盐津铺子信心在哪里?业绩连续下滑 考核目标调低、增持缩水、高管一季报前\”抢跑\”减持_白酒浪头_新浪财经白酒公司原创

发布日期:2022-07-05 18:44:26

   出品:新浪财η经上°市公司研究院

  √作者:浪头饮ਲ਼食/ 郝显¡

  盐津铺子又迎来股票解禁ⓜ!2019年激励计划中授予高管的股票第三个解禁期已એ到,本次解禁股票数量168万股。由于当初授予成本较低,目前这部分持股已经出现较大的浮盈。

  值得&#263b;注ਮ意的Ø是,今年一季报发布前,就有高管“抢跑”减持,该名高管也在本次解禁名单中。

ⓖ  2021年盐津铺子遭遇了业绩“滑铁卢”,净利润大­幅下滑,今年一季度继续下滑。在社区团购渠道兴起,线下商∪超客流加速下滑的大背景下,盐津铺子开始转型,从品类和渠道两个方向进行突围。但是不管是下调考核目标,还是高管及实控人增持缩水,似乎都预示着管理层对短期业绩不太乐观。

  168万ੋ股限制性👿ણ股票将解禁

  7月3日,—盐津铺子发布公告,2019年股票激励计划中授予的股票第三个解禁期已到,本次解禁股票数量1 68万股,占公司总股本的1.3%«。

  Ρ涉及的激励对Τ象共11人,其中包括公司董事及副总ઙ经理兰波、董事及副总经理杨林广、董秘朱正旺、原总助邱湘平、原副总经理孙林,以及核心技术人员7人。

  由于当初授予成本较低,目前这部分持股已经出现较大的浮盈。2019年5月份首次授予价格仅为1ⓔ3.85元,2ß020年授予预留股票的价格也低至25.97元。从2019年9月到2020年10月,盐津铺子股价涨幅超过400%,§最高达到158元(前复权),目前股价仍达到90元左右。

  这ï次股权激励中对第三个解禁期的业绩考核要求是相比2018年ð,2021年营收增长率不低于60%,净利润增长率不低于∏250%。

  2021年盐津铺子营业收👽入为22.82亿元,相比2018年增长Ÿ106%。2021年扣非净利润为9140.25万元,相比2018年仅增长139%。不过如果算上税后股权激励成本5013.92万元,ઠ增长率达到270%,满足了之前的业绩要求。

  事实上,这次业绩目标的完成只能算是“险胜”,由于2021年及2022年一季度净利润的大幅下滑,使得盐津铺子在2ô022年1月大幅下修了2021年4月推出的股票♨激励计划的考核指标࠽。

  2021年4月推出的这次股票激励对象同样是包括高管和核心技τ术人员在内的32人,总共授予223.67万股,授予价格为53.37元。设置的业绩目标为:ⓣ相比 2020 年,2021 年营业收入增长率不低于 28%,且净利润增长率不低于 42%;2022 年营业收入增长率不低于62%,且净利润增长率不低于101%;2023年营业收入增长率不੪低于104%,且净利润增长率不低于186%。     

  但是到了2022年1月,盐津铺子就大幅调低了此前股票激励计划中的业绩考核指标。根据此前的标准,2021年到2023年每年营收增速均超过25%,扣非净利润增速均超过40%。调低后2021年增速不变,2022年营收增速仅为7.♧8%,扣非净利润增速甚至υ降到-7.5≤9%。

  盐津铺子在公告中称,2021年推出限制性股票激励计划时,基于公司在未来一ૉ定时期处于 正常经营的环境前提和对公司“高速增长、良性增长、持续增长”的੍较为乐观预期。当前经营环境发生重大变化,“为了稳定团队士气,充分调动经营管理人员的积极性,建立Ü健全公司长效激励机制”,因此调整了2022 年和2023年公司层面的业绩考核目标。

  这种调整é某种程度上反映了管理层对­短期业绩的悲¾观。

  增持承诺‍੨缩水、原高管ਊ一季报前违规减持 盐津铺子信心在哪里?

 í 2021年全年盐津铺子实现营业收入22.82亿元,Ò同比增长16.47%;但是归母净利润出现ˆ了2018年以来的首次下滑,下滑37.65%。今年一季度营收下滑了2.91%,净利润则下滑25.15%。

  就在今年一季报发布前,原总助邱湘平违规减持了5.9▣万©股,套现383.5万元。邱湘平也在本次解禁之列,违规减持之后随即向公司递交了辞职申请。截至2021年底,ⓦ邱湘平持有90.65万股。

  而之前公司实控人及高管的增持也大打折扣。2021年7月实控人及高管(包括实控人张学武、£张学文,董事、副总经理兰波、杨林广;副总经理黄敏胜、张磊、董事会秘书、财务总监朱正旺)计划未来6个月内增持公司股票合计不低于5000万元,增持原因是“基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值∅的认⇓同”。2022年1月该增持计划到期终止,仅张学武、杨林广二人实施了增持,合计增持16.08万股,增持金额1254.87万元。

  高管增持计划推出的背景是2021年7月❄份盐津铺子股价的暴跌,盐津铺子2021年7月15日&#256d;披露了半年业绩ⓠ预告,预计归母净利润大幅下滑。从7月14日到7月28日,公司股价跌去了近46%。

  不管是σ违规减持还是打折增持,均反映了á高管对公司的股价预઺期不够乐观。

  2021年公司净利润大幅下滑的直接原因是原材料成本的上涨,以及管理费用和研发费用的增加。2021年营业成本占比由前一年的56%增至64%,提升了8个百分点。管理费用增加0.31个百分点,财务费用增加0.62个百૧分点。与&#263d;此同时还计提了股权激励费用5899万元(2ઐ020年计提股权激励费用4554万元)。大幅拉低了净利润.

  事É实上,对于盐津铺子来说更大的问题是转型。2021年疫੢情后,社区团购渠道兴起,线下商超客流加速下滑,这对高度依赖线下的盐津铺子造成了明显冲击∂。为了应对这种改变,盐津铺子开始推动渠道下沉,发力电商及线下专卖店。品类上也进行收缩,主要聚焦五大品类——烘焙、薯片、深海零食、辣卤、果干。

  2021年盐津铺子营收增长16.47%,是2018年以来营收增长最低的一年,઩2022年⌈一季度营收增速⇒则下滑了2.91%。

  与前几&年行业大扩容的背景不同,目前整个休闲零食行业都面临ਠ着成本上涨、线上流量见⊂顶,以及行业增速变慢的压力。

  此ϑ前以大ઢ单品见长的洽洽、甘源等公司纷纷开始扩品类,之前着重线下的公司开始开拓电商渠道,着重电商的则开始布局线下。几乎每家公司都喊出了渠∝道和品类变革的口号。

  在这种情况下,盐津铺子还有希望重回之前<的快速增长吗૤?−

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