大和：重申周大福

智通财经APP获悉，大૪和发布研究报告称，重申&#266c;周大福(01929)“买入”评级，下调2022财年每股ⓘ盈测4%，以∈反映产Ô品组”合转变的影响，目标价19.5港元。

报告中称，公司公布了2022财年第四季ઙ(202ï2年1至3月)的营运数据，零售Ν值同ੑ比增长8.5%，中国内地同店销售跌11.3%，中°国港澳地≤区同店销售´则跌21.&#263d;9%。季内中国内地零售值增长11.5%，受惠于净È开设255个零售ਫ਼点，令总零售点增至1311个，高于集团1200个的目标。

此外，对于2022财年的指引，集团预计收入增长将达到指引增30%至40%的上限，而Í毛利率受到产品↔组合转向ી利润率较低»的黄金销售的不利影响，但部分被销售杠杆抵销。另外，集团预计2023财年开设1૙000至120&#263e;0个零售点Ο。

ࢵ报告提到，⊄管理层指中国内ા地1月和2月的同店销售ਊ趋势好过预期，虽然疫情影响™约12%零售点，但珠ષ宝镶嵌的同店销售有高单位数字增长。管理૜层指低⊥线城市的同Ω店销售઎跌5%至7%，而一、二线城市跌12%至15%。至于中国港&#266a;澳地区业务，集团预计短期内仍充满挑战，થ但中国香港最近公布放宽社交距离措施的路线ਖ਼图，客流略为改善。