□兴证全球基ÿ金&n↔bsp;å文倩玉
我们的文化基‰因里，从来不缺少对“周期往复”这个现象的认知。哲学著作中你能ਊ找到“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏”，在小说里也能看到“话说天下Ú大势，分久必合，合久必分。”
对经济中周期的存在，大概投资人也不会觉得陌生。繁荣时期企业¥家扩张投产、人们打开钱包消费、每个人都觉得明天会更好，萧条≤时期Τ则相反，从企业到个人，纷纷勒紧裤腰带度日。
但是，为什么经济不能持续上涨？为什么总是免♥不了重复经历复苏、过热、滞胀、衰退这些历程？波动到底是我☞们的错误行为导致，还是“系统”的一部分？重读拉⊆斯？特维德这本关于周期的名作《逃不开的经济周期》，或许能帮我们解答疑问。
1930年，′3位经济学家各自独立发表了👽对蛛网理论的研究。
理解蛛网理论很简单。假设有一੪群农民，要决定现在用多大比例的土地来种土豆。如果今土豆价格很高，每个农民自然抢着种土豆，但到Î第二年，市场上的土豆就会堆积如山，过量的供给将压低土豆价格。这时经历了失望的农民会减少土豆种植，结果下一年土豆价格又会上涨，故事就再度回到最初的起点。
这就是经济周期的一个简单缩影：农民们一直在努力依据市场情况调整自己≤的行为，但却让市场在过热和过冷♫之间来回波ⓥ动。不难看出，其中两个重要因素在起作用，一是从投资到产出之间的时滞，二是制定投资计划时的信息不完全。
正如第一位提出周期的经济学家朱格拉所言，“萧条的唯一原因就是繁荣。”著≅名经济学家熊彼特也曾说过类似的话：“周期并不像扁桃体那样，是可以单独摘除的东西，而是像心跳一样，是有૦机体的⊕核心。”
如果我们把经济体想象成一个巨大的机器，每个小ફ部门的震动，通过传导，最终形成了♨整个经济体的周期性的共振。×
因为周期的存在，经济发展∀的历史也总押着相同的韵脚。认识到这વ一点的我们可以做什么？
首先，精准测量不可为，但感知水位却可为。股市的变动也离不开真实的经济周期。如果我们只把眼光聚焦资本市场，以沪深300指数为例，拉长时间来看，在3-5年的维度上，的确存在明显的周期现象，当前时点，在经历了超过1⊕年的下跌之૪后，可以说我们正处在一个相对合适的历史水平。
当然，周期教给我们更重要的一Æ课Þe;，ੜ是逆向思考的重要性。
志得意满、全然乐观之时，要提醒自己警惕风险的存在；接连受挫、悲观绝望之际，则要相信这ਜ਼可能是柳☻暗花明的开始。
24小时滚动播Ι报最新的财经资讯和视频☻，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafi´nance）
新☜浪财经意见੍反≥馈留言板
All░ Rights࠹ Reserved 新浪公>司 版权所有
