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<来&#ffe1;源：环球老虎财经app
争议与诉讼之下，Soul再度࠹重启上市之路，而不正当竞争与内છ容审核憨的合规风险仍让上市存巨大变量。
撤回美股↔IPO不足ਯ一月，腾讯旗下社交小巨头将੩冲击港股。
7月1日消息，匿名社交平台Soul已向港交所提交了ⓖ上市申ગ请书，拟在◐主板上市，美银证券和中金公司为联席保荐人。
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而在不久前的6月10日，Soul刚向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，撤回F-1登记声明文件，正式终止࠷了赴美上市进程，突换上市地点也引发市场诸多猜测。
靠大股东腾讯输血的Soul，三年内月活用户翻了三倍，付费用户翻▦了六倍，但亏损幅度仍在扩大，百亿估值背后，难掩内容合规、不正当竞ÿ争诉讼”等风险，港股上市或存较大不确定性。
♥ 中途换∉道的 “秘密”
去年5月10日，Soul首次提交招股书，拟Ν在美国纳斯←达克上市，股票代码“SSR”。
🙀 彼时招股书中，Soul计划发行1320万股ADS，发࠽行区间为13美元到15美ⓚ元，以此计算，募资规模最高达3亿美元，约等于20亿人民币，估值近20亿美元，约等于133亿人民币。
去年6月18日，ⓓ其更新招股书确定发行区间，美¾股IPO募资2.28亿美元，约等于人民币15亿元，处于区间Î偏低位置。
整体上，市场对这起IPO颇为看好ૌ，各路资本争相抢筹。其中，米哈游认购了8Ÿ900万美元私募配售，相当于6亿人民币，Janus Henderson inverstors和博裕资ð本也表达8000万美元认购意愿。
然而在上市前一天的6月23日，Soul突然公告称暂停美股IPO：“我们非常ⓢ高兴在更新定价区间后得到了非常火爆的市场反馈。在这一过程中，公司也¾收到了其他资本运作的可能性，经过慎重思考，૯管理层先暂停IPO的定价流程。我们的大股东腾讯也支持这一决定。”
关于临时变卦的原因，有市场观点猜测与监管风险有关，既包括来自SEC的财务ï审核，也包括有关部门对企业行ê业、赛道的监管。ી
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另一©种可能Ċa;，或与诉讼有关。
据媒ι体报道，Soul竞争对手Uki在同期发布声明，称已经掌握了其不§正当竞争的关键证据，并已起诉创始人兼法人张璐的Soul公司，请求判罚2678万元，将于当月29日开庭。
2020年12月，上海普陀区法院对于“陌生人社交产品Uki遭é恶意举报下架”事件作出一审判决，认为被告人故意散布有害违规信息，设局恶意陷害，应该赔偿给上海牛咖信息科技有限公司330万元。去年4月，Uki在上海浦东新区法院以不正当竞争纠纷为由向Soul公司及其法定代表人张Ąe;璐继续发起诉讼。
在最新的é招股书中，Soul也确认了这û一消息，“于2021年，第三方线上平台（Uki）就该事件向上海市浦东新区人民法院提起民事š诉讼……截至最后实际可行日期，该诉讼仍在审理中，且我们的相应财产已被法院保全。”
对于上述猜测，有专业人士表示，同行在上市前夕遭举报狙击的情况不少见，但一般情况下企业不会就此改变上市计划，“一旦暂停，公司就面临更换保荐人、会计师团队，之前付给美国投行的IPOð保荐费用就打了水漂。且在美上²市提交的招股—书为2021年一季度财务数据，现在延长到2021年报，也增加了巨大时间金钱成本。”
不惜巨大代价暂停美股上市，或侧面反映出Soul正处于较ª为被动的境ζ地。ਰ
而这起结果未定的诉讼，仍有可能对港股IPO产生影响，Soul在最新招股书中表示：“无法保证监管机构不会Ù®对我们作出任何额”外的不利判决。”
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一年亏损1憨3亿
公开资料显示，ÈSoul成立于2015年，总a0;部位于上海，主打年轻人陌"生社交。
三年内，公司营收利润增速惊人。招股书显示，2019年至2021年，S⌋oul营收分别录得7070.7万元、4.98亿元和12.81亿元，2020年的收入在2019年的基Ñ础上增加了6倍，2021年收入同比增长ù为157.3%。同时，公司毛利率也从2019年的48.6%提升到2021年的85.2%。
但产品上线六年，公⊄司亏损不断扩大， 去年净亏13亿ç。
2019至2021年，公司净亏损由3.53亿元扩大13.2Āf;4亿元，ਨ经调整净亏损从2.92∨3亿元增长到9.987亿元。
Soul的主要收入来源是增值服务，包括售卖虚拟→物品和会员订阅服务。2021◙年增值服务收入12.02亿元，占总营收比重的93.ਨ9%。
公司在多元化变现上做了许多尝试，目前收效甚微。2020至2021年，广告收入比重ⓦ从2é.6%提â高到6.1%；去年一季度，Soul还增加了“好物商城”业务，希望从用户间互送虚拟礼物拓展至“实体礼物”。
事实上，商业化堪忧的Soul主要靠大股东腾讯“输÷血◊”。
招股书显示，腾讯通过全资子公司“意像架构投资（香港）”持股49.9%，拥有Soul 25.7%投票权；Soul创始人张璐则持股32%，拥有65%投票权。此外，Δ米哈游、元生资本、五Á源资本、GGV等亦有持股。
Ò ▲&nb&#ffe1;sp;♥图片来源：Soul招股书
χ大股东腾讯，同时也是Soul的重要关联方。2019年-2021年，ÀSoul支付Δ给腾讯的广告费470万、5220万和7880万元。而且根据Soul的预期，预计2022-2024年支付给腾讯的广告服务成本是1亿元、1.2亿元和1.4亿元。
⊃“杀猪ϖ盘”争议
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更大的争议⊆在于Soul的匿名社交模式滋a0;生的乱象。
最新招股书显示，Sou੬l的日活用户数（DAU）为930万人，同比增长55.8%，上一年增长率为80.7%；月活用户数（MAU）已达316👽0万人，同比增长51.6%，上一年增长率为81%。
或为冲击上市，Soul近几年以暗示性的广告疯狂拓客，副作用却是内容生态的根本破坏，平台上“擦σ边、软色情、诈骗ⓖ”的乱象越来越多。
“在其他地方ા看到Soul的广告，一般是漂ਜ਼亮小姐姐照片，而一进入软件，推送的图片配字也都是挑逗性的≤话术。”一位男性用户表示，“大家的聊天方式简单直接，没觉得是‘灵魂交友’。”
早在2019年6月，Soul就曾因存在淫秽色情等违法违规内容，遭网信办bc;下架。此后仍屡禁ৄ不止。今年♪4月，有媒体报道称Soul仍在为软色情内容导流，需要在平台上送礼，才可开启聊天。
另外，也有不少女性用户表示在平台上会收到疑似杀猪盘›的信息，其本来只是想寻找相同兴趣爱好的朋友聊聊天，却á被诈骗钱财，产生经👽济损失。
据网络统计数据，在两年内，仅ąc;公ઙ安部门披露发生在Soul平台上的杀猪盘案例就有10余起，涉案金额从几万到数百万不等。最高的一笔金额甚至高↓达368万元，合计金额达897万元。
据悉，即便Soul已经采取“☏人工+智能审核”的双重机制屏蔽可能的诈骗信息，犯罪分子依然可以绕过审核，先在Soul上è进行社交，再将社交场景੧转移至其他社交平台，上述受害人就是在微信、博彩网站等平台上受骗。
更重要的是，્由于平台上近八ÿ成的用户都是Z世代年轻人，上述软色情内容及诈骗案件也会产生更大的危害。ય
“ç若平台纵容甚至默许不法信息传播，则有可能面临与信息发布者同样的法律责任。”法律界人士指出，这是þSoul作为一”个颇具规模的社交平台必须履行的社会责任，也是其未来能否顺利登陆资本市场的重要前提。
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