原标题：虽然才§上Æ市两年，却已是套路之神！被上交所强制认定拼凑上市的泽达易盛（维权）：立案调查、年报非标、业绩变脸、集体离职！će;
ਯ 市∈值风云 作者 | 木ε鱼
风云君ਜ闲来无事的时候，就会拿出手机，打开自家APP，总能找到Ç不少乐子。偷偷告诉你们，本泊车小弟的小费和香吻就是这么换（pian）来的。
这不，今天，风云君又挖到↓一家名叫泽达易盛（ζ6885⊃55.SH）的上市公司。
其股价上市后ⓓ就犹如坐√上了过山车，从85元ⓚ附近一路俯冲，最低时尚不足12元。
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近来虽有所好转，但早就跌破19.49元的发û行价了。
Ä身处最受关注的科创板à，这样的股价走势，算是直接શ把“问题”俩字写在公司脑门上了。
上市第Ú二年，霸占热搜榜
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扒开泽达易盛的伪装，一句话形容：这家上市∴刚两年的公司，在作妖Ÿ这件事上已经相当老道了。
01&nbs‾pá; 喜提“科创板第二家被立案公司”
早前，风云君曾经为老铁们分享过*ST紫晶（维ⓖ权）（688086.SH）ⓜ的故事Χ。
*ST紫ર晶与泽达易盛同为科创板上♤市公司，首份年报就非标，两年三换会计师，荣获“科创板第一家☼被立案调查公司”的桂冠。
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在这方面，泽达易盛也是年轻气盛，心气很高，敢拚敢闯ⓚ，十分地੍不甘人后。
ćc; 2022年5月1ਪ2日，上市公司公告称，其因涉嫌信息披露违法违规，成功被立案调查。
恭喜泽达易盛！少年壮志，气吞万里👿如虎，虽然才上市两年，就已经成◑功喜提“科创板第二家被立案调∫查公司”的荣誉。
加油~Ã虽然在立案没有¶争得第一的名次，屈居第二，但是“科创板退市♠第一股”的桂冠，还是名花无主的哟！
你看，你看，‰她ο正在向你频频招ⓒ手呢~
× 02∂ ♣; 独董集体离职
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不过，泽达易盛不是一χ◐个人在战斗。
不久前，上市公司及时任董秘兼财务总监应岚被予以监৻管警示，原因是上市公司δ及其子公司签署了两份资产管理合同，委托管理资产金额均为50亿元。
虽然最终只"实际投资了1.2亿元，但合计100亿元的管理额度已远远超出了股东大会授权的3亿元投资理财金额上限。c8;
▦ 不过ਫ਼，这位董秘兼υ财务总监的麻烦可不止如此。
11天后，也就是2022年≠3月18日，上市公司又公告称，应岚连同上市公司Ψ的实控人、董事长兼总经理林应，正在协Š助有关机关调查。
3个月ࣻ后，上市公司又ća;披露了一份董事、监事任期届满离职的公告，包括一位董事♧、三位独董，还有监事会主席。
再翻开ચ上市时的招股说明书，泽d0;达易盛一共有九个董事席位κ，其中包括三个独董席位。
也就是说，这次离૯职的董事占到સ泽达易盛全部董事的近一半，而☼独董更是选择了集体离职。
此ਨ时Ê距离泽达易盛2020年6月上市，也就不到两年的时间，他们离职的原因会仅仅因为Ñ任期届满吗？
03ਨ 核心技术团队大震荡
其实，2020年10ੇ月，泽达易盛在ੜ上市后不久，还有一位核心技术人员离职了，名叫阮凌波。
循着这ચ条线索，风云君发â现，泽达易盛的±核心技术团队也不稳定。
上©市时，其≤核心技术团队共有五位成员，阮凌波之外，还有张宸宇、朱莉、李页瑞、郭贝贝四位。
但2016年8月在新三板挂„牌转让时，公司认定的核心技术人员分别是张宸宇、林佳和朱锡勇，距离2019年6月披露第一版招股说👽明书，时间不足三年。
这其中，只有张宸宇一直坚持到了现在。另外的林佳已经离⊗职ੋ，而朱锡勇虽仍在公司任职，但不♥被认定为核心技术人员。
三年时间，技术团▨队就大换血；上市四个月，就又发સ生核心技术人员离职é。
身处以☞“含科量”著称的科创板，࠹泽达易盛的核心技术到底被摆在ણ什么位置呢？
Ð第↔二份年报就被非标，情节那是相当“精彩”！
风云君发现，高♦管、技术人员的纷纷离职，不是没⊂有道ઠ理的。
泽达易盛2021年年报被出ąc;具保留意见，Ǝ内控被◑否定，而风云君更是从中发现不少猛料。
01&nbs p; 理财去੍向成谜，住址非常巧合
先来看保留∅意见中问题最大的一个：期末交易性金融资产中，资管计划账面价值为1ਜ.00亿元，事务所未能确认其商❄业实质及余额的存在和计价。
这1.00亿元的资管计划中，包括鑫通1号、鑫福3‡号两个产品，投资本金分别是7，000万元、3，000万元，ਰ截至2021年末的净值分别是7，021.86万元、3，009.37万元。
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根据Āf;产品<信息，他们均属于固收类产品，投资于债权类资产的比例不低于80%。
事实是，产品条款∩基本形ભ同虚设：最终全部的本金，均投向了杭州和鑫Ξ商盈企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称和鑫商盈）。
ૌ 那么，这位和鑫商盈到底是什么来头呢Τ？
根据企查查♩数据，和Ö鑫商盈是在2020年12月成立的，注册资本1.3亿元，实©缴资本为0，参保人数也是0。
另外，和鑫商盈主要☼有三位股东ⓤ，分别是：
鑫沅ê资产管理有限公司，出资比例76.92%；Θ
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浙江彩达通࠽信科技有限公司（以−下简称“彩达通信”），出资比例15.38%；ⓣ
浙江鑫钰科技有限 公司（以下简称ćd;“鑫钰科技”），出资比例7&.69%，为执行事务合伙人。
其中，彩达通信∀、鑫钰科技两家公司的实控人均是丁国安☞。
ਯ此外，风云君注意到，这两Ú家公司的地址均位于浙江省杭州市西૨湖区教工路1号，而上市公司的办公地址也在此。
虽然具体楼栋位置并不一样，但也足以算得上非常“巧ઠⓢ合”了Ċa;。
02&nbÖsp; ⓤ违规投资关联异常预付♡，会擦出什么火花？
另外，事务所发表保留意见的事项，还包括：期末在建工程预付浙江观滔智能科技有限公司（下称观滔智能）设备款、上海观锦智能科☎技有限公司（下称观锦智能）软件款，共计3，827.06万元′。
对这一交易的商业实质及其存在ࢵ和可回收¿性，事务所也未能获取有效证据。
特别是观滔智能。根据监管问询函回复，上市公司向其采购了4，493.◈75ƒ万元的设备，实际只收到价值637万元的设备，而剩余部࠽分已经超过了合同约定的交货时间。
但2021年6月合同签订后，上市公司就火急૨火燎地先预付了4，269ੜ万അ元设备款。
观滔智能、观锦智能与上市公司的关系ૣ，可Σ着实不浅啊∏：上市公司的实控人之一刘雪松，同时还在苏州浙远自动化工程技术有限公司任职。
而这家公司的董事之一颜志红，还分别是观滔智能的董b2;事，观锦智能的法人、董é事兼总经理。
另外，风云君还惊人地发现这样一条隐藏很Āe;⇓深的关系链！
¼ 和鑫商盈往ਨ下追溯，还投资了两家公司，分别是એ杭州钥钰信息技术有限公司（以下简称“玥钰信息”）、杭州厚盾贸易有限公司。
而玥钰信息竟也与观滔智能关系⁄匪浅♥！
观滔智 能的法人、董事长陈艳，同时也是玥钰信息的股东、法人、∗执行董事兼总经理。ι
另外，观滔智能ø的监Œ事金Ù婉文，同时也是玥钰信息的股东、监事。
所以说，左边涉及上市公司的违规投资，右边±则是关系上市公司的异常采购预付，中间则是摘不清的关ƒ联关系，泽达易盛，这ળ次你还能洗干净自己吗？
º03 账款还⇓未收回，客Ċa;户已经注销
最后，事务所发表保留意见的基础还⁄有：泽达易盛及子公司在2021年销售的3，050台服务器和550套保密ⓦ数据链储存终端。
交易对手ਰ之一是北京中科路创科技有ô限公司（以下简称“中科路创”），上市公司向其销售了1¤，000台服务器。
根据监管问询函回复，中બ科路创已经在2022年4月注销σ。然而，上市公司仍有2⊄，518.58万元销售款未收回。
另外，泽达易盛还向金桥网络通信有限公司销售了1，050台服务器。不同的是，这项收入被计入了资ࢮ产处置收益Ąf;，而不©是营业收入。
对此，上市公司表示，这部Π分服务器原计划是用于作为固定资产，അ用于参与运营医疗健康大数据项目，但后来项目未落地，于是才被处置。
风云君就想问上市公司，您੍这上市还不ણ到两年，就开始变卖自家资产了，合੫适吗？
本就拼拼凑凑来上市，变脸一点不意ૡ外ćb;
01&÷nbsp; 营†收很美丽，利润很残酷
θ泽达易盛的第一ੑ眼，还是有些美丽¯的。
2017-2021年，泽达易盛的营业收࠹Ąf;入从1.24亿元，扩大至3.29亿元，增速还算可以。Ú
再ρ看一眼，才δ恍然大悟，一切原来又是假象。
2020年开始，泽达易盛的归母净利润就开始负增长了，202ਮ1年更是几乎砍半，实现4，607.42˜万元，同比下滑了42Ÿ.93%。
2022年一季度，泽达易盛直接陷入亏损，营业收入仅335.59万元，同比下滑了90%；利润直接陷入亏损，实现归母净利润-1，901.93万元，同≤比下Ã滑了近3ζ00%。
至于业绩变化的原因，◯风云君就不转述上市公司的理由了。反正就是上市公司常见的那一套翻来覆去的话术，什么西伯利亚冷空气影响了亚马逊一只蝴蝶晒太阳，太阳黑子突然喷发影响了上市公司会计午’休时刷抖音了，仙女座大星云里有个小行星♦没憋住，打了个嗝……
ⓗ总之都是一↔些侮辱股民智商的玩意儿，老股民看不看都一样，新股民可以学习Ε学习，省得以后再上当。
੦02&nb√sp; ⓓ否认拼凑上市，被交易所强制提示“关联度不高”
读完下ટ文，你ⓛ会觉得，确实不👽是意外。
目前，泽Á达易盛主要从事信息化业务，包括医药流通信息化业务、医药生产信息化业务、医药信息化业务、ૉ农业信息化业务和其他信息化业š务。
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ⓤ 风云君发现，这些业务大都是买来的，且大↔都是关联并购。
ℜ泽达易盛的前身是易申有限，由以林应为首的经营管理团队，于Ë2013年1月在天津滨海新区设立。
次月，泽达易Ò盛便收购ⓐ了网新易盛64.2⇐9%股权。
网Ë新易盛主要开展医药流通信息化业务Γ，也是林ࣻ应团队在负责，并购之后，成为泽达易盛医药流通信息化板块。
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此后，泽达易盛在这一基础上，陆续开发了涉及远程诊疗Ο、医疗血液净化、慢病诊℘疗等产品，增加了医疗信息化业务。
2016年3月，泽达易盛又收购了苏州Θ泽达100%股权，增加医药生产∨信息化业务。
这次并购虽为非👿同一控制下并ća;购，但与上市公司也是存在各种各样的关系。
†其中，苏州泽达的股东之一Ý刘雪松，与林应σ是夫妻关系，也在后来成为上市公司共同的实控人。
ਰ另外的股东天津昕晨，在这次并购之前，就已经是泽达ધ易盛的股东了。Á
收购苏ੜ州泽达之前，泽达易盛还在2015年11月投资设立了浙江金淳，持股32.5%，并在两年后以高达811▒.83⇑%的溢价收购了剩余67.5%的少数股东权益，成为农业信息化业务的起源。
Ë 把上文提到的几个板块在上表做੬个标注，可以看到，这基本就是泽达易盛最主要的收入来源了：2017-2019年的收入占比分别达79.12%、63.89%、ο79.27%。
ભ 对于上面这些业务，泽达易盛为他们起了ਖ਼一个十分高大上的名字，叫做ƒ：医药健康产业链信息化。
交易所在首轮问询ó函回复里，就质疑过泽达易盛是否存在拼凑上市的ℑ情况。
傻子用阑尾想都知道，上市公司Ċa;当然是不会ε承认的。
但经历了五轮问询之后，泽§达易盛终于好੫像有了点X数，知道点眉眼高低了，删除了关于“医Δ药健康产业链”的全部描述。
不过这依然不是交易所想要的，最后强制要求泽达易盛在î招股书中增加这样一条内容：公司业务范围较ਜ਼广、部¬分业务相互之间直接关联度不高。
于是，招股说明੭书中便增加了了ৄ下面这∗段话：
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ਬ 读完这段话，Ÿ你们觉得泽达易盛对拼凑上市一事的否认还有效吗？
„所以，业↓绩变脸☜它能是意外吗？
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03&nbs≤p; 凑完业务，凑控制权
其实，不止上市公×司的业务，连实控Π人的控制权都是“拼凑”∀来的。
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泽达易盛的实控人为林应、刘雪松夫妇，合计控Ú制66.17%的股份▥表决权。
其中，林应、刘雪松直接持有公司7.92%股份，ી通过直接或通过其控制的企业间接持有公司合计27.66%ν的股份‰表决权。
另外，林应控制的公司泽达创Ð鑫，还通过受让亿脑投资、宁波宝远、梅生、陈美莱、嘉铭利盛的股东权利 委托，持有泽达易盛38৻.51%的股份表决权。
亿脑投资是上市公司的发起人，也是网新易盛的股东之一。宁ⓩ波宝远、梅生、ਬ陈美莱、嘉铭利盛，则是在上市公司收购浙江金淳67.⌉5%股权时，成为股东。
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换句"话说，如果没有这些委托协议，林应、刘雪松夫‹妻俩是无法获取实控权的。
虽然这些表决权委托协议都是不可撤销的，但原文有一↓句话是这样说的：非经泽达创鑫同ι意，委托行为不得解除。a1;
参考大A股的已有案ⓙ例，未来会怎样变化，都是说不准á的。
→完成业绩–考核，♬员工却五味杂陈
ࣻ
2021年，Ι泽达易è盛还推出了限制性股票激励计划。
风云君♫没想到的是，Á2021年Κ净利润的腰斩，却完全不影响业绩考核目标的实现。
原来，人家只是考核营收ૠ，即2021ਮ年增Ċc;速不低于20%，且医药智能制造解决方案收入达到1亿元。
等到2022年、202Ċa;3年，直接连营收增速都不Ù考核了，只需医药智能制ο作解决方案收入达到2亿元、4亿元。
有老⇓铁可能会问：这和白送ô钱有什么区别？ੌ
ਖ਼风云君会说：其实还是£有不小区♤别的。
ਮ 因为这次限制性股票激励计划的授予价格ⓘ为20元/股，而上市公司目前的股价还不૮到15元/股。
没错，如今虽然轻易实现了考核目标，€员工应该高兴ⓦ不起来，毕竟如果没实现考核目标，至少还能原价退还激励股票，也∪就损失个把利息。
就这水平的上∈市公Í司，泽达易盛竟然还被一众卖方抱着跪舔，拼命唱多。风云君也真是看得一脸懵啊~诸位，眼ó睛有病早点就医啊
东兴证券、民生证券两家ફ券商研究员，在深度研究分析了泽ટ达易盛之后੦，分别在2020年、2021年的研报中，给出了推荐评级。
不仅如此，这几位大言不惭睁眼说瞎话不过后来±也ρ没承担啥责任的研究员，还纷纷授予泽达÷易盛“龙头”的称号。
更有જ趣的是，泽达易盛发布202♨1年年报，业绩变脸之后，他们又不约而同ąc;的集体失声了。
¸
不知在卖è方眼中，“龙头”二字到底Ÿ有没有门槛？
¶ 但可以确定的是，市值风云APP，确实是让注册制时代∅的炒股，少了一道门槛。
免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的Ǝ独立第三方研究；市值风云Ąe;力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。
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