多只基金净值大涨!本轮最早布局猪周期

发布日期:2022-07-05 13:22:59

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  昨天“二师兄”股价颇为亮眼,重仓养殖板块的相关基金收获颇丰。百亿级基金经理金梓才管理的多只基金净值大涨,例如,财通多策略福鑫单日净值上涨6.46%,财通价值♬动量净值涨幅也接近6%。‍这意味着金梓才当前依然重仓ξ养殖板块。

  👽值得注意的是,金梓才也是市场上此轮最早布局猪周期的明星基金经理,去年四季←度末,财通价值动量前十大重仓股中出现多只养殖股。谈及对于养殖股的看法,金梓Θ才也给出了最新的答案。

 ࠹੊ 金梓才继续重&#261c;仓养殖板块

  金梓才的投资风格ζ颇为果断,一旦看ü到确定的机会Å,敢于大手笔配置。

  2020年底,金梓才管理的基金前十大重仓股中罕见出Å现多只化工股,彼时引起市场热议。从2021年全年情况来看,其对持仓结઩构进行了调整,但仍然是围绕周期板块←布局。事后来看,金梓才此次布局较为前瞻,他管理的财通价值动量2021年收益接近30%。

  2021年底,金梓才的持仓再度发生较大变化。以财通价值动量为੘例,牧原股份温氏股份天康生物唐人神、天邦股份、傲农生物等成为基金੒新晋前十大重仓☻股。

  在财通价值动量2021年年报中,他如此写道:“20▦21年⌉前三季度我们一੟直坚持在大周期赛道,总体上取得了较好的结果。但随着9月中旬开始,各细分领域价格斜率变陡,非正常因素导致价格快速上涨,股价提前见顶,我们从中也汲取了宝贵的投资经验和丰富。在2021年四季度,我们重配养殖产业链取得了较好的效果。”

  在财通ˆ价值动量基金一季报中,他再次解释了重仓养殖板块的原因。“我们在2021年œ四季度重仓养殖板♥块以来,取得了较好效果。我们认为疫情不会改变养殖板块震荡筑底的趋势,随着行业去产能进入后期,养殖行业价格拐点越发临近。”

  从૦财通价值动量今年收益率来看,截至7月4日,财通价值动量今年以来收益率接近10ਬ%,在同类2000多只基金中排名前←30。

  ↵对于如此大刀阔斧的跨行业配置,金梓ô才此前在接受记者采访的时候表示:“我们采取的是中长期的跨行业配置,这需要从中观驱动、对产业有较强的研究能力。从整体而言,聚焦进攻性强的行业,重点关注业绩弹性和股价空间都比较大的઱方向。”

  “我们不会拘泥于单一行业,而是着眼全局。”近日,金梓才也再度પ公开表示,想尽量适应各种各样的市场和风格,成为全天候选手。一是找行业框架的共通性;二是对行业做细分,不同的行业会赋予不同的方法论;ધ三是在全天候框架下抓重点,找到不同风格里到底什么样的行业是最重要的,去抓这个重点。ο

  从财通价值动量昨日净值表现δ来看,意味着金梓才依然η重仓养殖板块。站在当前时点,金梓才也分享了最新市场看法。Ω

੕  针对养殖板块,他认为,相关价格指导部门的关注,在一定程度上扭转了生猪养殖的市场预期,对板块或是利好。“下半年,我们依然关注养殖板块的表现。随着行业去产能进入后期,养殖行业价格拐点越发临近。同时,我们&#25a0;对服务业各个板块也相对看好,关注航↵空、酒店等线下疫情修复的行业。总之,我们认为今年消费风格相对占优。”

  此外,在金梓才看来,首先,今年的经济政策和&#263d;货币政策,对资本市场比较有利。今年最难的时候大概率要过去了੦,疫情也在逐步好ક转。整个市场基本面利空的因素在减少。第二,如果对本轮疫后复苏的力度和幅度做一个判断,相较于2020年,本轮复苏会走得偏稳一点。

  第三†,确定性、行ϑ业空间、估值性价比这三个维度要同时满足,这样的行业在现阶段的市场里可能比较少。由于经济复苏,今年的通胀可能会超预期,产&#266a;生一些连锁反应。目前在农业配置幅度比较大,也是相对受益的。

  养ત殖板块∼后续઻机会几何?

  金梓才依然坚守的养ી殖板块后续机会几何?招商基金刘重杰认为,按目前的生猪价格走势,A股养殖行业的利润状况从亏损向均衡到合理利润过度,上市公司的净Ó利润情况或有本质性、方向性的改善,可能会提前反映在公司股价上。A股生猪养殖的代表性公司,相对于去年同੆期的同比口径,最近一个季度出栏量均有不同程度的明显增幅;若单位利润确实得到改善,也将放大业绩改善的幅度。

  国泰基金梁杏的看憨法也较为相似。在她看来,生猪养殖产业链是今明两年农业板块重要的投资主线。近期猪价出现季节થ性反弹,但生猪总体供给充足且消੥费低迷可能不足以支撑猪价短期内继续大幅上涨。养殖ETF市场行情在前期低位“一字”横盘后呈现震荡上行态势,显示出市场资金在为周期拐点临近抢跑布局。

  “本轮猪周期始于2021年二季度猪价下行导致的去产£能。农业农村部数据显示,能繁母猪ⓖ从2021年7月开始环比下降,而猪的出栏周期一般在8-1👽0个月左右,按这个时间周期推算,行业产能去化或已进入尾声。”沪上一位基金经理在接受采访的时候表示,伴随猪价上涨,一度资金链偏紧的养殖企业盈利情况也在逐步改善,行业开始出现扭亏为盈的情况。养殖行业是典型的资本驱动成长的强周期性行业,资金是企业实现出栏增长的关键。

  在他看来,2022年年初,猪价行情低迷和饲料成本上行挤压行业利润,养殖企业普遍面临较大经营压力,部分前期快速扩张的企业压力更甚,在融资和产能扩张上有所调整,养殖企业的资产负债率普遍在今年一季度Ζ达到历史高位。伴随着4月以来猪价快速反弹,养殖企业▤资金压力阶段性缓解。与此同时,养殖企业在行业周期底部部署的开源节流措施也在逐步兑现,部分上市养殖企业披露的月度数据显示,养殖成本有所下降,അ头均仔猪成本下降20元-60元不等,降幅约4%-11%。

  上述基金经理认为,上市养殖集团产能扩张,市占率有望继续提升。大型养殖集团具有成本、资源等多方面优势,在散户退出,∨养殖集团前进♪情况下,市‰场集中度有望加速提升。

  &#266b;责编:郭晨⇓希  Τ 校对:张   宇   制作:何永欣

图编:周   洋 ì  签发:ટ潘林青

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