智通财经APP获悉，申万宏源发布研究报告θ称，首∫予新天ⓢ绿色能源(00956)“买入”评级，预计2022-એ24年归母净利为23.01/29.94/36.18亿人民币，对应当前股价PE为7x/5x/4x，并看好天然气、新 能源发电两大清洁能源业务发展。
报告中称，公司主营业务收入中સ天然气占比约60%(2021A)，主要为Þ省网管道批发、城市燃气零售和CNG业务。2021年天然气板ੜ块收入95亿õ元，税后利润6.97亿元。年销气量达38亿m3。目前公司在建曹妃甸LNG接收站，一期工程将于今年年底投运，约500万吨/年的解卸能力。该接收站配备外输ƒ管线至દ天津、廊坊૧等地，将成≡为环渤海湾地区重要的LNG分销和仓储设施。公司与ઙQatar液ક化天然气公司签订了15年长协，年合同量100万吨LNG。并将设施租赁与香港中华煤气，Ï用于年1º0†0万吨LNG的进口。通过打通上下游，公司将巩固在华北„地区的天然气管道龙头地位，依托长协更具有价格大幅波动的防风险能力。
该行提到，公司作为省属国资企业，依托河北੩优质的风电资源，快ૣ速成为中国前十大的风电ੈ运营商。截至2021年底，公司风电控股装机容量5.67GW，其中省外占比ੌ25%。2021年风电光伏业务营业收入占比38.5%，较上年提升3⁄个百分点，税后利润21.47亿元，占总利润的75%。♬公司累计风电协议容量…49GW，规划到“十四五”末风电光伏合计10GW的并网装机规模，较当前近6GW的规模有66.7%的增长空间。
申万宏源称，2021年12月公司顺利发行A股增发，募集资°金约46亿元人民币，用于唐山LNG 接收站及配套管道建设。公司打通天然气上下游产业链，将完善盈利能力，提高ⓡ抵御气价波动风险的能力。公司在手现金超过76亿元，资产负债表率约67%。在手现金充足为后续LNG接收站项目建设、风Ð电光伏项目开发提供坚实基础。当前股×价下公司2022年PE估值仅为7倍，大幅低于港股天然气、绿电同类公司估值水平，公司A股较H股溢价率高达261%。
å风险提示：风电投建进度低于预期;LN♤G接收站解卸规模低于预期。મ
