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每经记者 董天意  ⓡ; 每经编辑 孙磊 &ënbsp; ♡;
“上车”一年,三六零公≠司董事长»兼CEO周鸿祎打起了“退堂鼓”。
ℑ 6月26日晚间,三六零(SH601360,股价8.49元,市值606.64亿元)发布公告称,为了优化合众新能源汽车有限公司(以下简称哪吒汽车)股权结构,完善其治理机制,公司拟将其持有哪吒汽车约7999.44万元注册资本(未Ø实际出‡资),对应哪吒汽车3.532%股权转让给嘉兴鑫竹股权投资合伙企业(有限合伙)、深圳精诚开阔企业管理中心(有限合伙)。
据了解,此次三六零转让的股权为去年哪吒汽车D1轮融资时部分ࢵ股权。20Λ21年6月份,三六零曾作为领投方向哪吒汽车投资20亿元,满足交割先决条件后,三六零通过旗下子公司向哪吒汽车支付投资额10亿元,剩余10亿元尚未支付。不同寻常的是,三六零此次股权转让对价为0元,对应上述尚未投资给哪吒汽车的10亿元投资款项。转让完成后,三六零仍持有哪吒汽车11.4266%股权。
👽对于“0元转股权”一事,周鸿祎日前对外回应称:“哪吒汽车还是一个创业公司,ⓣ需要让创始人团队主导公司发展,而ો不是完全资本主导,但是现在创始人团队股权太少。三六零的定位还是支持和辅助团队。”
另有观点认为,无论Þ是公告中所述的“优化股权结构”,还是周鸿祎“让位”创始人团队的说法,或许都只是“官方托词”,其背后是否有对哪∇吒汽车持续亏损的担忧?亦或是,“囊中羞涩”的三六零,已Ρ无力为哪吒汽车的“烧钱”之路再添新柴?
优化股权结构冲击❄IŒPO?º
6月27日,哪吒汽车官微也发布公告称,关注到三六零安全科技股份有限公司《关于对外投资的进展公告》。此次360转让的部分股权的基金,与管理团队形成一致行动ਗ਼人,有利于改善公司治理结构,提高经营团队的控制权Γ,对哪吒汽车各项业务的长期可持续经营更为有利。
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据三六零公告披露,目前哪吒汽♡车股权较为分散,最大的三个外部股东⇒为南宁民生新能源产投(14.03%)、北京华鼎新动力(12.3%)、宜春金合(9.98%),背后资方均为地方国资。
> 而代表创始人团队的桐乡众合、上海哲奥实业和创始人方运舟合计持股仅7.2%。但哪吒汽车联合创始人、CEO张勇对此回应称,该持股信息不准ćb;确,其团队持有的股份超过20%。
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相比之下,截至2021年末,理想汽车仅创始人、董事长兼CEO李想的个人持股比例就为19.7%લ,拥有71%投票权;蔚来2Ã018年上市时,其创始人、董事长、CEO李斌持有17.2%股份,截至今年2月,其持股占比依然有10.6%,占总投票权比重为39.0%。
此外,哪吒汽车ⓓ相关负责人在接受《每日经济新闻》ફ记者采访时称,哪吒汽车正在推进本轮融资的工商变更工作,并将迅速启动公司股份制⌈改制工作。
今年2月,据财联社报道ćb;,知情人士透露称哪吒品Υ牌主体“合众汽车”已正式启动港股上市计划,计划募资10亿美元,保荐人分别为中信、中金、摩根士丹利及UBS。对于此消息合众汽车方面回应表示,暂未可知,有消息会第一时间发布。ϒ
尽管哪吒汽车对此消息并未作出明确回应,但业内猜测认મ为,此次股份转£让或许是哪吒汽车为谋求上∗市进一步优化股权结构。因为通常情况下,公司股份制改造的目的在于建立产权清晰、权责分明、政企分开、管理科学的现代企业制度,并为企业成功上市融资提供体制基础及实体资质。这或意味着,哪吒汽车正进行上市IPO前的准备工作。
然而,此次三六零转让股份与哪吒汽车股份改制有何关联?若不转让这部分股份,是否会影响后者股份改制或વ后续bd;上市?对此,香颂资本执行董事沈萌向《国际金融报》表示:“所谓优化股权结μ构只是一种官方的托词,即使三六零在哪吒汽车占90%以上股份也不妨碍其上市。”而在沈萌看来,三六零不准备继续出资,可能是其内部投资计划有变。
¼ É哪吒汽车两年亏42亿元
即便૧放弃增持,三六零仍是哪吒汽车IPO后的最大赢家之一。公开资料显示,三六零目前持有的哪吒汽车11.4266%股权,对应估值约为32.45亿元。ⓤ三六零此前19亿元的投资已经浮盈超13亿元,即便是以哪吒汽车的Pre-IP⌈O轮融资估值450亿元计算,三六零的持股对应估值也已升至51.42亿元。
而哪吒汽车近两年来市场销量表现也较为突出,多次冲入造车新势力月度销量榜前列⁄。乘联会数据显示,5月,哪吒汽车交付量约1.1万辆,位居5月造车新势力销量排行榜第二位,仅次于理想汽车。2022年1~5月,哪吒汽车累计交👽付新车约5万辆,同比增长213%。
虽然φ销量上已成功દ步入第一梯队,但哪吒汽车较“&蔚小理”等头部造车新势力,其“含金量”或仍显不足。
实际上,哪吒汽车的早期产品主要瞄准的ν是公务车采购、企事业单位团购等B端市场。2018࠷年7月,其第一款车N01在桐乡工厂正式下线,主要订单来自共享出行公司。2018、2019年,哪吒“只靠这一款车扛着”,B端市场销量占公司销量约50%。“这两年公司比较难,当时只能通过N01让工厂、供应链和整个公司运转起来,不然公司就没有机会了,”张勇曾公开表示。
继N01后,哪吒ૉ相继推出售价7.49万起的哪吒V系列和11.78万起的哪吒U系列车型。而从售价上看,其主要针对的还是国内中低端ઠ市场,但得益于较高∗的性价比优势,哪吒汽车成功打入C端市场,据哪吒汽车方面数据,2021年,其个人用户已经占到83%,完成了从B端市场到C端市场的转换。张勇表示,2022年哪吒汽车的关键词是“向上”,实现产品向上,品牌向上,目标市场向上。
然而,哪吒汽车“向上”的负担巨大。据三六零公告,截至2021年底,哪吒汽车资产总额为136.9亿元,负债总额为83.28亿元će;,资产净额为53.62亿元;业绩方面,2021年公司实现营收57.35亿元,净利润亏损29.08亿元,较上一年度亏损扩大15.8亿元,两年合计亏损达42.2亿元。这或许意味着,2022年以“向上”为关键词的哪吒汽∗车,或仍无法迎来盈利拐点,而三六零方面即便继续履约10亿元投资额,也仅够哪吒汽车“烧”四个月左右。
“Ψ哪吒汽车高亏损现状或是三六零决定0元对价转让股权的另一个重要¶原因∠。”全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤在接受记者采访时表示。
沈萌也认为,¸三六零转让股ਮ份背后,可能是当前新能源汽车市场发展逐步形成分化,哪吒汽车的竞争能力♥被削弱,不再具有足够吸引力。
封ú面图片来源ⓣ:每经👽记者裴健如摄
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