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∗来源：金融时报ઝ
6月ⓟ29日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定政策性、ö开发性金融工具支持重大项目建设的举措，扩大有效投资、促进就业和消费；部署加大重点工程以工代赈力→度，拓展就业岗位，带动农民工等增收等。
这是在此前↵稳经济一揽子措施基础上政策的深化和细化。中国民生银行首席经济学家温彬表示，投资逐渐成为稳增长的主¶要支撑点。当前投资明显发力，有望尽早发挥对经济的托底作用，预计下半年经济会逐季回升。≅
用好结χ构性Þe;货币政∩策工具 增强金融服务实体经济能力
本次会议强调，要“实施好稳健的货币政策 ，运用好结构性货币政策工具，增强ઢ金融服务实体经济能力，为稳住经济大盘、稳就业保民生有效助力。”▥
在6月24日召开的中国∠人民银行货币政策委员会2022年第二季度例会上，也强ર调结构性货币政策工具要积极做"好“加法”，精准发力。
“👽总体来看，二季度的国内外经济形ઙ势仍较为复杂严峻。为着力稳定宏观经济大盘，提振信心，我国宜坚持‘以我为主’同时‘内外兼顾’的货币政策操作，继续发挥总量和结构双重功能，通过总量政策重点解决总需求不足问题，通过结构性政策加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。”温彬如是强调。
至于结构性货币政策工具发力的重点ö，前述货币政策委员会二季度例会已明确了若干领域——加大普惠小微贷款支持力度，支持中小微企业稳定就业，用好支持煤炭清洁高效利用、科技创新、普惠养老、交通物流专项再贷款和碳减排支持工具，综合â施策支持区域协调发展，引导金融‾机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展的支持。
“当前，结构性货币政策工具更加丰富，注重精准发力，成为宽信用的重要抓手。”温彬表示。他表示，2018年以来，我国结构性货币政策在不§同时间分别指向小微民企、碳减排等重点领域和薄弱环ળ节，稳增长的同时助力经济结构调整，兼顾“稳总量、调结构、促平衡、防风险”之间的平衡，在提升货币传导效率、落实产业政策、助力企业b3;复工复产以及加大支持实体经济等方面发挥了重要作用。
而今年结构性货币政策工具也在发挥着越来越重要的作用。温彬谈到，今年4月以来，政策层面已先后推出4400亿元再贷款ਫ工具，包括2000亿元科技创新再贷款、1000亿元交通物流领域再贷款、1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度以及400亿元普惠养老领域再贷款，5月23日召开的国务院常务会议表示，将今年普惠小微贷款支持工具额度和支持比例增加一倍，着力支持科技、物流、绿色、养老、小微等领域，预计将撬动1.5万亿元左右资金，以支持信贷平稳增长。
撬动Þe;更多资金投入重点项目建设Ċb;
近几个月¡以来，近期稳增长稳经济政策频出，反映了决策部♧门对中国经济下行压力的高度重视。其中，扩大有效投资被视为既能补短板调结构Χ、又能带消费扩就业的一举多得项目。
中国首席经济学家论坛理事长连平认为，对于扩大有效投资，基建œ投资仍是当前稳增长的“压舱石”。国家统计局最新公布的数据显示，今年前5个月全国固定资产投资同比增长6.2%，基础设施投资增长6.7%，增速比前4个月提高0.2个百分点，比全部投资增速高0.5个百分点。这也显示，中国♤基础设施投资仍对稳经济起着重要作用⇒。
但是，国盛证券首席经济学家熊园也表示，新冠肺炎疫情反复加大了地方财政支出压力，再叠加土地成交缩水、地方财政收ࣻ支矛盾加剧等因素，基层稳增长的资金缺口可能变大，也就是说，有些地方政府在执™行“稳增长”可能“有心无力”。
本次会议布置的“3000亿元”正是一场“及时雨”。上海对外经贸大学金融学院副教授、金融发展研究所副ð所长钟辉勇表示，通过政策性、开发性的金融工具来支持重大项目建设，可以在不搞大水漫灌、不超发货币，同时也不增加政府债务的条件下，补充国家重大项目的资本金或者为地方政府专项债项目的资本金੩提供支持，促进有效投资尽快落地🙀，进而通过稳定经济来促进就业和消费。
此外，这3000亿元不仅是对相关项目的直接支持，也有望带动更多社会资本参与。在光ૢ大银行金融市场部宏ઙ观研究员周茂华看来，此举可谓一举两得。一方面，政策性银行拥有国家信用，通过政策性银行发行金融债券，融资成本相对低；另一方面，通过金融债券资金补充项目资本金，有助于撬动更多社会资金，保障重点项目融资。
据华安证券首席分析师何宁看，这3000亿政策性金融工具打开ⓢ基建想象空间，理想情况下有♪望撬动2.4-3万亿增量资金，拉动全年基建增速达到15%左右。
实际上，6月15日的国务院常务会议就提出“要在‘十四五’规划102项重大工程和国家重点建设领域，ϖ选择一批示范项目吸引民间投资”。对此，连平认为，融资得到充足保障之下，能调动更多社会资本的参与积极性，拉动投资保持较⇔快增长。下一步应该λ优化项目审批程序，使得项目始终保持充沛状态，缓解资金无法匹配到项目的窘境。
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一石多鸟 “以☼工代ૄ赈”助力稳就业促消费
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值▧得关注的是，本次会议还特别强调了政府«投资重点工程的“以工代赈”效应。
会⋅议提出，政府投资重ਰ点工程要能用尽用以工代赈，并决定实施一批以工代赈中央预算内投资项目，劳务报酬占中央资金比例由原规定的15%以上提高到30%以上，∃且明确“在项目各环节明确以工代赈任务要求，督促及时足额发放报酬”。
“水利等项目产业链长，拉动就业明显，有助于促进就业和收入，加快推动内需恢复。”周茂华表示。由于以工代赈在拓展就业岗位、带动农民工等增收方面有着重要作用，同时还可以保障政府δ投资重点工ⓘ程的顺利实施，可谓“一石多鸟”。
这一政策已经在积极实Ε践中。根据5月披露的数据，国家发展改革委联合财政部已下达2022年以工代赈中央投资66亿元，撬动地方各类资金约12亿元，支持各地ⓟ共实施以工代赈项目1800余个，将带动13余万名农村脱贫群众和低收入人口等重点群体稳就业、促增收，预计参与工程项目建ય设的当地群众人均获取劳务报酬额将超过1万元。
国家发展改革委有关负ψ责人表示，2022年以工代赈投资计划由各省份分解到项目后，预计发放劳务报酬占中央投资‚的比例将超过20%，部分项目劳务报酬占比将达到30%以上。各地依托以工代赈项目，全面实施就业技能培训、公益性岗位开发和资░产收益分红等赈济新模式，瞄准务工群众中低技能、弱劳力等特殊群体，开展国家通用语言文字培训、生产技能培训等，让以工代赈中央投资更直接、更广泛、更长久地惠及脱贫群众。
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