A股市场冲高震荡 机构预计波动性将加大

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　　来源： 证券日报网 证±券日报之声 ⓗ

　　本周，A股市场冲高震荡，三大股指周线出现分化，北向资金呈β流入态势，周合计净买入102.31亿元。震荡后A股市场ૡ能否向上？投资机会在哪里？对此，业内人士认为，市Θ场波动可能会略有加大，持续出现过热交易，将是值得警惕的信号。

　　中金公司认为，中外宏观政策周期持续反向特征依然明显。国内通胀相对温和，相对海外市场，国内市场下半年可能维持相≤对韧性。如果全球市场下半年波动加大，中国市场也将受到一定牵连。短期来看，考虑到接下来一段时间国内增长数据逐步修复、资金面仍维持相对宽松，且疫情修复预期逐步强化，市场可ª能整体仍处在反弹区间。市场仍未到需要撤∉退防守的阶段，但要注意在反弹持续两个月、累积了部分获利压力后，波动可能会略有加大。

　　民生证券表示，5月下旬以来，趋势交易者逐步成为市场的主导力量，而这往往是市场脆弱性♠的来源。配置上，近期趋势交易者共同买入的板块与®本轮表现突出的成长板块是一致的，当下我们监测的趋势交易者占比指标&#25bd;正在接近临界点，如果下周持续出现过热交易，将是值得警惕的信号。

　　华安证券认为，7月经济增长持续修复，投资੏端在财政增量工具支持下继续发力，而经济修复重点逐步从生产端转向消费端，尤∴其是房地产消费、服务业及相એ应的就业、服务类消费需密切关注。

　Ô　1、股票👽&#25d3;市场

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　−　A股市场ⓒ：

　　本周（👽6月27日-7月1日，下同），A股三大股ⓗ指分化。上证Μ指数周涨幅达1.13%，报3387.64点；深证成指周涨幅达1.37%，报12860.36点；创业板指周跌幅达1.50%，报2781.94点。

　　资金方面，北向资金本周累计净买入金额ϒ达102.31亿元。从资金净流入的申万一级行业看，31类行业中仅3类净流入，其中，银行净ય流入额最高达11.70亿元；•净流出额最高的行业是电力设备，净流出额达254.23亿元。

　　¤表¸：本周（6月27日-ι7月1日）申万一级行业资金净流入情况

　　制⌉表：赵子←♬强

　　从申万一级行业涨幅来看，本周有22类行业实现上涨，其中，煤←炭行业周涨幅居首达ਊ5.85👽%，此外，包括商业贸易和建筑材料等在内的5类行业周涨幅超4%。9类周下跌的行业中，汽车跌幅最深，周跌幅达3.70%。

　　值得关注的是，下周将有72只股票&#256d;面临限售股解禁，合计解禁量为72.81亿股；按最新收盘价计算，合计解禁市ৄ值为779.27亿元。从解禁股情况来看，∞红塔证券解禁金额最高，达198.36亿元。

ⓘ　　港股市场÷ૢ：

　　尽管海外市场再度波动，但海外中资股市场继续显现其韧性。本周恒生指数上涨0.6ξ5%，恒生科技指数和恒生国企指数分别上涨0.53%和0.50%。板块⇓方面，房地产、电信和日常消费板块领涨，分别上涨5.3%、5.3%和3.6%。传媒娱乐、多元化金融和医疗保健板块表现落Þ后，分别下跌5.7%、1.2%和1.1%。

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　κ　海外市场：

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　　美股周五（7月1日）三大指数均实现上涨，截至收盘，道指涨321.83点，涨幅为1.05%，报31097.26点；纳指涨9&#263e;9.11点，涨幅为0.90%，报11127.85点；标普500指数涨39.95点，涨幅为1.06%，报3825.33点。周线来看，美股三大指数本周均出现回落，纳指周跌4.1࠷3%、标普500指数周跌2.21%、道指周下跌1.28%。

　　周五，欧洲三大股指收盘涨跌不一，英国富时100指数收盘下跌0.01%，报收7168.65点；德国DAX30指数收盘上涨0.23%，报收128ⓜ13.03点；法国CAC40指数收盘上涨0.14%，报收5931.06点。周线来看，上述股指均出现下跌，英国બ富时100指数周涨-0.56%；德国DAX30指⊥数周涨-2.33%；法国CAC40指数周涨-2.34%。

　　周五，亚太股市主要股指数回落，日经225指数涨-1.73%报25935.62点，本周累计涨-2.10%；韩∩国KOSPI指数周五涨-1.17%，઎报23ઘ05.42点，周涨-2.59%。

　　ਠૣ2、债券ν市场

　　太平洋证券表示，利率债方面，本周十年期国债收益率围绕2.83%震荡，前几个交易日资金面受季节因素影响有所收ⓗ敛，央行连日开展千亿级别逆回购操作维稳流动性，随着季节因素逐步褪去，资金实现平稳跨季，♪重回宽松。预计资金面仍维持宽松态势，一定程度支撑债市表现。周四公布的PMI数据显示经济有所回暖，疫情影响逐渐消退，但恢复速度不及2020年，经济基本面恢复仍需要时间。预计૯债市短期处于窄幅震荡调整阶段，关注后续经济金融数据是否出现超预期反弹以及增量政策情况。

　💼　3、外૩੡汇

　　消息面，国际货币基金组织（IMF）当γ地时间6月30日发布的官方外汇储备货币构成（COFER）数据显示，一季度，人民币在全球外汇储ℜ备中的占比，由去年第四季Ä度的2.79%升至2.88%，位居全球第五。这也是IMF自2016年开始公布人民币储备资产以来的最高水平。

　　邮储银行研究员娄飞鹏表示，今年以来，美元指数走强，美元对主要储备货币出现明显升值，人民'币对美元汇率虽然有所贬ⓣ஻值，但与其他国际货币相比，幅度相对适中，由此推动人民币在全球外汇储备中的占比继续保持上升态势。

　∩　4、Θ大宗商ù品

ઠ　　本周COMEX金价周线下跌。本周COMEX金收盘1812«.9美元/盎司Ê，跌幅0.95%。

　　美±国经济数据出现回落，预计暂不会影响美联储继续⁄激进加息抗通胀的决心。因此黄金在基本ⓩ面上继续承受压力。

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