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美国当地时间6月28日，海外做空机构Ã灰熊（Grizzly Research）发表做空ⓩ报告，称电动车公司蔚来通过未合并关联方做高财报数据。
∨ 受此¢消息影响，当日美股盘中，蔚来（NIO）直线跳水，截至收盘，跌超2.5%，报收22.36美元/股。港股方面，6月29日当天，截至记者发稿，蔚来-SW（09866）跌超8.8%。
针对机构的做空，蔚来内部人士回应"媒体称，公司已观察到这份报告，该报告内容充满大量不实信息以及对蔚来披露信息的误读。蔚来一直严格遵守上市公司相关ⓔ准则，目前已针对该δ报告启动相关程序，会发布后续公告。
ੜ蔚来遭海¿外机构੫做空，被指粉饰业绩
灰熊在报告中提到，凭借出色的经će;营业绩，蔚来股价自ૌ2020年以来已上涨超♦过450%，使其成为中国最有价值的电动汽车公司之一。但支撑股价上涨的出色业绩，是通过财务手段实现的。
根据灰熊调查，⇑武汉蔚能电池资产有限公司（下称“武汉蔚能”）通过关联交易的形式，帮助蔚来汽车创造业绩，这一未合并的关联方已经为蔚来 创造了数十亿美元的收入。其中，2021财年，蔚来的盈利有至少60%归因于蔚能。ઝ
企查查信息显示ⓚ，武汉蔚能是蔚来旗下的电池业务公司，成立于2020年8月，法定代表人沈斐。该公司致力于打造基于દ“车电分离”模式下的电池资产管理业务，通过电池租用服务BaaS，提供车电分离、电池租用的服▣务。宁德时代也是该公司的重要股东之一。
灰熊在做空报告中指出，从2020年四季报开始，蔚来财报业绩开始大幅超出市场平均预期。举例而言，2Ν021财年，华尔街预期蔚来亏损59.47亿人民币♫，但最∀终的亏损只有30.07亿人民币。灰熊认为，导致这一结果的原因就在于武汉蔚能的贡献。
该机构分析称，根据业务模型，武汉蔚能作为提供BaaS电池租赁服务的实体，向蔚来购买电池后向车主提供订阅服务。2020年成શ立后的四个月里，蔚能向蔚来贡献了2.9亿人民币的营收，随后到2021年这个数字飙升至ષ41.∇4亿人民币。
Ād; 灰熊认为，蔚来不仅能够从BaaS☏业务中确认额外收入，还能够将与电池更换业务相关的成本和费用转移到资产负债表外。通过这样做，蔚来以与现实脱离的®财务业绩报告欺骗了华尔街和投资者。
灰熊测算称，2021财年前三个季度，蔚Κ来通过这种方式虚增了11.47亿元的营એ收，反推这笔操作后，公司的净亏损从18.7″4亿人民币上升至36.90亿人民币。
除此以外，该机构还称，蔚来董事长李斌与瑞幸咖啡业绩造假案的ੑ核心关联方愉悦资本及其创始人刘二海关系密切。ੇ
不仅如此，灰熊报告也提到蔚来用户信托，表示根据他们从英属维尔京群岛获得的文件，判断蔚来的用户信托已经于2021年6月28日质押给了瑞银集团，但公司并未明确披露这一情况。灰熊认为，蔚来的股东在不知不å觉中将面临着对用户信托股票追加保证金的风险。
回应：做空报告不ò∩实，已启动相关છ应对程序
在灰熊长达数十页的做空报告发布后，蔚来在美ਊ股、港股的股票均遭遇重挫ñ。6月29日美股盘中，蔚来（NIO）股价直线跳水，由涨超2%一度转跌超4%，截至收盘，跌超2.5%，报收22.36美元/股。港股方面，截至记者发稿，蔚来-SW（≠09866）跌超8.8%。
当日，蔚来方面也启动了紧急回应，表示公司已观察到这ê份报告。该报告内容充满了大量不实信੨息以及对蔚来披露信息的误读。蔚来一直严格遵守上市公司相关准则，目前已针对该报告启动相关程序，请关注后续公告。
对于目前蔚来采取了哪些ý具体的措施应⊃对做空，证券时报记者也联<系了蔚来品牌部的相关人士，但截至记者发稿，对方并未进行更多回应。
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值得一提的是，在昨日开幕的2022中国汽车供应链大会上，武汉蔚能ã首席营销官杨震还系统地介绍了公司业务和优<势。
杨震透露道，在过去的一年ß多时间里，武汉蔚能完成了四ⓡ轮融Å资。截至今年5月，公司在
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运营和管理的资产规ⓖ模超过6GWh，预计2025年将达到约Ād;100GWh以上。
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编辑≅：万健祎
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