智通财经APP获悉，国盛证券发布研究报告称，维持特步国际(01368)“买入”评级，基于公司健康的库存水平以及持续提升的品牌影响力，该í行预计全年终端流水与报表收入同比仍有望取得高速增长，叠加产品结构优化λ，全年预计ⓤ收入/业绩同比增长26%/30%，એ而主品牌专注专业跑步在细分行业有领先优势，新品牌发展节奏稳步推进，预计2022-24年归母净利11.82/14.34/17.૨39亿元人民币(∫下同)，现价11.58Υ港元，对应22年PE21倍。
国盛证券提到，主品牌Q1终端流水增Ç长30%-35%，根据春੬节期间消费情况及后续疫情发展态势，该行判断其中1-Ċa;2月流水同比增近35%，3月上半月流水高增速延续，3月中疫情爆发c8;后੫线下流水增速下滑至中双þ位数。考虑到此轮疫情多集中在高线城¸市，而公司门店主要在ⓞ3-4线城市(占比70%)，因此客流受疫情波及较小b3;。2020年以来公司积累了丰富的电商渠道运营经验，疫情封控虽对物流造成一定影响，但电商流水仍保持高增速。
报告称，公司产品层面，特步主品牌ª产品力持续增强，目前跑步品类已经拥有了大众(300-500元)、专业(599/699元)、精Õ英(999/1199元∑)三大系列，精英系列以160X为代表销❄售表现优异力证品牌专业形象，时尚运动推出XDNA厂牌强化品牌国潮形象。渠道层面，202▥1年开始公司Ä着力建设9代形象店，根据该行跟踪目前9代店占比20%+，预计2022年d3;主品牌将净开200-300家门店，新开店均为9代店，有助于提升品牌形象以及区域内普♪通门ç店的销售表现›。
该行表示，专业运动´索康尼营销推广加强，服装品类持续丰富同时强化产品线本土化设计，终端销售优异，截至2021年末于内地拥有44³家门店，2022ભ年预计净增20家左右。时尚运动盖世威Q1在哈尔滨开设首家门店←，目前处于市场尝试阶◊段，后续将根据—市场反馈调整产品模型，2022年预计新增门店10-20家集中在高线城市。
