炒股就看金ઽ麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖θ掘潜力主题机会！
ⓔ 6月27日午间，腾讯控股（00૪700.HK）公告称，知悉主要股东公布对公司的减持计划。随后腾讯股价应声下挫。而这并不是Prosus第一次减持腾讯。作为互联网龙头，腾讯的价值向来是投资人关切的焦点，最直接的就是，再度下跌的腾讯迎来抄底好时机了吗？
≈主要ર股东公布减持计划
ⓖ ઙ市−值1分钟内缩水超1700亿
根据腾讯中午做出的公告内容：公司知悉本公司主要股东Prosus及Naspers于6月27日作出的新闻稿，内容有关Prosus及Naspers开始进行一项长期、开放式的回购计↵划，并将有序地以场内出售Naspers集团所持腾讯股份的方式筹集回购计划所需资金。根据新♣闻稿，Naspers集团预计每天出¼售的腾讯股份数目将占本公司股份之每日平均成交量的一小部分。
ਫ 图1 腾讯公告主要股东场内出▥售股份
ⓖ ⊥
午后腾讯ੋ股价一度从400.2港元/股跌至381Ø.6港元/股，1分钟市值瞬间蒸发超过1700亿港元。截至收盘，腾›讯股价报378.2港元/股。
图2 ઝ腾讯控股6月27日股ી价走势
图片来ⓥ源ćd;：同花≈顺
„对于“在减持周期内⊕，你对腾Ö讯股价看涨还是看跌”，雪球做了一项投票，有47%的用户投了看涨，53%的用户看跌。
Prosus并非第Ρ一次减持Ąe;腾讯š
ય⊇
看看此前减持的影响
ੋ 其实，这不是Prosus第一次减Φ持腾讯股←票。
具⁄公开资料，Prosus是由南非投资公司Naspers分拆出来，用来持有Naspers国际互联网资产的控股公司Η。分拆后，Naspers所持的腾讯控股3ૣ1%的股权全部由Prosus接手。
η
2018年3月，Naspers减持2%í，套现接近746.9亿港元。µ
2021年4月，腾讯收盘后，Pros◈us宣布，该公司⊂出售了腾讯2%的股份，进账146亿美元。
❄ 图3 ⇓腾讯控股a1;此前两次减持后的股价表现
Ω
ⓖ 来源€：同花顺
对于减持原因，据彭博社报←£道，Naspers和Prosus长期以来一直为自己所持腾讯股份比它们整个公司更值钱而“感到沮丧”，减持是缩窄这一折价幅度的最新尝试。他们在声明中é说，这一差距变得无法接受。
查看Prosus的股价：11.3d0;8²美元，也是在低位Āf;。
Ν 图χ4 Prosus近期股价走势
ਗ਼图片—来੩源：雪球
减—持方不止Pros¦us
ćf; ੬“小马哥”自己也²在卖
纵观腾讯股东持股变化，2020年1月以来，加仓股东仅JPMorgan ChÊase &પ ⇐Co．，马化腾减持4次，合集减持964.78万股。
ગ 图5 腾讯bd;股东持股ખ变化
ⓟ
2021年3月，教育部颁布“睡眠令”，同年7月出台“双减” 政策。2021年2月18日，腾讯股价（前复ⓟ权）达到近期新高ઞ，在749.548港元/股。
☏抄底腾讯好时♨机θ？
对于腾ⓤ讯的投资价值，≈《红周刊》曾ਰ做了提前报道，以下内容摘录自5月18日发布的文章《业绩下跌不改国际巨头全面看多，腾讯阿里主体护城河不变，长坡厚雪继续滚雪球》。
૩ 今年上半年，国际投行以及资管巨头纷纷高ਊ调看多中国互联网科技企业，华尔街知名机构已经掏出真金õ白银抄底中概股，如桥水、富达国际等。摩根大通的研报曾将腾讯评级上调至“超配”，目标价470港元。
À 5月♤中旬，腾讯控股估值曾创近10年新低，与国®内其他互联网大厂和美股FAAMG五大科技股相比都是垫底水平。
憨 如此低的估值基本面又如Ād;何呢？
图–6 腾讯控股市盈率（ਊTTMá）变化
来源：同花顺
一位不愿具名的分析人士5月中旬对《红周刊》表示：建议化繁为简，虽然腾讯的业务涉ê及游戏、互联互通、投资以及云等Θ多项业务，但≅游戏一直是腾讯的基本盘。
翻看2021年四个季度的数据可以发现，腾讯游戏业务的收入分别为469亿元、534亿元、518亿元和416亿元，营收占比分别为35.08%、39.47%、37.45%和31.53%，游戏业务一直是创收主力军，为公司持续贡献稳定的现金流。同时，腾讯游戏也保持着高于行业平均增速，据国海证券测算，截至2021二季度，腾讯网游市占率44%，2021四季度手游市占率≈43%，2021年整体手游市占率45%Ψ‹。
图7 腾讯控股20∏22Q1主é营收入构成
ી
ક
腾讯在今年一季报中也表示：在最受欢迎和推出较长时间的游戏中，《王者ੜ荣耀》是中国市场按日活跃账户数排名第一的手游 ，尽管在春节假期推出商业化成功的道É具较往年少，但其成δ年用户仍然保持活跃的参与度。中国花朝节专属道具大受欢迎，使《王者荣耀》的流水于2022年三月恢复同比增长。
《和平精英》是中国ો市场按日活跃账户数排名第二ગ的手游，于2022年四月发布三周年新版本，提升了用户≤参与度。
而在中国以外手游行业于2022年初在用户活跃度及消费方面普遍经历了疫Ο情后的正常化¶下行趋势。《PUBG Mobile》亦经历此情况，2022年第一季收入同比È下降。然而，公司的个人计算机游戏《VALORANT》保持强劲表现，用户基数增加且付费意愿有所提升。
Ζ 公司与Electronic Arts联合开发《Apex Legends Mobile》，这是一款改░编自近年最成功的个人计算机和主机新IP之一的英雄射击战术竞技’游戏，于2022年五月推出。
“相当长的时间里游戏的痛点依然是分发，而腾讯牢à牢占据流量的第一高地，这让其他游戏公司无法企及。腾讯游戏基本盘地位非常稳固。”这是业内的共识，因为腾讯ળ有很多微信®和QQ用户，很容易打造爆款游戏，爆款游戏对业绩是很大的支撑。
安捷证券互联网分析师李陈雯婷进一步分析称，“目τ前腾讯主力游戏表现稳定，王者荣耀及和平精英流水稳居前列，英雄联盟手游及金铲之战等都表现亮眼，整体产品管线储备充足。目前腾讯在游戏研发力量、头部游戏IP储备方面有显著优势，同时在海外各个量级的优质游戏研发∧团队也在Ó持续投资。”
24Û小时滚动播报最新的财经κ资讯和视频，更ñ多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
新浪财经意见反馈留ੜ言છ板Ä
All Rigψhts ResÌervૉed 新浪公司 版权所有
