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原标题:衰退后降息预期升♧温!萨默∏斯:美联储别犯1970年代±的错误
来源:&#ffe1;华尔街¢见闻
继竭力警告通胀会失控、衰¤退会发生后,萨默斯又给美联储打预防针î:当衰退来临,决策者应当避免过早地采取宽松બ措施。
周五,前美国财长部长、现哈佛大学教授萨默斯(Lawrence Summers)在媒体访谈节目中说道,对于政策制定者来说,重要的是让任何即将到⊥来的美国衰退都能起到抑制通胀的作用░,并避免上世纪70年代犯ϖ下的错误。
ƿ્હ 萨默斯表示:
如果我们要经历一段痛苦时期,那么确∠保我们确实能杀死通胀这条巨龙将是非常重要的。π
有很多失败的例子,上世纪70年代是一个典型,当时政૧策制定者所做的事∠情就好比,在感觉良好的时候,就停止了抗生素,即使10天的疗程还没有结束。
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萨默斯的这番表态正值市场对美联储加息预期降温Āf;,明年降息预期升温之际。在美国本轮货币政策周期中,萨默斯频频发出警告,并多次抨击美联储政策滞后,低估了形势的严重性。
去年,当美联储还在坚持“通胀暂时论”的时候,萨默斯就认为美国疫情后推出的大规模财政和货Š币刺激措施,终将导致通胀失控。到了今年,当鲍威尔还在坚持能够实现“软着陆”,耶伦坚持美国经济衰退“并ણ非不可避免”的时候,萨默斯已经笃定,经济衰退几乎是不→可避免的。
本月,在接受媒体采访中,萨默斯提到,一个令人沮丧的事φ实是,当失业率低于4% ,而通胀率高于4% 时,经济衰退总是会在两年内发生,“从历史上看,当我们遇到严重的通货膨胀时,我们实际上从来没有避免过经济的严重衰退。”∞
⌉ 在最新访谈中,萨默斯重▣申了他的观点,即美国经济衰退在未ઽ来两年内几乎是确定无疑的,而且“真正的风险是,衰退会更早到来”。
那么ધ经济♫会衰退到什么程度>?
周一(6月20日),在伦敦的一场演讲中,萨默斯Ċb;表示,美国五年失业率需要保持5%以上才能遏制处于四十年▦最高水平的通胀率。换而言之,需要两年失业率达到7.5%,或五年失业率6%,或一年失业率达到10%。
ćd;这一失业率੨水平与美联储的预期有着巨大的差距。在本月公布的最新展望中,美联储预计,到明年通胀将从目前的6%以上下降到3%以下,到2024年回到接近2%的目标水平,同时失业率从目前的3.6%上升到20લ24年的4.1%。
最新采访બ中,萨默斯认为,衰退程度将取决于通胀根¸深蒂固的程度,如果某些价格上涨被证明是“暂પ时的”,那么需要承受的痛苦就会少一些。
萨默斯预计,Û下一场衰退的破坏性不太可能像2020年疫情爆发初期或2008年ਲ਼金融危机时那么严重。
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