炒股就看金麒麟分ⓞ析师研报，权威，专Χ业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会Á！
‡ 猪价接连上涨，生猪养殖企业终于走出前期低谷，实现盈À利á。
7月4日，生猪期货Ö主力合约2209触及涨停，生猪养殖、饲料概念⁄股纷纷大涨，市场对于生猪市场回઼暖的预期进一步增强。
进入三季度，猪价持续上行è或仍是大概率事件。不过有分析人士认为，在◊需求进入淡季，肥猪面临集中出栏压力等背景下，猪价短期暴涨走势难›续写。
生猪股∝期大涨
7月4日早盘，生猪期货主ⓕ力合约220ⓟ9再度领涨，午后该合约触及涨停，涨幅近8%，一度达22755元/吨高点。截至હ当日收盘，2209合约报22695元/吨，较3月中旬低点大涨超40%。
生猪期现价格大涨，行业个股无疑收获市场关注。4日，A∫股市场上畜牧养殖概念板块全线飘红，龙头牧原股份涨停，重回60元/股上方。此外，包括新五丰、正邦科技ષ、新希望、天邦食品、天⊄康生物、巨星农牧、傲农生物、益生股份等十只个股均收于涨停线，温氏股份单日涨幅达11.82%。
养殖行业重拾信ⓓ心，上游饲料—行业也紧随受益。ਨ
4日，Wind饲料加工⊆板块个股也多数大涨，正虹ç科技、禾丰股份、金新农（维权）均报涨停，京基智农（维权）涨超7%。
资本市场对生猪养殖上下游关注度升温，&基于行Æ业基本面向好。
据生意社监测，6月份国内外三元生猪价格大幅上涨，6月1日均价15.6ⓡ元/公斤，6月30日均价19.33元/公斤，月内大ⓙ幅上涨23.9ਯ1%。
而进入7月后，据农业农村部监测，7月1日全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.55元/公斤，与上周五（6月24日）的21.7એ5元/公斤相比，上涨12.9%。中国养猪网¤的数据显示，7月1日，生猪（外三元）均价为20.53元/公斤，与上周五（6月24ⓜ日）的17.82元/公斤相比，每公斤上涨2.71元。
金新农7月4日早间披露的ˆ6月ⓐ份生猪销售简报也显示，当月该公司生猪销量合计13.18万头，销售收入合计1.ù47亿元，销售均价22.15元/公斤（剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为17.26元/公斤），生猪销量、销售收入和销售均价环比变动分别为12.78%、11.93%和8.33%，同比变动分别71.87%、4.21%和27.56%。
傲农生物披露的6月份养殖业务ⓡ主要经营数据也显示，当月公司生猪销售量48.ઘ69万头，环比增长14.58%，同比增长117.58%。
‰行业重拾盈િ利
“目前生猪养殖头均盈利已达到400元/吨，行情整体步入盈利区间。”对于近期国内生猪价格快速拉涨对行业带来的影响，宝城期货金ਨ融研究所高级农产品研究员毕慧分析，近期生猪养殖企业盈利水平恢复飞快，一方面受益于猪价快速上涨，∴另一方š面也因近期原料价格整体稳定，成本可控。
猪饲料成本占养猪总成本的50%-70%。正常情况下，≤在生猪É饲料生产中，蛋白饲料主要靠豆粕提供，占比达25%；能量饲料主要由玉米提供，占比达65%。从2020年新冠疫情暴发以来，反映粮价最重要的指标——全球谷物价格指数就屡创新高。2020年至2022年3月，全球谷物价格指数涨幅超过65%，ϒ达170.1，创该指数有统计以来最高水平。
高成本叠加低猪价，国内生猪养殖行业在࠽过去一年多Ñ时间内深陷亏损，猪粮比在今年初一度持续处于过度下跌一级预警区间。不过这种情况如今已明显缓解。
毕慧表示，近期国际大宗商品价格整体下行，豆粕、玉米等农产品价格也出现显著回落。虽然现货市场价દ格回落表现不如期货市场明显，但生猪养殖企业成本已走出此Μ前持续上行的态势，维持稳定水平，再叠加销售价格ઢ上行，盈利自然可快速回升。
生意社分析师李文旭也表示，虽然生猪养ƒ殖水平存在差异，饲料成本水平各不相同੬，但目前价格水平下，养殖端全ચ行业均已可实现盈利，自繁自养情况下，企业最好头均盈利甚至可达五六百元的水平。
⌊
“从以往经验∀看，短期内生猪养殖端盈利水平如此之快有些不寻常，℘不过在当前养殖成本依然处于高位的背景下，市场高价也有所支撑。”他分析，刚刚过去的6月，国内玉米价格高位震荡前行，月内小幅下跌0.05%，豆粕价格高位震荡下行，月内下跌3.43%，养殖饲用成本虽有小幅回落，整体仍处超高水平，养殖饲用成本持续高企将对后市国内猪价形成底部支撑。
温氏股份近期就公开表示，二▤季度以来，公司猪业进入正常、有序的生产状态，4月份和5月份成本控制略超公司目标和预期。在饲料成本价格大幅上升的î背景下，该公司4月和5月养猪综合成本相比一季度仍呈逐月下降的趋势，5月份已降至8.5元/斤左右，成⊕本下降幅度略超公司预期，前期降本增效专项活动效果有所显现。
&
૨防止囤积ਮ居奇
6月份单月超过4元/公斤的过ਯ快上涨，使得相关Η部门开始关注生猪行业近期爆Þe;火的市场。
近日一份国家发改委的会议通知在网络流传。通知提及，为做好生猪市场保供稳价公司，发ર改委拟于7月4日召集行业协会及养殖、屠宰龙头企业，分析市场供需和价格形势，并提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免ખ盲目压栏，提出不得囤积居奇、哄抬价格的要求，研究保持生猪市场平稳d0;运行的相关措施。
“近期猪价上涨的速度过快，确实不乏人为囤积居奇的因素。目前终端肉类需求并没有提高，进入暑期后，作为终端消费主力的院校都已放假，需求步入淡季，加上天气炎热，猪肉的消费量整体清淡。”李文旭人为，近期猪价再度回升，≥诱发养殖户全面惜售挺价，规模养殖企业纷纷缩减出栏，市场供应阶段性偏紧，支撑了国内生猪价格6月下旬大幅上涨。同时，അ全国多地雨水密集，生猪外运困难，低价地区无法向高价转运，也是造成猪价快速上涨的原因之一。
此外，虽然6月份国内生猪市场供需博弈依旧剧烈，养殖户惜售挺价心态▩不减，屠宰企业持续压价收购。但6月ત中旬及下旬，第十二ભ批、十三批国储冷冻肉收储陆续启动，政策连续保供稳价提振下，共同促使国内生猪市场价格回升。
对于市场是否存在压栏现象¼的问题，毕慧也认为，确实6月份价格上涨存在过快过猛情况，区域性压栏表现比较突出。“例如南方一些近期经历大雨洪水的地区，养殖户压栏惜售的情况是特别明显的。除养殖端外，屠宰企业一方面面临收猪困难，鲜肉供应板块不容易囤货，另一方面也不排除有部分冷冻肉品库存，由于对后期市场价格看涨，有屯库存的情况。”她说，国家收储虽然进行了十三轮，但每轮实际收储量都不大，更多是对市场信心的提振作用。在目前市场存在供不应求情况的背景下，发改委召开会议，或主要是ⓨ›表达一种保供稳价的态度，防止猪价过快上涨。
Υ
短期暴↔涨难Ö续
4月份以来生"猪价格在淡季持续拉涨，市场对于猪价已开启上行之路的观点正逐步强化。不过，对ਊ于这波上涨是否属于大周期下的趋势ਨ性反转，猪价是否将迎来周期性上行，市场观点仍存分化。
在李文旭看来，⊗目前生猪价格的上行表现，并不意味着已进入上行周期。判断猪周期是否开启上行，依据仍是能繁母猪☎存栏量大幅缩减。但5月份农业农村„部相关数据显示，我国能繁母猪存栏量依然处于相对高位，且出现上行，所以近期的价格上涨，主要受是市场心态和人为因素影响。
他认为，短期阶段性供应偏紧支撑下，预计国内猪价仍ી存一定回升空间，预计7月上旬国内猪价整体将上涨至20元/公斤附近。综合来看，Υ国内能繁母猪存栏量位于合理区间，终端肉类市场需求依旧低迷，阶段性供应偏紧对猪价整体支撑作用有限，随着后市出栏逐步恢复，生猪市场将再度回归供强需弱局面，猪价将ο冲高回落。
“三季度市场依然会是上行趋势，但是需要关注肥猪出栏压力和期货市场、现货市场价差的回归。”毕慧认为，三季度市场对生猪供应端存在缺口有较强预期，但与今年一季¼度相比，目前肥猪存栏量增多。进入三季度后，天气越来越热，即便大猪采食增多，体重继续增长的空间也不大。所以三季度肥猪出栏的压力较大。今年市场有肥猪转母猪的情况出现。一旦猪价出现上…涨乏力，就可能出现母‘猪转肥猪的操作，对市场形成二次压力。
她认为，今年猪价会有阶段性上涨，但到明年3月份后，市场或会再度遇到下行压力。经历了上一轮周ε期后，规模企业市场占有率进一步提升，大型企业具备快速补栏的能力和速度。前期持续亏损后，大ਪ家都急于把亏损弥补回来，在今年市场盈利情况好转的背景下，规模企业大量补栏，会对明年市场形成压力。综合来看，相对于以往，૦本轮周期性价格上涨的时长和高度都会有所减弱。
和合期货认为，生猪产能去化逐步兑现ਲ਼，叠加前期亏损时期的仔猪牺牲率增加、母猪配种率受损，2022年下半年生猪供应压力减弱。对于行业利润来说，下半年养殖端将能保障一定利润，但要੦实现过高的利润可能性或不高。另外5月随着养殖亏损情况好转，能繁环比转正，仔猪补栏情绪增强，或增加年底出õ栏，一定程度压制下半年猪价上行高度。
广发期货认为，猪周期上行阶段里，供应问题仍是当下的主要æ核心驱动力જ。部分集团化养殖场控制出货量，加之出栏均重也可被调节，整体生猪的ર供应受到调节的概率较高，在一致看涨预期下，供应端的短期压缩会加剧供需不平衡。下半年生猪出栏均价或保持在20元/公斤，但值得注意的是，由于现货价格飙升，后期猪价继续上涨将面临一定政策风险。
24小时滚动播ⓓ报最新的财ગ经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafÇinance）
新浪财经意见反馈留∅言板ੌ
Allä Rights R¯eserv®ed 新浪公司 版权所有
