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来થ源：国际金Ǝ融报
生猪价格陡然大涨，期现两市全面回暖。业内人士表示，今年5月份生猪价格从底部开始回升预示新周ਯ期到来，下半年生猪养殖产业大概率开启盈利模式👽。
6月以来，“二师兄”身•价È陡然大涨ੇ。
6月28日，¬生猪价格出现1.12元/公斤的单ÿ日涨幅，为近一年👽来最高水平。
∝ 6☎月29日，全国生猪均价已突破1<0元大关。
6℘月30日，全国外三元、内三元及土杂猪生猪价格每公斤均涨近1元。
☞期货市场方面，生猪期货主力合约2209在6月一路走高，并在6月27日大涨4.9¢%，突破2万大关。
业内人士表示，上一轮猪ã周期已经在跌价声中终结，新一轮生猪周期性已经开启，今年5月份生猪价格从底部开始回升预示新周期到来，下半年生猪养∅殖产业大概率开启盈利模式。
生猪价格涨超&#ffe1;预期
⊕6月以来，生ϒ猪ì价格节节攀升。
6月3Ι0日，据中国养猪网猪价系统监测，全国外三元生猪平均出栏价格为20.39元/公斤，较29日每公斤大涨0.93元；全国内三元生猪平均出栏价格为19.84元/公斤，¸较29日每公斤上涨0.9元；生猪土杂猪价格为19.29元/公斤，每公斤上涨⌉0.82元。
∩ 从期货市场来看，6月份生猪期货主力合约2209一路走高，在6月21个交易日内已累计大涨9.17%。¦值得一提的是，生猪期货主力合约2209于6月ϒ27日大涨4.9%，突破2万大关。
今日，截至收盘，生猪期货主力合约2209上涨1½.04%π，报价2Ø0830元/吨。
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Ï三大主因导致涨价
随着期现两市的全面回暖，市场关于≠“二师兄”的讨论不断。
ι 关于6月份猪价大涨，方正中∃期研究院院长王骏在接受《国际金融报》记者ⓣ采访时表示，主要存在三大方面的原因：
第一，猪价季节性上涨。在第⇑二季度是生猪市场由淡季向旺²季的过渡期，生猪现货੭价格会呈现季节性上涨，通过对历年生猪现货价格的季节性规律统计发现每年6-8月份生猪现货平均的涨幅在15%左右，特别是7月份是猪价单月涨幅最大的一个月，有些年份猪价在7月份甚至出现17%左右的涨幅。
第¢二，今年一季度的春节后饲料成本价格大涨导致生猪育肥再度转入深度亏损，猪价出现了二次探底后，国内头部养殖企⌈业在3月底集中止损抛售带来二季度供给压力的提前释放。
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第三，饲料养殖成本推动当前猪价坚挺。今年2-4月份的育肥猪正好赶上6-7月份开始出栏，而过去4-5个月饲料价格在俄a1;乌冲突后上涨十分显著，尤其海外豆粕价格涨幅十分明显，导致6月份开始出栏成本环比显著增加，行业平均育肥出栏完全成本预计在18元/斤左右的这个高价。
另外，Ò申万期货农产品高级分析师徐盛向记者φ表示，由于去年2季度末开始能繁母猪存栏下降，导致今年4月之后生猪存栏出现拐ö点，而近期散养户看涨情绪积累，供需矛盾加大，生猪价格一路走高。
૯新Δ一轮“猪周期”到来
猪价节Ì节攀升，是否可࠽以说，目前新一轮“猪周期”已经到来？
对此，王骏向《国际金融报ધ》记者‡表示，上一轮猪周期已经在跌价声中终结，新一轮生猪周期性已经开启，今年5月份生猪价格从底部开始回升预示新周期到来，下半年生猪养殖产业大概率开‰启盈利模式。
既然“猪周期”已经到来，面对涨超σ预期的猪价，投资者该关注哪些市场风险？猪价又能否一ભ路继续攀升呢？
ગ 王骏认为，当前随着养殖利润好转后，行业信心得到加强，价格上涨对养殖端形成正反馈，惜售及压栏再度加剧阶段性供需紧张，可能需要注意ⓓ第三季度猪价在兑现上涨预期后，养殖户集体兑现利润、大猪集体出栏带来的阶段性供给压力，以及上半年冻品库存出库对白条猪肉价格的冲击。
王骏向记者表示，2022年5月份开启了新一轮猪周期，猪价逐步摆脱♧低价ક区上移。但新一轮γ猪周期的振幅或大幅收窄，全年或在12元/kg-22元/kg区间波动。随着7月份全国范围疫情好转进入实质意义上的正常化复工复产复业和商务旅行正常化，猪肉需求逐渐进入年度旺季，供需关系趋紧驱动价格有望继续走强。
但王骏预计，ℑ长期来看，整体稳定能繁母猪产能是可期的，这将驱动猪价围绕长期平均成本上下波动，建议重点关Ä注下半年仔猪价格表现对产能去化的正反馈。
徐盛表示，从长周期看，猪价底部已显现，但由于生猪☻总👽体去产能还非常漫长，因此上涨空间相对有限，目前的价格¥已经属于相对较高的位置。
࠹机构建议择机入场
随࠽着ϖ生猪价格的上涨，A股养殖板块Š也有不错的表现。
从Ċc;申万生猪养殖指数来看，在6月1日至30日的21个交易日内，生猪&#ffe1;养殖板块累计大涨10.86%。近三日，申万生猪养殖指Γ数有所下调。
那么，现Ņ在究竟▧是否是布φ局生猪养殖板块的好时候呢？
国信证券指出，继续看好猪周期反转在即，聚焦动保板块贝塔∞机会。该机构认为，养户对下半年猪价的乐观态度会让下半年猪价反弹持续高度不及预期，2022年底行业现金有望进一步损耗，在猪价不及预期后养户信心或将γ改变，行业加快产能去化，猪周期迎来反ó转高光时刻。当前板块受猪价季节性反弹影响回调后，估值重新调整到合理位置，安全边际足够。
王骏向《国际金融报》记者表示，生猪供需格局在已由“弱基本面强预期”转变为“较强基本面强预期”的“双强”阶段。今年6-7月份生猪现ⓓ货市场将呈现季节性反弹趋势，市场有可能在基本面环比转好的基础上进一步关注下半年新猪周期的价格预期，预计生猪基差及跨&#ffe0 ;月价差可能进一步走弱，2209合约生猪期⌉价还将维持惯性上涨，但上冲高位价格后的空间仍受巨大生猪养殖产能压制。
王骏进☏一步强调，需要注意的是商品整体处在高估值下的系统性风险逐步加剧，但养殖板块处在商品相对的价值洼地，可能仍是当前和今后一段∴时间市场资金多头配置的较好选择ⓨ。
≅ 徐盛指出，长期投资者可以等待猪价明显回调后ਪ，再逐步择机入场买入。
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记者 陆怡雯੬ς
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ª编ળ辑 陈偲
责任编辑ćf; 孙Ö霄
👽封面摄¢影œ 张力
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