国泰君安维持汇通达增持评级 目标价提高至69.5港元

发布日期:2022-06-30 15:53:17

  来源:国泰君安研报

 ε 2022年6月29日,国泰君安发布研报,维持汇通达网络(9878.HK)增持评级,并将目标价由62.0 5港元提高至6&#263a;9.5港元。

  国泰君安认为,近期政策支持新能源汽车下乡力度持续增强,汇通达网络深耕下沉零售市场且正式&#260f;发布汇通达新能源产业服务平台,将显著受益下沉市场新能源汽车需求快速爆发。国泰君安维持预测2022-24年营收为854/1,093/1,361亿元,增速30/28/25%,经调整归母净利为4.53/7.26/10.44亿元,增速38/60/44%;参考同行业可比公司估值,考虑到公司望加速推进新能源车在下沉市场的一站式服务布局,上调目标价至69.5港元,维持增持ο。૎

  近期政策支持新能源汽车下乡力度持Ζ续增ⓗ强:⊗

  1) 5月下旬国家ચ出台阶段性减‰征、部分乘用车购置税600亿元的政策Æ;

  2) Α6月工信部等四部门启动2022年ⓣ新能源汽车下乡活动,且江苏/湖北等多地均陆续出台相关政策,参与车企/车型બ均床新高;

  ˜3ਰ) 6月2ૠ2日,国常会确定加大汽车消费支持政策;

  4) 考虑到ৄ2021年国内新能源汽车累计销售352.1万辆同♩增长1.☜6倍,渗透率达13.4%,2022年5 月进一步提升至21%,国泰君安看好在本轮政策推动下,新能源汽车在下沉市场的渗透率望加速提升。

  公司深þ耕下沉零售市场综合实μ力²强劲,将加速布局新能源车:

  1) 国内下沉市੟场规模高但格局高度分散,消费特征੢与高线城市明显”不同;

  2) 截至2021年Ò底,公司已覆盖国内21个省及直辖市的16.9万+∉家会员零售门店,商品覆盖家电、消费电子、农资农机、交通出行、家居建材、酒饮六大♩品类,超18万个SKU;

  3) 公司持续推进下沉市场汽车超市、品牌专营店等布局,于4月正式发布汇通达新能源产业服务平台,ò望携手ƿ新能源产业Α链上下游共同推进新能源车在下沉市场的布局;

  4) 国泰君ਫ਼安–认为,公司将依托下沉市场实践经历,着力解决新能源汽车下沉到县镇一级市场的痛点,服务全产业链路,为新能源行业下沉发展提供新动能‍。

  公司先后战略合×作哪吒汽车、创维汽车、&#25bc;开瑞新能源Ñ等:

  1) 公司于2020年战«略合作哪吒汽车,2021年双方以安徽作为模式创新的下沉试点区域,新开发下沉û门店超θ20家、覆盖城市超17地,截止目前累计交付汽车超2,300台,成交量较合作之前提升23倍;

  2) 2022年5月,公司与创维汽车达成战略合作,双方以产业互联网和数੠字化智能平ö台为引擎,携手打造新能源¼汽车服务生态;

  3) 2022年6月,公司与开瑞新能源汽车(奇瑞旗下)签署战略合作协议,开瑞新能源将提供定制化产品及服·务,公司将依托渠道▣网络优势助力开瑞新能源扩大销量、提升市占率和Φ服务质量。

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