第一黄金网7月4日讯 持续了长达四个多月之久的俄罗斯લ乌克兰战争仍然朝着继续恶化的程度发展着ઠ。目前，双方的形势正在发生重大的变'化，俄乌之战似乎正在进入第三阶段。
周一（7月4日），黄金TD 维持小涨。截止Φ发稿，黄金TD报390.05元/克，涨幅0.46%。本交易日，现货黄金开于387.↔01美元/盎司Ε，最高上探至391美元/盎司，最低触及385.89美元/盎司。
形势正在发生重大变化。完全个人看±法，俄乌之战正在进入第三阶段。第一阶段，从2月24日到3月25日，俄军全面进攻，矛头甚至直指乌克兰Ċb;首都基辅。
至少第一天，俄军攻城略地ⓔ，感觉这又是一场摧枯拉朽的闪电战。记得当时不少人感慨，我还排着队还没做好♠核酸，俄军居然੦就冲到了基辅……
但♧随后的结果，大家也看到了，俄军很拉胯，在基辅外围裹足不前，甚至大量坦克、装甲车被•乌军⌋摧毁……
这不⇒是一场我们想象中的现代化战争，更像是一场坦„克大炮唱主角的传统战争，而且是拉锯战ઞ、割喉战、城市巷战。乌军付出重大代价，俄军也损失惨重，战场陷入僵局。
第二阶段，从3月 25日至7月初，俄军改变作战®策略，军队从基辅等地撤离，集中◐力量进攻乌克兰东部，乌东大战爆发。
⊄ 这里面又分为很多战役，比如，马里乌波尔战役，"北顿涅茨克战役，以及间或对乌克兰城市Γ发动空袭。
俄军这一阶段稳扎稳打，以坦克重´炮为突破；缺 乏足够火力的乌军无力抵抗，ਫ਼开始节节败退。
7ਲ਼月3日，🙀俄国防部长绍伊古再次向普京汇报最新战果：俄已拿下乌东重镇利√西昌斯克，至此，卢甘斯克全境已被俄军掌控。
第三阶Þ段，即从7月初开始，õ是第二阶段的继续。ર
俄军沿袭之前的战术，仍会继续西进、南下。毕竟，整ç个顿巴斯地区，卢甘斯克已经拿下了ધ，但顿涅茨克还有相当一部分，仍在乌军手里。
按照俄中央军区副司令ë明涅卡耶夫ਠ4月份的一次披露：俄Ν军下一阶段的任务之一，就是“完全控制顿巴斯及乌克兰南部”。
用他的话说，–控制顿巴斯，将有助于建立一条通往克里ੌ米亚的陆路通道；控制乌克兰南部，将打通俄军通往德涅斯特河沿岸地区的í又一出口。
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☺ 但这一阶段，也可能有一个新特ⓛ点，乌军对俄本土频发发动攻击。
虽然美国向乌克兰提供进攻性武器的时候，乌→方承诺，这些武器只会自卫，不会对俄境内发动≈攻击。但这场冲突🙀，我们看到，契约精神荡然无存，承诺又真管用吗？
我们已经看到了迹象。最新的例子，7月3日，俄方指责，乌∞克兰三枚导弹袭击了俄边境城市别尔哥罗德，造成至少4☼人死亡，另造成至û少11栋公寓楼和39处私宅受损，包括5处被摧毁。
此前，俄方也多次指责乌军ਪ对俄境内发动进攻，但乌军一直ⓟ保持沉默。但这ઠ一次，乌军直接出动导弹，造成了俄方的重大损失。
这是一个新动向，或许也是第三阶段最血腥的一面。ࢵ俄军继续在乌东地区推进，乌军全力抵抗，同℘时向俄境内ß发动攻击。
最后，♦这场已经打∋了四个月的军事冲突，将∞如何收场？
说实话， 谁都没有明确的答案。泽连斯基不知道，普京∨未必知道，毕竟，批判的武器替代不了武器的批判ⓙ，一切最终都取决于战场。
按照99ੜ岁的基辛格d3;最新的判ⓘ断，俄乌之战三种结果。
第一种，俄罗斯征服顿巴斯，拿下乌克兰20%的μ土地。俄罗斯虽一开始遭受挫折，但最终取得胜利，“õ北ૡ约的作用也不会像早先想象的那样具有决定性”。
第二种，俄罗斯被↓赶出乌克兰，包括此前掌控的克里米亚地区。“但如果战争继续下去，就会出现与俄罗斯本身开战的问题。”
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第三种，回到2月24日之前，俄罗斯退回到战前位置，乌克兰与北约构‾建密切联系。“剩下的问题可以留给‘谈判解决。大概局势将冻结一段时间。”
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坦率地说，基辛格的三种结果，应该是充分考虑到了西方的政治正确。他bd;此前曾暗示乌克兰应该用土地换和平，遭到乌克兰方面的愤怒☞抨击。
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泽连斯基就公开指责，基辛格对俄乌局势的“和平提议”如同1938年的《慕尼黑协定》，“那些‘伟大的地缘 政治家’总是不愿意看到普通人”，乌克兰对此绝不¸接受，并将战斗到“夺回所有领土”为止。
但冷静地看，这三种可能性中，第三种，俄退回到开战之前，意味着俄已经拿下ß的大片土地，拱手还给乌克兰，你认为俄罗斯会答应吗？让俄罗斯人放弃土地，太异⊕想天开了。
ψ第二种，意味着事实上是乌克兰击败Μ了俄罗斯，甚至还夺回了克里米亚，▣但从战场表现看，情况恰恰相反，不过是基辛格安慰乌克兰而已。
与事实更接近的‘，应该是第一ફ种结♫果。
俄罗斯拿下整个顿巴斯，占领乌克兰20%土地，乌克兰遭遇重创♠，不仅仅这片土地是乌克兰最重要的工业和农业地区，而且，不®排除Φ俄军继续南下，将乌克兰打成一个内陆国。
这更充ąc;分说↑“明了三点。
第一，战场瞬息万变，最终结果才是结果。刚开始的拉胯、挫折、失败，ਭ是巨大的代价，但决定最终命运的，是战场的最后一战。ી前期屡战屡败，最后一招翻盘，这样的故事，我们也看到了很多很多。
第二，战场考验战术，更是对综合国力的检验。战术一变，局势大变。当然，背后更需要强大的军事实力、综合国力支撑。乌克兰是ય东欧一个大国，但相比俄罗斯，还是显得太弱小τ，哪怕军队再顽强，西方支援再卖力，但大平原作战，俄军还是占了上风。
第三，北约，也不过是一只纸老虎。虽然不断向乌克兰输送武器，也给俄军造成Ζ了不小的麻烦，但俄军摧毁武器的能力也在加强。北约坚决不与俄军正面交战，更让俄看清了西方的底线。所以，连基辛格都直言不讳：北约的作用也不会像早先想象的那样具有决定ⓠ性。
更要看到，随着战火的持续，能源危机和粮食危机Ċa;在上演，哪怕是®西方，也开始出现严重的战争疲劳。ࢮ大量乌克兰难民，更给波兰等国造成巨大压力，反移民倾向开始抬头。
战争是烧钱的游戏，现‡在的俄૯罗斯，压力山ⓜ大；但现在的乌克兰，更是极度焦虑。
所以，最终的结果，不排除就在第三阶段，俄军继续进攻ćd;，Ι乌克兰继续后退，然后退无可退，西方甩锅，θ双方谈判。
战场上拿ઢ不到的东西，就别指望谈判桌上能拿到。只有一方觉得继♤续战斗会失去更多⌊，才更可能作出痛苦的妥协。
这一Þe;天，可能是几个月后，也可能是一👽年甚至几年后。但时间拖得越长，就意味着更多的土地将燃烧，更多的人将永远倒下。最终的结果，肯定是一个彻头彻尾的悲剧，但在最终的悲剧之前，我们还将看到更多的悲剧。
越ß来越多ત的证据表明，在对全球ઍ经济衰退的担忧以及对日本央行可能政策转变的猜测下，日元汇率大跌的最糟糕阶段可能已经结束。
根据美国商品期货交易委员会的最新数据，投机者已连续七周减少对日元的看跌押注，非商业净空头头寸降至今年最低。花旗表示，美国国债收益率的回落尚未完全影◯响到外汇⊂市场。美国国债收益率的上涨曾严重打ભ压了日元。
“我们有理由认为，美国国债的反弹可能会很棘手，”花旗策略师Michael Chang和♩Jabaz Mathéai在一份报告中写道。如果σ果真如此，“美元兑日元汇率将出现大幅下跌。”
这两位策略师对此建议投ੇ资者利用期权市场，通过所ૡ谓的看跌差价期权押注美ૢ元兑日元下跌。
今年以来，做空日元是最热门的宏观交易之一，由于日本央行维持最低利率以提振日本经济，同时美联储大幅加息以遏制通胀，日元腹背受&#ffe1;敌。作为今年表现最差的十国集团货币，日元兑美元汇率今年累计下跌约1⌉5%。è
但越来越多的证据表ઙ明，从美国到⊇亚洲的制造业放缓，加剧了人们对全球衰退的担忧，这为日元和美国国债等传统避险资产提供了支持。此外，外界对日本央行鹰派转向的猜测仍未消除，这可能导致日元મ大幅上扬。
不过，也有分析人士表示，由于日本央行行长黑田东彦坚持超低利率政策，日元将继续下跌。瑞信策৻略师预测未来三个月还会跌至138，而摩根大通认为日元将测Ö试140à关口。
布朗兄弟哈里曼公司全球货币策略主管ࣻWin Thⓑin表示：“在日本央行维持鸽派立场的情况下，我们仍然认为日元兑美元将最终测试1998年8月接近147.65的点位。”(第一黄μ金网)
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