前5月销量垫底“造车新势力”？毛利率下降蔚来掉队？|蔚来汽车

　Þ　有分析认为，蔚来汽车销量放缓速度明显高于同ƒ行，不仅仅源于疫情带来的供应链波动，或也与其推新节奏有关υ

《à投资时报》研λ究ਊ员  罗艺

　　蔚来汽车（09866.HK）正在加快推◘新，并计划–&#25c8;“闪电交付”，以应对在“造车新势力”汽车销售排行榜上落后的局面。

　　6月15日晚间，蔚来汽车发布中大型五座SUV ESϖ7。该公司同时表示，将于2个“月后的8月29日开启交付。与此前同样基于NT2第二੕代技术平台打造的ET7车型相比，ES7的交付期缩短了近一年。

　　提速或许源于现实&#25bc;压力，不∝管是经常被捆在一起比较的“蔚小理”中的小鹏和理想汽车，还是后起生❄猛的哪吒和零跑，都在销量上对蔚来汽车形成压力。

　　乘联Ì会数据显示，今年Π1—5月，小鹏销量为53688辆，哪吒销量为49974辆，理想销量为47379辆，零跑销量为40735辆，而蔚来销量则为3Τ7866辆，销量低于前四家“造车新势力”。

　　ⓓ提速压力或许也来源于蔚来汽车创始ੜ人、董事长、CEO李斌曾公开宣布的目标。李斌曾表示，2022年是蔚来全面加速的一年。但除今年前5个月的同比销量增速缓慢外，一季度财报的数据，也尚未释放出对上述目标实ê现有利的信息。

　　在ESહ7发布前一周，蔚来汽车对外公◙布的一季度财报显示，公司一季度营收99.11亿元，同比增长24.2%；一季度净亏损17.83亿元，亏损同比扩大295.3%。但从环比来看，蔚来汽车一☺季度亏损收窄16.8%，2021年第四季度，公司亏损达21.42亿元。

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　　销量为♦何掉à队？

　　在一季度财报中，蔚来汽车表示，公司在ਬ一季度受到的挑战，与疫情反复导致的供应链波动相关∞。Φ

　　€今年4月，蔚来઒汽车就曾在官方APP上表示，自3月份以来，因为疫情原因，蔚来汽车位于吉林、上海、江苏等地的供应商合作伙伴陆续停产。受此影响，蔚来汽车整车生∧产已暂停。

　　而在去年下半年7੤月份开始，蔚来汽车的新车交付就开始出现环比下滑，尤其是8月份，环比较大下降26÷%至5880辆。当时蔚来汽车对外称，交付量下滑主要受马来西亚、南京等地疫情影响，导致蔚来个别零છ部件供应受限。

　　疫情导ϑ致的供应链问题，对੠整个汽∏车行业都带来影响。但与同行相比，蔚来汽车的销量和交付量放缓趋势更为明显。

　　乘联会数œ据显示，今年1—5月，小鹏销量为53688辆，哪吒销量为49974辆，理想销量为47Τ379辆，零跑销量为40735辆，而蔚来销量则为37866辆੤，销量低于前四家“造车新势力”。

　　从交付量来看λ，蔚来汽车在“蔚小理”中ણ也处于最末位。上述三家车企一季度财报显示，2022年一季度，小鹏交付3.45万辆、¯理想交付3.17万辆，蔚来交付量为2.58万辆，分别同比增长159%、152.1%和28.5%。

　　而蔚来汽车的交付量逐渐慢于竞争对手的状况，从2021年Χ已开始显示。2021年全年交付数据显示，蔚来、小鹏和理想汽车2021年分别交π付9.14万辆、9.82万辆和9&#263a;.04万辆。

　　业内有分析ï认为⇒，蔚来汽车销量放缓速度明显高于同行，不仅仅源于疫情带来的供应链波动，或也α与其推新节奏相关。

　　公开信息显示，蔚来汽车自2018年6月交付ES8和2019年6月交付ES6之后，迫于2019年的“财૪务危机”，减缓了原计划લ2020年推出基于新平台的ET7。取而代之，推出了在原平台上开发的EC6。2021年整◈年，蔚来汽车并未推出新车，全年仍靠此前的三款车型吸引市场。

　　但反观ਯ对手，2021年小鹏推出P7、P5，随后૎改款的G3i，也于2021年7月开始交付，而理想汽车的爆款理想ONE，也于2021年5月进行了中期改款→。

　　值得期待的消息是ਮ，今年，蔚来汽车将ϑ密集交付三款新车，并于一季度财报发布后不久，对外推出新车型中大型五座SUV &#263d;ES7。

　　据悉，ES7车型补贴前，标准续ϑ航电池包ü起售价为46.8万元；长续航电池包为52.6万元起，首发τ版为54.8万元，BaaS方案补贴前起售价为42万元。

　　仍然在高端车型上发力的蔚来汽车，能否通过新车型带动销量，并提升毛利率还需观察。毕竟，其总体毛利░率在2022年一季度环比੊下跌至14.6%，也成为市场关注▧的一个焦点。

　　五家造车新势ਫ਼力2ψ022年憨1—5月销量情况

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　　数据'Γ来源：乘联会

੐　　毛利率ß下降੢

　　2022年蔚来汽车季度财报显示，今年一季度，蔚来汽车总体毛利率为14.6%，与上年同&#25a0;期的19.5%相比下跌近 3 个百分点；车辆毛利率为18.1੨%，环比、同比均下降近 ϒ3 个百分点。

　　在造车新势力“三剑客”中，蔚来汽车是唯一一家一季度毛利率出现下滑ਮ的企Ü业。一季报数据显示，理想和小鹏整体毛利­率为22.6%和12.2%，分别同比增长5.3%和1.0%。

　　2021年，蔚来、理想和小鹏全年整体毛利率分别为18.9%、21.3%和12.5%，汽车毛利率分别为20.1%∑、20.6%和11૯ਪ.5%。

　　蔚来汽车表示，今年一季度公司毛利率同比下降，主要由于公司产品组合比例变动导੘致平均售价下降，环比下跌主要是由☜于单车电池成本增加。李斌则在一季度财ⓔ报会上称，为缓解成本上涨压力，蔚来汽车已对外宣布将对其产品进行调价。

　　公开信ਜ਼息显示，今年5月，蔚来汽车宣࠽布ET7全系车型起售价上调10000元，而在这之前，蔚来汽车已先后对旗下车辆电池租用服务⊥进行了调价。

　　蔚来汽车管理层表示，因为调价后的产∪品，大部分Ä要第三季度才开始交付，因此৻今年二季度，蔚来汽车的毛利率仍将面临较大的挑战。

　　对于毛利率何时恢复增长，李斌表示，电池价格与原材料价格联动，上个月的¡原材料价格决定这个月的电池包成本。而从目ੈ前来看，二季度电池成本上涨，较一季度੬高出不少，虽然5月与4月相比有一定下降，但确实二季度毛利压力比较大。预计毛利率将从第三季度开始反弹。

　　除产Ζ品“提价”外，为应对电池成本，今年4月，蔚来与宁德世代签署新协议，规定蔚来þ汽车后续采购的电池成本会根据原材料价格进行联动，也就是基于上个月♠原材料价格来决定这个月的电池价格。

　　此外，蔚来汽车也在一季度财报电话会中首次透露，将加大动力电池领域投入。目前公司已组建超过400人团队，深入参与电池材料参与电池材料、电芯与整包设计、电池管理系统、制造工艺等研发ૣ工作。从੐长期‘来说，将采用“自制+外采”的制造策略，可有效提升今后的盈利能力。

　　在提及自研电池最先搭载的产品计划时，李斌透露了蔚来汽车的另一产é品布局，即面向大众市场的新品牌和产品。按照计划，新઱产品价格介于20万&#25a1;至30万间，将搭载上述自产电池。

　　¿开启“下沉µ”Ú市场竞争？

　　蔚来汽车一直坚持产品高端定位，以此来拉开与竞争者的差距。该公ω司亦曾对外宣称不造30¨万元以下的产品，并将国际豪华车品牌奔驰、宝马Ÿ和奥迪（BBA）作为自己的竞争对手。如蔚来汽车最新发布的ES7，公司对外称其对标产品为宝马X5L。

　　但高端定位，也让蔚来汽车在销量以及营收增速上难以快速增长。数据显示，今†年一季度，蔚来汽车、理想和小鹏分别实现营收9'9.1&#25a0;1亿元、95.62亿元和74.55亿元，营收同比增速分别为24.16%、167.45%和152.63%。

　　面对现实，蔚来汽车在ર产″品布局上已开始从“云端”往下走。早在2021年第二季度财报会议上，李斌就透露，将推出新品牌和车型，主要针对大众市场。据称，蔚来针对大众市场的新品牌代号为ALP，将会在2024年下半⌋年开启交付，会搭载下一代NT3.0技术。

　　但下沉市场也并非一条容易之路。在新能源汽车高端车市场放缓之际，多个高端车企将目光投向定价更低的大众化产品上，这其中包括频频降低价格抢市场的特斯拉和一众国际知名汽车。目前，大众汽车电动化助力的ID.4已经落地一年ਪ，♠而丰田、本田也开始在中国引入电动产品，价格设定在30万元以ધ下。

　　与蔚来汽车同属于“造车新势力”的后来者、起步于中低端的零跑ⓗ、哪吒，已开ⓤ始¢迅猛占据市场。

　　数据显示，5月，哪吒汽车交付量达1ય1009台，同比增长144%，环比增24.9%，1—5月累计交付49974辆，同比增213%。而另一“二线അ造车新势力”品牌零跑汽车，5月交付10069…台，已连续14个月同比增长超过200%。

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