美国CPI前瞻：深陷 “完美风暴” 通胀数据料再创四十余年新高 提供者 财联社

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，北京时间今晚20点30分，美国劳工部将ਬ披露3月CPI数据，在当地汽油价格刷新历史新高的背景下，市场普遍预期今天的数据会“非δ常难看”，同时γ也会更为坚定地锁定5月美联储加息50个基点的预期。

综合各家媒体അ的经济学家稍早的调查，主流预期3月CPI将环比上升1.1-1.2%，这也会是2005年9月以来的增速新高；同比增速³预期将上蹿至8.4%，刷新1981年12月以来的Ÿ新高。另外，美国通胀超过6%ν的时期将延续至第六个月。

去除能源″、食品的核心CPI预期将同比上涨6.6%，刷新1982年8月以来新高。

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（近一年美国通胀年率，来源：TradingEconomics）
穆迪分析首席经济学家马克·赞迪直言3月C&#25d3;PI数据“会很丑陋”，强调眼下消费者正处于一场通૨胀的“完美风暴”中：地缘冲突、油价起伏、疫情引发的供应链中断、薪酬加速上涨∴和招工缺口难以填补。现在全球正在两场全球供应链冲击中艰难前行，很难想象通胀压力不会因此走高。

CPI三月见顶？下定论为时过早

鉴于国际油价在三月冲高回落的走势，许多分析师均乐观表示三月数据虽然很难看，但通胀压力也可能已经见顶。

作为参考，WTI原油在三月初ⓦ触及130美元/桶&#256f;的高੕位后，本周初已经跌࠽破100美元关口；根据美国汽车协会（AAA）数据，与美国老百姓切ધ身相关的汽油价格也已经从每加仑4.33美元回落至本周一的4.11美元。

（WTI原油日线图，来源：TradingView）
同时基于高基数效应，赞迪目前预判，美国名义CPI到年底时可能会回落到4.&#263b;9ચ%。

Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk表示，考虑到油价因素通胀的确有见顶的可能，但对美联储来说，问题是眼下的通胀压力广泛存在于商品和服务价格中，包括此前较为突出的二手车价ફ格也有可能再度拉升。背后的供应链中断问题并没有消失，事实上正变得更加严重。

事实上除了油价以外，许多重要的CPI分项走势同样值得关注。杰富瑞货币È市场经济学家Tom Simons预测，在3月CPI能源价格跳涨18%的同时，食品价格ù也会继续走强，但很难达到同等水平；另外占CPI比੭重三分ઢ之∃一的屋主等੘值租金（OER，反应住房成本）也将环比上涨0.6%。

不过Simons并不认为火热的3月CPI会对美联储加息构成þ实质性影响。

Simons表示，即便CPI远远超过预期，美联储接下来一口气加息75个基点，甚至赶在FOMC日程μ前紧急加息，在他看来仍属于无稽之谈。

消费者焦虑情绪恶化

੠就在CPI数据揭晓前一日，纽约联储也披露了3月的消费者预期调查，美国居民对于通胀和经济的焦虑跃然纸上。

根据报告披露，美国消费者对于未来一年地通胀中位预期较上个月的6%大幅上涨至6.6%，由于调查数据仅从2013年开始，所以这个数字轻松刷新历史新高。不过美国消费者对于未来三年的通胀中位预期小幅下降至3.7%。

（美国消费者通胀预期，来源：纽约联储）
从具体的分š项来看，美国消费者预期¤ઠ未来一年内涨幅最快的支出是房&#263c;租（+10.2%），医疗、食品和油&#25b2;价的预期涨价幅度也达到9.6%。

与物价相对的是，美国消费者预期未来一年的工资涨幅基本维持在3%，同时有36§.2%的受访者认为未来一年的失业率将会上升，这也是2021૦年2月以来的最高数据。