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市值风云♥
受益突发公°♨共事件而暴富∠，那后疫情时代呢？
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作者੍ | 山外人≡
编辑 | 小τ白
近日，风云君在逛证监会官∪网的时候发现，6月17日，中国证监会上海监管局一连发布了3则针对Ċc;Œ上海证券及其相关人员行政监管措施的公告。
ૡ 天天摸鱼糊弄老板以致身体被À掏空的风云君，一⇓下子就抖擞起来，吃瓜天赋点立马拉满！
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ⓑ 又有券商研报“翻车”，bd;不仅惨遭监管处罚，还被公司打脸
这3则公告的背后，都指向了上海证券在2λ022年1月11日发布的，名为《原料×自主b2;可控，引领POCT检测发展》的研究报告。
♫Π 1 “唱多”研报质量不过关“，惨遭监管处罚
ρ 监ćc;管部门认为，该篇研究报告存在 分析结论的合理依据不够充分，研究报告发Š布前的质量控制存在不足的情形。
（来Σ源：中国证À券监督管理委员会，上海监管局）
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基于此，中国证监会上海监管局对上海证券采取出具 警示函的监督管理措施，并对上海证券研究所主持工作的副所长、以及该篇研报的署名分析师采取 监管谈话措施。
ß 风云君不ϑ禁好奇，这篇Œ研报的分析结论到底是啥呢？
于是ⓩ乎，风云君找来这Û篇长达40页的研报，拜读了一番。
这篇研报的主角是安旭生物િ(688075.SH)，在投资建议中，上海证Ô券给出了推荐“买入”的评级。
并且， 预计安旭生物2021-2023年将实现归母º净利润7.26/29.88/16.55亿元，同比增长11.∅9%/ 311.5%/-44.6%。
同时采用分部估值的方法，认为Ξ其合理市值应该为252亿元。而研报发布的前一ⓣ天，安旭生物的市值为1ઍ31亿元，两者相差近一倍。
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妥ય妥的一篇“唱多Ì”研报。
更有意思的是，在该篇研报发布前，安旭生物已连续上涨多日，自2021ੈ年12月8☻日开始Å至2022年1月10日（研发发布前一天），累计涨幅已高达127.99%。
而研报发布不久后，安旭生物的ਭ股价便从高位开启下跌模式。换句话说，如果看了这篇“唱多”研究，您稍微犹豫一下再买入，就≥被套牢在山顶，要等差不多两જ个月才能解套。
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↑请允许风云君马后€炮的说一句，上海证券这是看着股价走势在写研报吗？眼看股价涨了就“唱多”？
ⓚ χ2 上市公司火∋速澄清，啪啪打脸券商
ⓓ 即使是跪舔，安ર旭生物并æ未领情。
2◑022年1月11日晚间，即研报发布的当晚，安旭生物火速发布了澄清公⇒告ⓤ：
称公司从未♫接受过上海证券相关人员任何形式的访谈调研等活动，也⁄从未向外界提供过尚未披露的相关业绩数ઍ据及公司经营数据。
并¾表è示，该报告仅为上海⌉证券研究所意见，不代表公司立场。截至目前，公司也未做过任何2022-2023年的业绩预测。
× 你瞅瞅γ，这脸打的☏，直冒火星子！
事实上¼，券商研Τ报“翻车”屡见不鲜。就在前不久，风云君刚写过中信证券“单方面”预测业绩，惨遭莱特光电(688150.SH)啪啪打脸的事件。
▤ （来源：市值风云APPⓞ）
手Ο握55亿现શ金，穷的只剩下👿钱
瓜吃完了，以风云君刨根问底Ņ拦不⊂住的性格，肯Π定要追问一句：那么安旭生物到底是一家怎样的公司呢？
安旭生物给风云君的第一印象就是，贼有ાÓ钱！
截至2022年一季度末，其账上的货币资金为19.08亿元，其他流动资产（主要为理财产品）为36.04亿元，合计55.–12亿元。Ö
什á么，单看金额没感觉♩？那咱☜再来看一组数据。
截至2022年一季度末，安旭生物的流动资产Μ为71.78亿元，总资产不过75▧.91亿元。 也就是说，安旭生物近77%的流动资产、约73%的总资产，都是货币资☺金。
并且，其账í上没ਰ有一分钱的长短期借款，可以说手头α相当宽裕了。
如此看来，安旭生物颇有一种അ“穷的થ只剩下钱”ê的感觉。
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不过，这55亿的现金中，包含♬约8.78亿元的首发募集资金余额（注：参考2021年底数据），但是即便扣除募集资金，也丝毫不影响ⓠ安旭生物的壕气。
而翻看安旭生物历će;年的资产负债表，ੑ风云君发现，截至20Ý17、2018、2019年底，其账上的货币资金均不足亿元，跟“有钱”两个字根本搭不上边。
ⓨ ☞也就是说，⌊安旭生物是近两年才开始变富有的。
那么，从穷小子到暴发户，安ⓝ旭生物到底经历了什么呢？
Á 财富ćf;密码：新冠检测
安旭生物的注册地、办公地均位于浙江省杭州市，成立于≤2008年，2021年11月登陆上交所科创板，ⓜ实控人为凌世生、姜学英夫妇。
’ 1 一‹家POCT试剂Ð公司
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◈ 安旭生物的主营业务为POCT（Point of Care Testથing，即现场即时检测）试剂及仪器的研发、生产与销售，其中，POCT试剂占主导地位。
á 目前，POCT主要技术领域包括：免疫斑点渗滤、胶体金免疫层析、生化检测、生物传感器（电化学）、化学发光、荧光P×CR等技术。
其中，胶体金免疫层析技术以操作简便、快速出结果、成本低、无需配套仪器、易于储存、<方便流通等优点，成为现场快速检测的主流核心技术，短期内其他技术无Ω法替代。
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在胶体金快ⓛ速诊断行业，艾康生物技术（杭州）有限公司（以下简称“艾康生物”）是全球顶级玩ˆ家，被誉为该领域的“黄埔军校”。
网上有段Û੭子如此形容艾康生物的行业地位：
奥泰生物(688606.SH)的实控人，出自艾康；博拓生物ભ(688767.SH)♧的总经理出自艾康；东方生物ß(688298.SH)的几位高管，出自艾康；还有即将IPO的微策生物的实控人团队，也出自艾康。
而凌世生凌老板在创૦办安旭生物前，曾于1997年8月d0;至2007年8月，任艾康™生物的研发总监，同样“出身”艾康生物。
凌世生凌老板同时也是安旭生物的核心技术人员，除凌老板外，其余的5名核心–技术人员，有4名具有艾康生物的工作经历。
如此看来，安旭生物也是妥ⓔ妥ƿ的“艾康系”ફ。
基于此，安旭生物自成立之Θ³初，就以胶体金免疫层÷析技术为基础开发产品。
截至目前，在POCT试剂生产方面，安旭生物已拥有成熟છ的免疫层析及干式生化诊断技术平台，不过，胶体金免疫层析技术依然是其生产POCTਭ试剂的િ主要方法。
2019年，安旭生物的总营收为2.1મ0亿元，规模较小，其中，毒品检测试剂的销售░收入占比为71.73%，是其拳头产¯品。
不过，2020ⓦ年的新冠疫情ê，彻底改变了安旭ⓡ生物的命运。
‡ƿ ∀2 受益于新冠检测，业绩暴增
2ς0&#ffe0 ;20年以来，新冠病毒在世界范围内全面爆发，安旭生物基于其原业务，相继研发»成功了新冠抗体、抗原和核酸检测试剂，得益于此，其业绩迎来快速增长。
2020年，安旭生物ℜ实现营收12亿元，已经与之前一两亿的营收不可同日而语。2021年࠹，其营收继续增长至15.89亿元。
2022年一季度更是迎来爆发式ਜ਼增长，其实ਨ现营收54.75亿સ元，同比大幅增长近28倍。
ö 同时，安旭生物的盈利能力也得到改善，2021年，其毛利率为65.44%，2022年一季度增长ⓩ至77.95%。
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在此基√础上，安旭生物的³净利润同样暴涨。
2021ú年，其实现归母净利润7.39Þ亿元，同比τ增长13.80%。2022年一季度，其归母净利润直接拉升至26.82亿元， 一个季度的利润是过去两年之和的近2倍。
如此看来，上海证券的业绩预测还偏保守了♥呢，应该更♠大胆激进一些。 毕竟安旭生物2022年一季度实现的净利润已经与其预测的全年利润相当。
⊗3 ν赚到钱后不忘分红
业绩增长的ਮ同时ࢮ，安旭生物的现金流也随之变©好。
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2020મ年，其实现的经营净现金流为6.02亿元，2021年♬为6.76亿元，2022年一季度为36.32亿元。
由此，安旭生物账上的资金从2019👿年及之前的不足亿元，增长至20♥22年一季度末的超46亿元（注：扣除ਗ਼首发募集资金余额）。
赚Â到钱后，安旭生Ý物也不¤忘大方分红。
2021年，其拟向全体股东每1‚0股派现38.80元（含税），同时每10股转增4.8股，以当前总股本计算，将派现⌊2.38亿Ç元，占其2021年合并报表归母净利润的32.22%。
≥ 凭借产品优Āe;势，后来居ਖ਼上
í当然，新冠检测不仅只成就了安旭生物，截至2021年底，我国已有超过700家企业的新冠检测试剂获得欧盟CE认证，近30家企ત业的⊗产品获得美国EUA（紧急使用授权）认证。
那么，在这场造富神⊕话中，安旭生物的表现ਨ如何呢？
2021年，我â国检测试剂前五大出口省/直辖市为浙江、福建、北京、ⓢ广东、江苏（注：按国内注册ૠ地）。
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以浙江省的主力公司东方生物，北京市的热景生物(688068.SતH)为例进行ξ对比。
从近两年的营收规模来看▒，东方生物的表现最为突出。自2020年开始，其营收便一η骑绝尘，2021年更是突破百亿大关。
而东方生物的表现如此亮Η眼，主要是因为其具有一定的先ચ发优势。Ċa;
根据东方生物2021年年报，其新冠抗原检测试剂早在2☏020年ત2月就申报了欧盟CE认证，2020年7月率先在欧洲市场推广使用， 是全球范围内ù首家推向市场的新冠抗原检测产品。
（来ⓛ源：东方生物2021年¡年ધ报）
不过，202ä2年一季度，安旭生◊物不仅与自身相比，营收实现大幅增长，而且还Μ反超东方生物，成为最亮的仔。
究其原因，2021年第四&季度开始，欧洲大规模推广新冠抗原检测试剂，用来替代核酸检测，并推广到家庭自测，安旭生物无疑是抓住了这一机遇。
2021年”11月ƿ和12月，安旭生物分别有两款新冠病毒抗原自测试剂获得欧盟CE认证。▧
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据安旭◐生μ物介绍，其国内独家生产的新冠病毒抗原鼻腔检测试剂（自测）集采样、样本处理和检测于一体，操作步骤大大简化，15分钟能够得出准确的结果。
而且一ς体化设计，降低了操作过程病毒污ϒ染的安全风险，À非常适合家庭和个人检测。
其产品优势也可以通过毛利率佐证，2022⊗年一季度，安旭生物的毛利率是Λ三者之中最高的，比东方生物和ⓣ热景生物高出近15个百分点。
与此同时，安û&#ffe0 ;旭生物的产能也‾得到了释放。
募‹投项目“年产3亿件ⓩ第二、第三类医疗Â器械、体外诊断试剂、仪器和配套产品建设项目”于2021年末投产。
另外，超募资金建设<项目“体外诊断试剂以及诊断仪器研发生产项目”虽然还在建设中，但今年1月中旬，Ċa;安旭生物已在基地周边租用临时厂房先👿期开展部分产能建设。
基于此，分季度来Μ看，安旭生物的营收从2021年四季度开始显著增长，并在2022年一季થ度彻底爆发。
不可否认的是，突如其来的新冠疫情让a1;安旭生物ⓗ这类主营POCT试剂的企◐业，一夜暴富。
但是，撇开新冠疫情这一偶发事件，目前全球体外诊断市场仍被罗氏（Ro◐che）、丹纳赫（Danaher）、雅培（Abbott）和西门子（ćd;Siemens）四大巨头垄断。
这四家企业合计占据全–球体外诊ਮ断行业超过50%的市场份额。
未来，希望我国这些POCT企ઙ业，靠着新冠疫情挣到的钱，在国际市场上更进一步，争取到更多的市场◈份◑额。
免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台ⓥ等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，ਨ但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本ૢ报告所采取的任何行动承担任何责任。
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