美银证券:重申新秀丽

发布日期:2022-06-27 12:05:20

美银证券发布研究报告称,重申新秀丽¼û(01910)“买入”评级,预计按固定∋汇率计算全年收入(不包括俄罗斯和Speck)将恢复至2019年水平的80%-85%,意味着同比增长37%-45%,毛利率持平至55%。随着长途旅行复苏,明年销售额有望恢复至之前水平,经调整EBITDA毛利率或达至中双位数,目标价由24港元下调至21.6港元。

该行表示,旅行恢复有望推动今年的持续复苏,而长途和国际旅行或成为ⓔ明年的主要增长动力,认为公司为疫情后全球复苏的受惠者。另估计欧盟/美国经济下行的潜在影响尚未显现,尤其是在高端市场方面,加上近期被压抑的旅游需求,相信可支持ਲ਼其收入复苏,预计按固定货币与撇除供应商Speck及俄罗斯业务的收入计算,于今年4-5月份的收入将恢复至之前80%的水平,较去年第四季ભ及今年第一季的71%-72%/75%有所改善。而大部分亚洲城市陆续重新开放,相信除国内外销售情况也将有所好转,销售额可能介于之前60%的水平。

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