读书郎教育为中国的智能学习设备服务供应商,专注于为中国的中小学生、其家长及学校教师设计、开发、制造和销售各种嵌入全面数字化教辅资源Ã的智能学习设备,已成为中国µ主要的拥有成熟教育生态系统的以科技赋能的智能学习设备服务供👽应商。截至最后实际可行日期,注册用户累计超过5.4百万名,而截至2022年4月,于过往12个月的月活跃用户超过1.4百万名。
根据弗若斯特沙利文报告,于2021年,按总零售÷市值计ν,公司在中国的智能学习设备服务供应商中排名第二,而按总设备出货量计,在中国的智能学习设备服务供应商中排名第五。
€ ર 1.业务œ模式
公司设计´、开发、制造和营销各种智能学习设备,包括学生个人平板、智慧课堂解决方案、可穿戴产品和一些智能配件。智能学习设备可以嵌入全面数字化教辅资源,同步预习、复习及学习材料,补充中国中小学生校内学习。公司绝大部分收入来自销售智能学习设备。目前,终端用户仅可通过智能学习设备访问设备自带的嵌入数字化教Γ辅资源,且并无就该等嵌入的数字化教辅资源单独收取额外费用。
¿此外,自2019年以来,公司与第三方建立合作安排,据此,以非独家的方式授权第三方将若干数字⌋化教辅资源在其平台上展示,并就其向用户收取的服务费进行分成。
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ਯ 2.☼主要产品
💼 1)智能ƿ学ⓙ习设备
学生个人平板:专为6至18岁的小学及中学学生个人终端用户设计,配备数字Φ化教辅资源以及若干精选特色学习资源。
智慧课堂解决方案:搭载智慧课堂管理功能的智能教⇓育设备,其一方面为学校的教师及学生提供相互联系及互动的学习环境,另一方面可让⇒家长监控其孩子的学习情况。
可穿戴产品:可以让学生在课‚堂外碎片化时间以无线及免提方式获取各种视听教辅资源。为此,公司专门开发专注于教育特色及功能的智能ϖ°手表。
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 ∞ 其他产品。
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2)数字å化教辅资源ਪ
公司致力开发全面的数″字化教辅资源,以照顾到全年龄段中小学学生的³多元化学习需求,促进他们培养更富成效的学习技能,从而获得更佳的学业શ表现。
3થ.ⓜ财务数·据
æ 2020年,收入、毛利、净利润全面增加,主要由于学生个人平板及智慧课堂解决方案的销售额增加,毛利率、净利润率也有所上升,主要由于产品组合不断改善,其中ë利润率相对较高的产品销售比δ例增加。
2021年,因原材料成本增加,毛利率出现下滑,以及IPO费用导致净利润出现波动,ਫ2021年净利润人民币82.1百万≡元,同比下降10.7%,净利润率则由12.5♪%下降至10.1%。
表1Ċa;综合损益Ν表摘要(单位:人ਠ民币千元)
ⓓ数据ν来源:初步上市文件હ
图1毛利Ý率和净∂利率૪
数据来ⓖ源ਪ:初 步上市文件
¾ 4.市◈场前景Ι
中国智能学习设备市场的市场规模持续增加。根据弗若斯特沙利文报告,于2021年,中国的智能学习设备总市场规模达到人民币65ઞ9亿元,而To C分部的市场规模为人民币329亿元,2017年起的复合年增长率分—别为23⇑.7%及22.5%。
预期于2026年中国智能学习设备的总市场规模将达到人民币1,450亿元,而šTo C分部的市场规模将达到人民币741亿元,2021年至2026年的复合年增长率分别为17.1વ%及17.6%。
图2中国智能学习设备市场的市场−“规⌋模
数据来源:Ρ弗若θ斯特沙利文χ
ⓚ∠ 5 .募集资金用途
预计将用于:深化经销∩网络改革及强化其地域扩张及渗透;研发信息技术及基础设施,增强在提供优质智能学习设备及⊄多元数字化教辅资源方面的整体技术优势;投资优化生态系统以进一步提升竞争力;પ将用于提升教材开发能力及进一步多元化数字化教辅资源;将用作营运资金及一般公司用途。
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作者:૮艾德证Û券期货研究部
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