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根据彭博社汇编的数据，全球并购总值同比下降17%，至ⓤ2.1万亿美元。据了解，在严重的通货膨胀、鹰派的央行、俄乌冲突以及受到挤压的供应链等因素的共同作用下，并购交易的放缓恐怕不仅仅≥是暂时现象。据了解，2õ021年的全球并购交易曾达2.5万亿美元的创纪录水平。
此外，银行也开始减少ૡ对大额交易的放贷，从而切断了曾推动市场繁荣的私募股权公司c8;的融资。所有主要੦地区和大多数行业的并购交易都在下降，越来越多的交易完全陷入停滞。
尽管银行家们还热衷Ρ于指出，并购活动仍远高于历史平均水平，但并购活动往往落后于资本市场几个月，市场主要股指也曾一度亮起红灯，股票销售目前处于近੭20年来的低点。围绕特殊目的收购公司(SPAC)的炒作ª也消失了，这也阻碍了并购的另一条途径。
与此同时，在未来几个月，许多公司的董事会不太可能优先考虑进行大规模的战略性收购，因为°他们正专注于让企业为可能的衰退做好准备。据µ悉，商品成本的上升冲击了全球消费者支出水平，再加上全球央行应对通će;胀的措施仍有不确定性，这进一步打压了股价和市场情绪。
对此，瑞银集团全球银行业务执行主席Michael Santini表ੌ示：“下半年市场将出现波动。鉴于美联储的加息周期可能会ਠ在2022年结束，我们可能会在2023年建立一个更活跃的并购和IPO市场，届时我们将对经济前景有更ω多的能见度。”
值得一提的是，除了企业，私募股权收购也在É降温。就在今年5月，收购公司的支出还呈同比上升趋势，但现在它们突然◘发现，要获得完成大型交易所需的杠杆贷款越来越难了。
例如，沃尔格林-联合博姿(WBA.US)本周放弃了对博姿连锁药店50多亿英镑(合61亿美元)的出售，RECK ITT BENCKISER GÑROUP PLC(RBGPF.US)正考虑搁置其价值70亿美元的婴儿配方奶粉ê业务出售计划。
在这两个案例中可见，由Ò于信贷市场紧›缩，私 募股权收购者难以满足卖家的高价格预期。
当然，市场中仍有些私募资本在继续下注，例如，今年，黑石(BX.US)与意大利亿万富翁Benetton家族联手，试图将高速公路运营商Atlantia SpA私有化;英国国家电网公司(NaΑtional Grid plc)已同意出售其96亿英镑天然气传输业务的60%;各竞标集团还在争夺德国电信(Deutsće;che TelekoÓm AG)价值200亿欧元(210亿美元)的无线电塔业务的股权。
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高科技行业仍是í并购首选
如图2所示，科技行业占全球并购交易的24%，并已经完成了今年最大的两笔交易，即Āe;微软(→MSFT.US)以690亿美元收购视频游戏制造商动视暴雪(ATVI.US)，以及半导体公司博通(AVGO.US)以大约610亿美元收购云计算提供商威睿(VMÀW.US)。
花旗集团北美并购Ú业务联席主管Sameer Singh表示:“企业的现金仍处于创纪录水平，因此它们将能够以更有吸引力的估值把握战略机遇。鉴于融资市场的短期波动性，这是<相对于私募股权而言的一个机会时◙刻。”
此外，微软和博通的交易都标⁄志着500多亿美元的大型交易的回归，而2021年的创纪录交易明显没有这些交易。同⊥样是在今年，印度银行HDFC Bank Ltd.宣布与该国最大的抵押贷款融资机构进行600亿美元的全股票合并。
瑞银的Santini称：“在经济衰λ退期间，一些具有前瞻性的管理团队仍将寻ੑ求交易，以推动其战略向前ખ发展。”
总Ąe;结ઍ
由图3所示，市场对衰退的担忧确实打压了所有主要地区的交易价值。但另一方面，½全球બ市场的压力也为一些公司寻求并购提供了动力。ϖ企业需要快速适应不断变化的消费习惯、重新安置供应链或加快向更清洁能源转型的需求等，这些都将为撤资、收购和企业重组提供理由。
法国巴黎银行Ç的Lutkens表示≠:“每个人都在关ª注一个新世界，考虑通胀、能源供应、俄乌冲突和经济放缓等挑战，但他们并没有停下发展的步伐，而是将重心转移，转向不同类型的交易。”
近几个月来，汽车集团Rਰenault SA制定了将电动汽车和内燃机业务分开的计划，制药公司葛兰Ω素史克(GSK.US)已推进将其消费者保健部门分拆的计划，此外，食品巨头家乐氏(K.US)也表示将分拆为三家公司。
Simpsoρn Thacher &a∑mp; Bartlett合伙人兼公司并购业务联席主管Eric M. Swedenburg表示，交易市场并没有关闭，只是更加谨慎了。
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