炒股就看金麒麟分Ç析师研报，∋权威，专þ业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
记者 孙放
1.bc;1万亿元——6月A股日均成交额重回1万亿元以上。作为观察市场活跃度与资金充裕度的重要指标，日均成交额超万亿元曾被视作市场“常态”。在去年下半年到今年1月ੈ份，A股日均成交额曾连续7个月超万亿元，但今年2月、4月和5月均跌破万亿元。而今，随着市场行情向纵深推进，沪深两市日均成交额重回万亿元，资金跟行情的“配合度”及σ流向变化将受到更多关注。
创今年以ઍ来月度日均成交Τ额એ高点
6月行情收官，当月A股日均成交额定格于1.1万亿元。这是时隔两个月后³A股日均成交额重回万亿元，ਊ同时也创出今年以来月度日均成交额高点。
今年1月、3月，A股日均成交额分别为1.0░5万亿元、1.01万亿元；低点则出现在4月、5月，日均੬值都不到9000亿元੪。
自去年7月起，A股月度日均成交额曾连续7个月超万亿元。当时有机构表示，根据A股市场流£通市值、历史平均换手率等指标测算，日成交额超万亿元是市场规模不断扩大后的“常态”。但此后，受投资者情绪变化等因素影响，A股日均成交额随ૄ着股指Ąe;运行区间的升降而上下浮动。
⇓ 如今，历经两个多月的“修复”，沪指已重回3400点一线，市场人&#ffe1;气∇重新聚拢，个股流动性较4月底已有极大改善。
股ç市增量资金从何而来？国盛证券首席策略分析师张峻晓认为，除了北向资金和融资资金的流入，场内资金加仓可能是近期推动市场走强的资金主力。其中，私募、ࢮ险资具备较大的加仓空间，可能贡献较多资金增量。此外，近期投资者情绪升温，不排除居民财富入市和基金申购有所提速。
充沛流动&性下ϒ的风格演变
在相对充裕的流动性下，A股市场的风格演化颇具戏剧性。近者如6月29日的赛道股大跌，有市场人士认为，这是因为时⇑至6˜月底，以“年中拉净值”为目标的抱团资金ૣ合力趋向分散所致。
拉长观ਠ察周期，统计4月27日至6月24日的板块涨幅，在申万一级行业中，电力设备、汽车板块领跑，累计涨幅均超过50%；银行、房地产累计涨幅为负，处♡于垫底位置；食品饮料、医药生物、商业贸易、建筑材料、非银金融等10个行业板块累计涨幅在15%以੦下。
本周前3个交易੨日，电力设备、汽车∴板块又β由强转弱，跌幅居前；房地产、商业贸易等板块则涨幅领先。
੨再看6月最后一个交易日，ô在申万一级行业中，涨幅前5的板块里有3个（商业贸易、食品饮料、建筑材料）是前期涨幅相࠽对落后的，还有2个板块（美容护理、社会服务）在4月27日至6月24日的累计涨幅也仅超过15%。
↓机⋅构预计ੋ宏观流动性将保持充裕
对部分市场人士近期所担心的“宏观流动性拐点”，中金公司30日的最新研报认为“流动性拐点未到”。据该Λ研报分析，过去两个月宏观流动性的充裕度堪比2020年受疫情影响期间。目前，流动性还不会转紧ℜ，近期的资金利率上升可能主要反映Ã季末效应。
对于后续的政策“变量”，中金公司认为，如果出现套利行为或资产价格加速上升，则流动∫ąc;性政ਗ਼策边际调整的概率将提升，但在目前这个迹象尚不明显。
张峻晓也在最新研报中就货币环境到信用周期、实体经济的传导规律作了解析。他表示，货币环境的拐点领先于信用周期，传导时间约为2到3个季度；信用周期与实体经济具有强相关性，可视作经济景气ય度的先行指标，领先时间约为6个月。从历史规律看，信用条件的走向ã对股市的影响更大。Ï具体而言，沪深300指数与实体经济关系更为密切，中证500指数和中证1000指数受货币环境影响更为显著。
′ 张峻晓认为，超跌反弹告一段落后∩，A👽股需要“新动能”，以支撑指数继续上攻。
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更•多粉丝福ⓓ利扫描&#ffe1;二维码关注（sinafinance）
新浪财经意见ੌ反Èõ馈留言板
All Rights Reserved 新浪公司 †版权所有ੋ
