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6月28日上午੬，安信证券2022年中期投资策略会在线℘上开启，安信证券首席经♦济学家高善文和首席策略分析师林荣雄分享了对于权益市场的看法，有近18万人围观。
两位业内人士认为，A股市场÷的反弹还能维持较长一段时间，下半年市场有望在震荡中实现中枢上移，长期看中国权益市场正由“大”走向“强”。配置方面，高景气方向是布局主线，>新能源/汽车产业链、数智化产业链等值得关注。
ક高善文：
市场反弹还会维持较Εš长一段时间
“从交易面、基本面等角度看，市场的反弹还ⓘ会继续维持较长的一段时间。”在复盘4月底至今A股市场的强劲ણ反弹后，高善文对后市行情作出如此í判断。
在高善文ⓐ看来，4月底至今的A股市场存在三大特征：从估值角度看，4月底的A股市场已经下跌到历史上极ઘ其低的水平；从交易层面看，4月底至5月10日的这段时间内市场对于一系列利空因素的反应已经完全શ钝化；从流动性层面看，与历史上同样大跌的市场背景相比较，今年年初至4月底的这一轮下跌，最显著的特点便是流动性层面没有出现广泛而明显的紧缩。
“到了5月初⇐，A股极低的估值水平已经完全吸收了基♫本面上已经发生和可以预期的利空因素，在这样的条件下，市场开始出现明显反弹，市场反弹过程中，基本面层面逐步出现了进一步的好转。”高善文表示。
高善文指出，从许多微观指标看，5月以来银行积极放贷、流动性环境进一步改善、政府⇔“稳增长”政策有条不紊发力以及对前期一些政策进行调整和修正；站在当前角度，高善文也倾向于相信，市场仍然处在比较ú正常的、由估值修复和基本Ö面因素改善所推动的正常的反弹进程之中。“反弹还会继续维持较长的一段时间。”
‡即使当前A股市场经历了比较明显的上涨，但高善文强调，将市场现有估值水平放在历史中看也仍然不是很高。立足更长远视角看，股市的长期繁荣取决于经济体制中能够不断产生新的伟大的公司，Þ且这些伟大的公司能够通过上市♪与投资者分享其自身的成长，公司长期内也能不断创造价值。
林荣雄：࠷હ
下半年积极布局高景气方向
“近20年来，A股市场韧性明显增强，长期底部也在持续抬升。随着一批优质核心资产的形成，中国权益市σ场也正从‘大’走向‘强’ਫ。”在上Ċa;午的中期策略会上，林荣雄分享了对2022年下半年A股市场行情走势及配置的看法。整体而言，林荣雄认为，下半年A股市场有望在震荡中实现中枢上移。
“一般而言，大跌后期能够止跌进入震荡市主要依据是对于基本面形成◙‘不会更差’的预期，同时分子端基本面盈利明确向上的拐点预期是市场反转的首要信号。”在林荣雄看来，国内经济在二季度探底后，当前正处于“不会变得更差叠加流动性好”的阶段，后续随着稳增长政策效果逐ટ渐兑现，市场有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑，从而实现市场震荡中枢上移，A股上市公司©盈利状况在二季度探底后也将保持向上修复的过程。
从近期市场表现看，A股成长风格演绎Ċa;出了更为强劲的上涨态势，其中新能源车堪称是最强势的主线。在林荣雄看来，震荡市中结构性行情核心大多数围绕成长风格展开，而领涨行业往往具备高景气特征或者Ζ由较为明确的产业逻辑进行驱动。“当前大方向就是‘十四五’的产业趋势，即绿色化、高端化、数智化（智能、融合与数字）。要牢牢抓住新能源车/汽车产业链的产业浪潮，汽车正在成为全新的创新平台。”
正因如此，在下半年配置方面，林荣雄建议投资者布局高景气成长方向，细分领域首先关注新能源/汽车产业链（整车、汽车零配件、锂、光伏、风电、储能）、数智化产业链（无人驾驶、智能家居、机器人、工业软件）、安全产业链（☻军工、半导体、医疗器械、种业）；从经济弱复苏逻辑出发，下半年建议关注新能源动力系统、煤炭、农化、新材料（化学纤维、专用材料、特材Ċb;）、电源设备；此外，还可关注成本端受冲击减缓的汽车零部件、છ橡胶制品（轮胎）、食品（速冻食品）、家电（小家电）、消费电子设备等方向。
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