大行评级 | 理想汽车获机构唱高至213港元！大摩指特斯拉或再涨40%

编者&#25a1;注：交银看好长城汽车销量持†续回升，目标价26.5港元；成交量低于预期，花旗维持港交所“沽售”评级；大摩：AMD在云服务器和个人电脑市场都有优势&gt⊃;>

编௄辑‍：Ju½dy

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大行观ਬ点

招商证券（香港）：维持理想汽车-W【„买入】઺评ω级，目标价升至213港元

招商证券(香港)发布研究报告称，维持理想汽车-W“买入”评级µ，提升估值倍数至7×2👽022EP/S，反映超预期的强劲产品周期、新产品再次验证产品定义能力及差异化能力等核心竞争优势、以及L9的订单及销量爆发将成为☜新的股价催化剂，目标价上调至213港元。

该行认为，公司理想ONE颠覆不被市≅场看好Š的增程路线，夺取同级别家用S©UV销冠，L9极有可能重演ONE供给创造需求的故事，主要源于其团队极强的用户导向思维，敢于与众不同，创造性地满足用户需求。

交银∨国际：维持长城汽车【买入】评级，目标价26.ੌ5港元&#25a1;

交银国际发布研究报告称，预计受疫情后供应链复苏和大࠽量订单积压的支撑，未来几ય″个月长城汽车的销量将持续回升。该行预计平均售价和产品结构的提升以及新车型的升级周期仍将是主要的利好因素，预计新冠受控后销量持续回升。其中，平均售价/利润率较高且在燃油车领域占据独特细分市场的坦克品牌，将会是未来几个月股价的催化剂。

报告઴中称，由于坦克品牌大量订单积压，我们预计随着下半年销量增长，长城汽车的平均售价和毛利率Ñ将进一步提升。同时，其全新欧拉车型芭蕾猫已经开启预售，接下来是闪电猫和朋克猫，坦克જ700/800也将在下半年推出。新车型的推出将进一步丰富公司的产品矩阵。

花旗&：维持香港交易💼所【沽售】评级，目标价੡升至315港元

花旗发报告表示，料港交所今年第二季纯利为28亿元，按年持平，环比则增5%；交易费及交易系统使用费为17亿港元，将同比跌3%、环比亦跌12%，௄但基于持续上升的利率，季节性的较高存管、托管和代理人服务费，以及增加保证基金的利息收入等ਊ方面对收入带来支持。ⓝ

该行表示，由于交易量低于预期，将港交所今年每股盈余预测下调2%，但基于投资收入增加，将明年、2024年的每股盈余预测稍微上调2%至3%，目标价由ˆ310港元上调至315港元，维持其“沽售”评级í，主因该股现价相当于今年预测市盈率35倍，估←值不吸引且股息收益率仅为2.5%。

大摩：首予AMD【增持】ࢮ评级，目标价1૦03美元

摩根士丹利分析师Joseph Moore首予AMD“增持”评级，目标ⓝ价103美元。他指出，该股目前处于“合理估值”，其持续强劲增长可能表明该股近几个月来已经“修正过度”。大摩指出该憨公司在云服务器和个人电‘脑市场都有优势获得市场份额。

Moore写道:“总体而言，我们对该公司在数据中心(CPU、GPU和FPGA)方面的前景持ƒ乐观态度，未来几个季度将‏提供足够的增长，从而推动进一步正面修正预期。与消费者相关的市场可能会引发担忧，但与竞争对手&#263d;相比，AMD在这些领域的敞口较小。”

അ大摩：维持特斯拉【增持】评级，目标价降至1200ρ美元

摩根士丹利汽车分析师Adam Jonas将特斯拉的目标价从1300美元下调至1200美元，并维持“增持”评级。对于下调目标价的理由，Jonas解释称，特💼斯拉成本压力正在加重，其加权平均资本成本Ô（WACC）从之前的8.5%增੊加至9%，预计二季度报告可能疲软无力。

该&#263b;分析师将特斯拉第二季度的交付预期从◊之前的31.6万辆下调至27万辆，降幅约为14.6%。Jonas表ℑ示，尽管预期特斯拉第二季度销量出现下滑，但预计这将在第二季度的销量和涨价中得到弥补。

大行研究

华西证券：乘用车੟中长期销量有望稳步增长，比亚迪等√整车企业将受益Μ

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华西证券指出，整车方面，政策覆盖面超预期，自主预计将全面受益。预计本轮刺激政策有望拉动全年销量150-250万辆，以200万辆中枢计算，全年乘用车销量有望&#263b;达2347万辆，同比+9.3%，Q3-Q4批发销量预计同比分别+ਲ਼20.9%、+18.3%。

新能源产品力撬动需求，叠加老旧车陆续报废带动置换需求增长，乘ⓘ用车中长期销量中枢有望稳步增长，自主加速崛起。考虑产品周期向上+智能电动加速，推荐长安汽车、比亚迪Ñ股ó份、吉利汽车、长城汽车，受益标的小鹏汽车-W、理想汽车-W。

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