“轻医美”走俏 客流高峰期将至|玻尿酸

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　　原标题：“轻医美”੐走俏◘ ⓐ客流高峰期将至

　Υ　●&nbÁsp;本α报记者 倪铭

　　“现在有促销活动，价格低，热门产品五折起。”位于上海长宁区的一家连锁医美机构−咨询师露西告诉中国证券报记者，目前“轻医美”消费者较多。相较于手术类项目，“轻医美”创伤小、见效快、单价低，备π受ઢ消费者欢迎。

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　　多款产品ਯ降价∑

　　“轻医美”主要指以注射、激光和超声疗法等方式，达到除∏皱ó抗衰、紧致提升、美白嫩肤等目的。浙商证券研报显示，“轻医美”产业规模5年年均复合增长率达到25%♨。

　　暑期是“轻医美”客流高峰期，为了争夺客源，多家机构开展促销活动。据露西介绍，美国爱力根的原价13800元/ml乔雅登玻尿酸现价为7999元/ml；国产જ爱美客原价19Ó99元/支的嗨体，现在同样价格可以买到两支。另一家机构咨询师告诉记者，ñ韩国LG的伊婉玻尿酸原价4380元/ml，现价2177元/ml。

　　医疗机构开展促销活动，上游的医美产品ο价格也在下ਯ降。一季报显示，昊海生科归属于上市公司股东的净利润同比下降37.17%，基础型é玻尿酸产品价格较去年同期有所下降是原因之一。

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Ζ　　上游环节毛利☎率高

　　6月2Τ7઻日，“&#25b3;玻尿酸巨头”爱美客重新向港交所递交材料，再次启动赴港上市计划。

　　招股书显示，爱美客已开发并商业化7款医疗美容产品，包括5款基于透明质酸的皮肤填充剂▦、1款基于聚左旋乳酸的皮肤填充ਰ剂及1款PPDO面部埋植线产品，基于透明ੜ质酸的皮肤填充剂产品占公司总收入的98%以上。

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　　值得注意的是，2021年爱美客销售毛利率达到93.70%。具体看，2021年溶液类和凝胶类注射产品毛利率分别为93.82%、94.55%，较上年同期分别增长1.37个百分点、2.61个百分点。今年一季度，爱美૜客的毛利率达94.45%，比茅台同Σ期92.37%的毛利率高出逾两个百分点。

　　ਭ除了爱美客，玻尿酸头部企ϖ业华熙生物和昊海生科2021年毛利ૉ率均超过70%，分别达到78.06%和72.13%。

　　华&#25d3;熙生物近日接受机构调研时表示，公司是世界上最大的透明质酸原料供应商，开发出超过200个规格的医药级、化妆品&#25b3;级和食品级Ü透明质酸原料产品。公司在全球市场拥有较为全面的资质，仅医药级透明质酸原料方面，公司已获得注册备案资质超过30项。

　　强监 Ÿ管利好头部企´业

　　今年3月，国家药监局发布关于调整《医疗器械分类目录》部分内容的公告。公告显示，注射用 透明质酸钠溶液用于注射到真皮层，主要通过所含透明质酸钠等材料的保湿、补水等À作用改善皮肤状态⋅，明确按照三类医疗器械监管。

　　开源证券认为，此次目录调整对医美行业上下游均会产生显著影响。从医美机构角度看，严监管下机构将进一步减少👽使用不合规产品，短期内将提升相关合规产品的采购需求；从上游生产厂商角度看，水光针定ý位明确后，各大厂商将加速推进产品申报，享受合规市૪场红利，预计合规的医美产品和医美机构龙头有望显著受益。

　　此外，此次目录调整将射频治疗仪和面部埋植线纳入了III类医疗器械监管。射频治疗仪代表产♡品主要有热玛吉、热拉提，可以在不开刀的情况ζ下（非侵入式）起到提拉除皱效果等。面部埋植线目前国内合规产品主要包括紧恋、MINT等Μ。

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