衰退后降息预期升温！萨默斯：美联储别犯1970年代的错误

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　　原标题：衰退后降息预期升♧温！萨默∏斯：美联储别犯1970年代±的错误

　　来௄源：&#ffe1;华尔街¢见闻

　　继竭力警告通胀会失控、衰¤退会发生后，萨默斯又给美联储打预防针î：当衰退来临，决策者应当避免过早地采取宽松બ措施。

　　周五，前美国财长部长、现哈佛大学教授萨默斯（Lawrence Summers）在媒体访谈节目中说道，对于政策制定者来说，重要的是让任何即将到⊥来的美国衰退都能起到抑制通胀的作用░，并避免上世纪70年代犯ϖ下的错误。

　ƿ્હ　萨默斯表示：

如果我们要经历一段痛઱苦时期，那么确∠保我们确实能杀死通胀这条巨龙将是非常重要的。π

有很多失败的例子，上世纪70年代是一个典型，当时政૧策制定者所做的事∠情就好比，在感觉良好的时候，就停止了抗生素，即使10天的疗૞程还没有结束。

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　　萨默斯的这番表态正值市场对美联储加息预期降温&#256f;，明年降息预期升温之际。在美国本轮货币政策周期中，萨默斯频频发出警告，并多次抨击美੉联储政策滞后，低估了形势的严重性。

　　去年，当美联储还在坚持“通胀暂时论”的时候，萨默斯就认为美国疫情后推出的大规模财政和货Š币刺激措施，终将导致通胀失控。到了今年，当鲍威尔还在坚持能够实现“软着陆”，耶伦坚持美国经济衰退“并ણ非不可避免”的时候，萨默斯已经笃定，经济衰退几乎是不→可避免的。

　　本月，在接受媒体采访中，萨默斯提到，一个令人沮丧的事φ实是，当失业率低于4% ，而通胀率高于4% 时，经济衰退总是会在两年内发生，“从历史上看，当我们遇到严重的通货膨胀时，我们实际上从来没有避免过઩经济的严重衰退。”∞

　⌉　在最新访谈中，萨默斯重▣申了他的观点，即美国经济衰退在未ઽ来两年内几乎是确定无疑的，而且“真正的风险是，衰退会更早到来”。

　　那么ધ经济♫会衰退到什么程度>？

　　周一（6月20日），在伦敦的一场演讲中，萨默斯&#266b;表示，美国五年失业率需要保持5%以上才能遏制处于四十年▦最高水平的通胀率。换而言之，需要两年失业率达到7.5%，或五年失业率6%，或一年失业‍率达到10%。

　　&#263d;这一失业率੨水平与美联储的预期有着巨大的差距。在本月公布的最新展望中，美联储预计，到明年通胀将从目前的6%以上下降到3%以下，到2024年回到接近2%的目标水平，同时失业率从目前的3.6%上升到20લ24年的4.1%。

　　最新采访બ中，萨默斯认为，衰退程度将取决于通胀根¸深蒂固的程度，如果某些价格上涨被证明是“暂પ时的”，那么需要承受的痛苦就会少一些。

　　萨默斯预计，Û下一场衰退的੠破坏性不太可能像2020年疫情爆发初期或2008年ਲ਼金融危机时那么严重。

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