多投资者表达对加密货币的负面看法。
“正如最近市场情况，比特币可能会继续贬值。我们认为有很多投资者⊗短线或长线看跌比特币和整个加密货币，但并没有依据他们的想法采取行动，因为Ąf;操作太难或成本太高，”ProShares首席执行官Michael Sapir表示，“这些投资者将能够像在传统经纪账户中购买ETF一样，很容易地建立比特币空头头寸。”
据了解，这是美国第一只与比特币挂钩的反向ETF。此前ⓜ，Horizons ETF曾推出一只做空比特币的ETF，在加拿大多伦多证券交易所上市。目前，ProShares的竞争对手Direxion和AXS也在筹备推出比特币做空ETF。λ
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દ 寒冬尚未☜结束
由于美联储激进加息抗ο通胀，风险资产遭大幅抛售，加密货币圈正经历“腥风血雨”。中国人民大学国际货÷币所研究员陈佳对北京商报记者表示，比特币这一轮的下跌起因跟美联储超预期加息有关，它引发了风险型投资机构大幅回撤风险资产流动性的风潮。其中，由于加密资产行业风险度最高，而比特币又是加密资产的旗舰品类，其高频交易遭遇抛售是意料之中的。不仅如此，上周加密资产交易在抛售的过程中还持૮续出现踩踏、爆仓，以及机构停摆产品下线等乱象。
陈佳认为，从风险角度来说，一个资产大类下跌七成已经足以调整Ø投资者预期进入估值修复阶段。但比特币很特殊，实际上它已经算是币圈内«最ગ为抗跌、最具影响力、最能体现加密资产真实价值的加密资产品类。比特币都已闪崩，其他加密资产的表现可想而知。
可怕的是，在本轮抛售中，那些长期持有者也开始减持。美国期货交易平台BitMEXï前首席执行官阿瑟·海耶੬斯近日表示，20000美元代表比特币的价格支撑位，如果被Ċb;突破，将引发“巨大的抛售压力”。
比特币交易所Swan的比特币分ષ੭析师萨姆·卡拉汉则认为，根据之前熊市的经验，比特币可能会从历史高点下跌80%以上，这意味着比特币将跌至138▥00美元。
素有“新Æ债王”之称的双线资本首席☻执行官冈拉克（Gundlach）上周表示，如果比特币跌至10000美元，他也不会感到意外。
在陈佳看来，比特币的抛售还会继续，因›为从目前已有的信息来看，除了新当选的哥伦比亚总统表示要支持比特币之外，基本上很难找到比特币的实质性利好消息。“当然，由于币所内加密资产交易的特殊性，短期内也许¯还能见到比特币估值有所修复的现象。然而，整个币圈生态系统已经遭受了严重破坏，在其充分修复❄之前，加密资产进入熊市并持续下去是个大趋势。”
陈ૡ佳直言，近年来，以比特币为代表的币圈在牟利方面越来越铤而走险，美国等国家开始对币圈资产展开Ð听证会，就是要从立法层面遏制加密资产行业的过度营销。因为近期数据显示，美国、欧洲等国有大量青少年进入币圈从事宣传营销和交易活动。这反过来也令一些投资机构心生恐惧，决意离开这个风险度不断高企的行业。
不过，也不是没有人在别人恐惧时贪婪，比如币圈的拥趸马斯克。当地时间6月19日，马斯克在推特发文称，他将继续支持狗狗币。在他一条推文下有网友回复称希望马斯克继续买入该虚拟货▧币时દ，马斯克表示，“我正在买入”。
狗狗币ૌ联合创始人杰克森·帕尔默（Jackson&nbsƿp;Palmer）最近也◑在采访中表示，加密货币“纸牌屋”的底部已经“开始崩溃”。
在马斯克发推后，狗狗币价格应声ચ上涨，一度从5.1美分反弹至6.25ξ美≡分，涨超20%。
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反买真ú能赚到⌋吗
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毋庸置疑，大ⓤ多数比特币玩家入场时都怀揣着赚钱的想法，毕竟这个领域存在太多“造富”的神话♬。
去年比特币ETF上线之时，连续创下几大基金业纪录：全球规模最快ો突破10亿美元的基金；发行首日成交额突破1亿美元，为史上第二高。这样的资金流入规模不Š禁让人φ对其市场空间充满遐想。
不过，比特币突如其来的大跌再度昭示着虚拟世界潜在的巨大风险。对于反向做空比特币，陈佳认为，从金融交易的专业角度来说，这并不是一种止损机制，而是一Æ种炒作波段狂野套利ૌ的模式。一旦市场内这੨种交易者增多、交易量加大到一定程度，它不仅不能稳定市场，反而会加速市场的崩塌。
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加密货¬币的“头号反对者”巴菲特曾表示，比特币不是一项生产性资产，也不会产生任何有形的东西。存在于虚拟世界的加密数字资产市场面对危机时👽往往弱不禁风，任何一个负面事件都会被放大。巴菲特也直言，就算全世界所有的比特币总价只要25美元，他也不会买。
陈佳还特别提示，基于比特币是全球唯一一个高频交易且监管机制比较宽松的资产，它的交易模型独一无二，不能按照传统资产进行分析。也就是说，任何拿着普通资产大类分析来营销个人投资者的机构或者个⌈人都有强烈的收割倾向É，而任何个人投资者想要通过自身交易能力去获利，都是非常困难的。
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北京商报记者 ૌ陶凤 ϑ赵天舒
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