大摩：汽车零件股估值需重新调整 大幅下调敏实集团

智通财经APP获悉，大摩发⌈布研究报告称，ৄ予∴耐世特(01316)和敏实集团(00425)“增持”评级，将耐⊆世特今明年વ盈测降32%/22%，目标价ਯ由10.5港元降ભ至ϑ7.5港元;¸将敏实集团今明年盈测降24%/22%↵，收入预ƒ测上调3%/4%，目标价由42港元降至28港元。大摩认±为，汽车零部件行业估值需重新Κ调整，下调相关股份盈测及目标价，以反映过去两周原材料成本大幅上涨、股票风险溢价及供应链&#266b;困境等。

该行认为，≡∅地缘政治紧张及疫情将影响消费市场，加上长期的∉供应链挑战，因此下调对£汽车零部件行业的预Φચ测，行业仍未见底。在盈利风险和行业评级下调”的ξ双重打击下ν，汽Ï车股价格已跌&#263f;至两年低位，宏观不确定性上升，市场担ð忧地缘政治∩²紧张局势加剧对销量及成本的影响，ਲ਼以及市场的需求问题等。

该行认为，其中有部分影响虽是暂时的，但压力可能会持续存在，对企业收入和盈ੈ利能力构成一定风险。股票风险溢价飙升，股票评级继续下调，导致近期♨市¦场状ੌ况进一步恶化。大摩假设企业收入受限，毛利率进一步收缩Α1至2个百分点，据估值历史◈低位及∂修复后2022年盈利预测，该行观测的股份则仍有20%-40%的下行空间。