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ਜ਼来源：国际金↔融报Ó
通威股份α正在—靠一连串数字吸引着资本市场的眼球：半年赚◘120亿、签2500亿订单、市值破3000亿。数据之外，更值得审视的问题是，硅料企业的利润空间究竟有多大？
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λ 7月4日晚间，通威股份披露业绩预告，预计2022年上半年实现归母净利润120亿元੪至125亿元，同比增长304.62%至321.48%。
受此消息影响，7月5日，通威股份盘中创下67.86元/股的历史新高ƿ，收涨3.23Χ%，报67.75元/股¸，总市值首破3000亿大关，达3050亿元。
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Β日赚6944万元
从预告数据来看，通威股份堪称“印钞机”。125亿元的净利润，相当于公ࢵ司日赚6944 万元。Wind数据显示，在目前发布中报预告的A股公司中，通‘威股份的盈利水平暂居首位。
此外，通威股份不仅将交出最佳中报，2022年全年的盈利水平或续创新高。公司历史最高净利为2021年的82.0Õ8亿√元，而今ⓗ年上半年的利润数额则远超前者。
一季报显示，公司当期净▦利润为51.94亿元，照此推算，二季度净利润预计68.06亿元至73.06亿元▥，环比增幅31.04%至40.66%，再度刷新一季度创下的单季净利历史纪θ录。
对于业绩大幅预增，通威股份表示，2022年上半年，公司各业务板块持续稳健经营，取得了良好的业绩成果。其中，高纯晶硅业务受益于下游需求的增长，叠加新产能的顺利释放，实现ਯ量利大幅增长；电池片业务满产满销，出货量同比增长，大尺寸产品占比提升，盈利 能力同比显著修复；农牧和食品板块持续贯彻质量方针，实现ⓗ量利双增。
基本面之外，通∗威股份在二级市场上的表现同样强劲。自去年9月回调后，公司股੪价在今年4月下旬触底反弹，由低点34.24元/股，一路高歌猛进，7月5日触及67.86元/ો股的历史高点，涨幅逾98%。
发布业Ñ绩预告的同时，通威股份还对外披露了员工持股计划进展。截至7月4日，公司员工持股计划资产κ管理产品已通过竞价交易系统累计买入公司股票„87，46.26万股，占总股本比例为1.94%，成交总金额46.99亿元，成交均价53.73元/股。按照最新收盘价，员工持股计划浮盈。
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光伏“外℘来者☏”
ૌ 如今坐上硅料行业第一把交ઽ椅的通威股份，实则是一名“બ外来者”。
通威股份最初以饲料业务起家，其前身系成立于1986年的眉山县渔用配合饲料厂。坊间传言，彼时“通威牌”饲料需排队数天才能买到。饲料生意兴旺，公司又投身水产养殖业，1994年秋首次走出川西，在重庆设厂，先后在华东、华南、华≤中¼等主要水产养殖区设立分公司一百余家，形成从¹养殖到加工，再到销售的一体化格局。时至2004年，通威股份登陆资本市场。
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2008年，通威股份收购永祥股份50%，成为后者第一大股东，切入光伏赛道。2013年，又将电池片厂商合肥赛维太阳能纳入麾下。光伏业务的作用力在2020年正式显现，当年通威股份的收入结构生变，光伏业务营收首次超过传统农牧业务。据中国光伏行业协会统计，2021年公司高纯晶硅产量全球第一，国内ª市场占ä有率达到22%。
通威¯股份业绩连续¤爆发Ü，硅料涨价潮是最大的推手之一。
2021年，多晶硅价格涨势基本贯穿全年，从年初的8.8万元/吨，飙涨至年末18万元/吨上方，年内最高点ષ超过27万元/吨，最高涨幅逾206%。今年年初，多晶硅料一度连续涨价16ü周，而后在5月中下旬两周维稳，6☺月再次打开上行通道，目前已连涨5周，一度突破去年11月的历史高点，行至2011年以来新高。。
据硅业分会6月29日数据，当周国内单晶复投料价格区间在28.5万元/吨至29万元/吨，成交均价28.63万元/吨，环比૧涨幅4.83%；单晶致密料价格区间在28.−3万元/吨至28.8万元/吨，成交均价28.42万元/吨，环比€涨幅5.1%。
供需ⓒ错配是硅料涨价的主因，“双碳”目标之下，光伏行业下游需求端强劲增长，而硅料产能有限，供不应求的局面助推其价格不断走高。
硅料供应为何紧缺？这存在历史原因，2018年5月31日，国家三部委联合印发《关于2018年光伏发电有关事项的通知》，业界称之为‡“531新政”，通知提出“暂停普通地面电站指标发放”、“Κ分布式光伏规模受限”、“调低上网电价”◘等。光伏行业产业链也由此进入冰封期，硅料价格断崖式下跌，失去需求端的支撑，行业扩产积极性大幅消退。
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“513”时ì期的行业境况还会重演吗？通威股份相关人士告诉《国际金融报》记者，现在光伏已经进入平价时代了，行†业未来的发展更多是内生式的，基本面的支撑非常强，这与过去依靠补贴、受制于政策有比较大的区别。”
此外，就硅料本身而言，一是生产建设周期较长，以多晶硅作比，从投建到产能释放需要约2年时间；二是准入门槛在产业链条中最高，还具有折旧率高、产能Í弹性小ρ的行业特性。加之能耗双控及疫情影响，硅料还面临减产Ξ、停产的可能。
硅料过剩了吗ÒĊc;
涨价潮的另一端，是外界ℑ对于Ν产能过剩的警惕。
事实上，∀从规划产能来å看，多晶硅已出现过剩趋势。据⊕国金证券6月2日研报，目前国内已公告的多晶硅新增产能总规划超过300万吨，远大于下游需求。不过，多晶硅的实际产量还是有限。隆众资讯统计，截至2022年底，年内预计投放35.5万吨多晶硅产能，累计国内产能将超过年产120万吨。
有硅料&行业人士告诉《国际金融报》记者，“我觉得不能光看投资计划，更重要的是后续的落地执行情况，产能规划最后能否变成实际的产出，有待观察。硅料端目∋前是光伏行业收益最高的环节，因此涌现出很多新玩家，但入局硅料也对企业提出多重考验，包括资金、技术、周期等。”
硅料过剩尚是后话，面临供需矛盾悬而未解的现况，中下游厂商纷纷锁单“抢料”。7月1日，通威股份对外公布两项重大销售合同，一是来自于双良硅▨材料，2022年至2026年计划合计采购22.25万吨多晶硅产品，总额约560亿元；美科硅能源拟于2022年至2027年合计采购25.61万吨多晶硅产品👽，订单总额约644.1亿元。据统计，通威股份今年签下的&#ffe1;多晶硅订单总额已超2500亿元。
2500亿的订单无疑锁定了公司较大份额的硅料产能，外界担心，这会使得市场零星散单ý推高硅料成交价，无形中加剧了中小企业的压力。厦门大学中国能源政策研究院院长林伯ૡ强在接受《国际金融报》记者采访时指出，“硅料行业基本上是市场导向的，政府很难像对待煤炭一样进行比较大地干预，因为煤炭关系关系到国计民生，但光伏上游还没有达到这种层面。这种情况下，小ⓠ公司肯定要受些压力。”
有意思的是，通威股份曾遭到中’下游厂商的公开举报ª。去年6月10日，网络流传出一份光伏电池制造商爱旭股份关于光伏行业热点、难点问题座谈્会材料。材料中，爱旭股份表示，当前行业供需错配仅是表象，实际是由于部分企业刻意营造多晶硅、硅片短缺，囤积居奇、哄抬物价所致。
材料指出，去年4月开始，通威集团永祥股份觉得“月度定价”上涨太慢，拿出少量多晶硅料每周邀请部分企业竞标，将最高竞标价作为下周多晶硅的参考价，周而复始地推升价格快速上涨。该材料曝光后¸，爱旭દ科技董事长陈刚对外回应称Ċb;，递交的材料出发点是为了电站投资商、组件、电池、硅片所有企业，也包括上游材料厂商。
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