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中国基金报记者 张⇑玲 实દ习će;生 周倬睿
随着“碳中和”、“碳达峰”概念的不断推广，越来越多的≡公司治理开始加入ESG（环境、社会责任及企业管理）中，ESG正逐渐成为全球重要投资策φ略之一，近年来国内公募基金ESG投资产品的规模也在不断扩大。
不过从投资业绩来看，Wind数据显示，剔除今年新发产品，ESG投资基金与d3;纯ESG基金今年上ਪ半年平均收益均告负。其中ESG投资基金出现业绩分化，首尾相差超47%œ。
b3; 对此，多位业内人士表示，今年在国内的经济形势受到疫情反复，以及复杂国Ï际环境的影响下，市场大幅回调，因此大部分ESG主题基金的表现都受到了拖累，但也不乏一些以新能…源为主要投资标的的产品，受益于板块飙升而取得较好的收益。从全球“碳中和”大背景看，未来ESG行业具备长期的成长空间，建议投资者以长期视角来看待投资收益。
上半ગ年平均业绩告负∑ô
Wind数据显示，截至6月30૧日，全公募市场存续164只ESG投资基金产品（份额合并计算，下同），总规模达252⊂9.26亿元，其中纯ESG主题基金67只，总规模为1131.38亿元，纯ESG主题基金规模占比约ⓓ45%，与去年年底纯ESG主题基金规模占比44%相比，微增1个百分点。
不过从投资业绩来看，今年以来，受市场震荡影响，截至6月30日，剔除今年新发基金，市场上存续ESG投资基金平均收益为-7.07%，仅有15% 的ESGવ投资基金斩获正收益，且首尾业绩相差较大，其中收益最高的为中信建投低碳成长，今î年以来收益达18.63%；与排在末位的-29.26%相比，首尾业绩差超47%。纯φESG主题基金中，剔除今年新发基金，也仅有两成斩获正收益，最高为泰信现代服务业的8.73%，纯ESG主题基金平均收益为-6.64%。
对此，诺安基金国际业务部总经理、基金经理宋青表示，所谓ESG投资产品主要是按基金的投资标的进行ਜ਼分类的，如有的基金产品的投资范围包含了新能源概念，也会被列为ESG投资产品。“国内的绝大部分投资产品因为跟着国内指数，今年&#ffe1;以来业绩表现相对弱。而今年好的投资概念，例如以新能源为主要投资标的的产品获得正收益后，属于ESG投资范畴的也自然获得正收益。”
“纯ESG主题基金，按照我的理Ý解，其资产中"至少有80%的比例用于投资ESG主题，因此它的要求会更加准确和严格。”宋ਫ਼青表示，在今年国内的经济形势受到疫情反复，以及复杂国际环境的影响下，市场大幅回调，因此大部分纯ESG主题基金的表现都会受到拖累。
具备长∀期投资价值ੋ∪
近期，随着首批8只碳中和ETF产品获批，“碳中和”概念再次起飞，市场对主张绿色投资ਲ਼的ESG产品Φ的关注度也随之提ća;高，那么，后市ESG投资的机会如何？
对此，中欧基金表示，👽ESG行业具备长期的成长空间，这些产业成长的时间β维度将会在5年甚至10年以上。此外由于中国企业在过去十几年时间进行的研发和制造经验的积累，使得中国在全球产业链中占据了核心地位，未来全球ESG产业的发展都将离不开中国企业，因此国内这些上市公司具备较长期的投资ⓞ价值。
“从行业分Ρ布来看，ESG基金投资方向主要是以新能源为代表的环保、绿色、低碳行业。”中欧基金认为，与过去两三年对比，目前很多新能源公司的估值处于历史偏低位置，“我们判断，无论是新能源汽车还是光伏行业，明年整体上仍有望实现高增长，对应到上市公司的业绩也可能会憨高速增长。”¾
诺安ਰ基金宋青表示，“碳中和”是我国未来的一项重大国策。我国提出在2030年碳排放达到峰值，Ι在2060年实现“碳中和”的目标。在这种大背景下，“十四五”规划大力推行以清洁能源为主导的能源દ革命，我国可再生能源将进入快速发展新阶段，光伏、风电、水电以及电子行业将迎来历史性的机遇。
“碳中和或者ESG投资基金，是更加符合未来投资者投资标准的。在选择投资标的、评估和投资流程中将▥会有更加具体的要求，因此理论上能够给投资者带来更多机会，但也需要时间的验证。特别是在初期，需要耐心和人力∑物力的支持。”宋青认为，“碳中和”或者ESG的投资基金，是以一个更宽、更高的维度，希望让投资Þ流程以及投资结果更加有利于社会。
“虽然我们树立更高的投资流程ⓦ和标准去挑选投资标的，但是投资的结果是没有绝对保证的。投资管Δ理人只能希望通过不断地提升和完善自己，来达到投资策略业绩的੬提升。”宋青补充道。
“漂绿”不会直接影响投资端
值得注意的是，从国际市场上来看，ESG投资已出现“漂绿”现象，各国监管机构也在加大企业ESG信息披露和金融机构ESG投资¾的监管力度，打击“漂绿”行为。º如今年5月，
纽约梅隆银行投资部门因涉嫌在⇒管理基金中”，误导性地描述其ESG投资理念，而被SEC罚款150ઠ万美元。
对此，诺安基¢金宋青表示，国际市∏场上的ESG评价标准在上世纪80年代就开始出现。在投资过程中，除了之前的二维，即投资的风险和业绩两个维度，还增加了环境、社会以及公司治理机制等新一层的维度，来更加立体地评价投资过程。从SEC对纽约梅隆的处罚等事件可以发现，在实际过程中，很有可能存在管理水平不到位，或在执行过∑程中没有客观、真实地表现出在ESG投资方面所完成的流程等问题。
“如果把漂绿现象视为一种风险的话，我理解它更可能归类为操作风险一类。”宋青表示，这更多跟投资管理人的内部管理水平相关，或者说是 投资管理人的资质、经验和可持续性，以及品牌声誉相关。但不会直接Á影响到基金投资组合的投资端ⓓ。
对于普通投资者的投资建议，宋青认为，目前市场上ESG投资产品更偏向于概念型，涵盖的行业与传统行业的经济分类角度不一样，是可以跨行业的，“我国的ESG概念和做法都是参考和借鉴国际市场的，后续我国可能需要ⓖ逐步建立一套与国内社会体制等ⓛ各方面相适配的标准并落实。我们仍然需要一些时间等待ESG主题的产品的ô发展和完善。”
“目前，国内ESG信息披露并不涉及全部上市公司。”西્南证券首席分析师张刚表示，由于现阶段坚持自愿披露原则，考虑ESG信息披露监管实践尚不充分，相关ੌ理论研究有待进一步深化，国内公司间的Å可比性尚需较长的时间改进。“中国在光伏、风电行业领域在全球范围均保持高市占率，相关细分行业龙头上市公司数量丰富，因此普通投资者投资ESG投资产品，不妨选择主要投资于风电、光伏、锂电池、新能源汽车领域的公募基金，并重点查询这些基金每个季度公布的投资组合，以进行对比选择。”
中欧基金则建议投资ૠ者在投资ESG产品时，要以长期视角来看待投资收益，淡化℘短期的波动，在下跌时不恐慌、在情绪高涨时不跟随，Í信任专业的基金经理，尽量采取长期定投的方式进行参与。
编ળ辑：▦舰长
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