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ੜ 来源：地产‰杂志
7月5日，东方雨虹股价“离奇▤”闪崩。据数据显示，开盘约一个小时后，东方雨虹Ó便出现跌停。之后虽有所起伏，但最终收报46.63元/股，下滑9.98%，市值蒸发约130亿元。
这迅速引起投资者的关注。当日，有投资者在深交所互动易询问公司“股价跌停具体原因何在”。7月6日，东方雨虹对此回应ⓔ称，股票价格波动不仅与公司自身经营情况有关，也σ受资本市场环境、所属板块市场表现等多种因素的ü影响。
Ü 那么，股价闪崩背后，东方雨虹究竟遭遇了什²么？
ⓨ业♦绩恐不如预期Ï
东方雨虹股૦价闪崩的发ε生，与机构大量出手其股票∴不无关系。
7月5日，据龙虎榜单દ数据显示，四机构合计卖出4.<42亿元，另有三机构买入2.67亿元。此外，深股通净卖出79÷02万元。
对于股价“跳水”，财经网以投资者身份Ι致电东方雨虹询问原因，对方回应称，股价波动的影响因ê素比较多，不仅是与企业自身有关系，也受一些环⁄境、投资者情绪多种因素的影响。公司能做的就是继续做好技术创新、市场推广、客户服务，加强生产运营管理、提升经营业绩表现，以此来回报投资者。
在此之前，东北证券发布λ曾发布研报指出，今年二季度盈利的关键变量在于疫γ情影响，建材、钢ੌ铁等板块需求受疫情冲击，释放预期持续延后，供需基本面偏弱运行，库存去化速度明显放缓，因此相关公司中报或许并不会有出色表现。
公开资料显示，东方雨虹正是建筑防水材料行业的龙头◙企业。市场流传，东方κ雨虹股价闪崩是因为二季度业绩或与市场预期不匹配。对于这一质疑，东方雨虹方面回应财经网称，二季度业绩会在8月份发布半年度报’告，具体数据以此为准。
不过，据中证网消息，东方雨虹证券部工作人员回应称，业绩不符预期的消息不属实，业绩没有像市场传闻那样大的变化，不存在大幅调整。另据第一财经报道Λ，东方雨虹在Α接受采访时坦承二季度受疫情的影响，压力确实是有。
4月22日，东方雨虹召ⓩ开了2022年首场业绩说明会。会上，东方雨虹董事长李卫国直言对完成2022年400亿元营收的目标充满信心。而数据显示，其一季度营⊕收为63.09亿元，仅完成全年目标的15.77%，企ષ业面临的压力不言而喻。
Ü 而投资者对东方雨虹的态度也并不是骤然转变，ñ其股票已经连续多日处于净卖出状态。7月5日，wind发布数据显示，以增减持数量和成交均价为基准进行测算，北向资金当日（7™月5日）净卖出东方雨虹7961.1万元，近5日累计净卖出3.11亿元。
截至7月5日，北Þe;向资金合计持股3.સ32亿股，较上一交易日 降0.5%，近5日累计降1.86%。
Ιਰ 内外承压
市场对东ⓕ方雨⊂虹业绩的∂担忧并不是空穴来风。
其202☏1年年报提及，公司先后与多家优质全国性房地产开发企业签订了战略性合λ作协议或长期供货协议。而眼下持续低迷的房地产市场，这一合作模式也不得不令ƒ投资者感到忧虑。
据克而瑞数据显示，2022年上半年，房地产市场下Þe;行压力巨大，表现于刚需买不起，改善在观望，居民房贷更是两度负增长ⓙ，重点30城累计成交面积同比下降←48%。
在IPG中૩国首席经济学家柏文喜看来，楼市的ã低迷势必会影响东方雨虹的业绩。“因为东方雨虹是房地产的配套性细分产业，也是房地产的下游，存在一荣俱荣，一损俱损ઢ的紧密行业关系。”
在年报中，东方雨虹坦承，房地产行业作为公司建筑¨建材产品销售、施工等系统服务的主要领域之一，对公司Β的营业收入及净利润均贡献了一定份额。在房地产市场ૉ宏观调控及行业景气度影响下，会导致公司经营受到不利影响的风险。
此外，∠柏文喜提及，东方雨虹和房企合作很多，而诸多房企目前都存在现金流危机，产生关联坏账的风险几率很高，也会进一步引发市场对其的担忧。据年报显示，2⊂021年，因恒大、华夏幸福、实地的流动性危机，东方雨虹已为相关应收账款计提坏账准备约7718万元。
不仅如此，东方雨虹还承受着原材料涨价的压力。²华西证券表示，2022年第一季度由于地缘冲突â等因素，沥青等石化产品价格处于高位，尽管东方雨虹在3月中旬进行一轮提价，但相关效果基本没有在第一季度体现，使得成本进一步承压，并提示了⁄东方雨虹面临需求不及预期、成本高于预期、渠道拓展慢于预期以及系统性风险。
囿于此，东方雨虹的毛利率也创下新低。据数据显示，2022年ⓘ一季度，其毛利率为28.28%。这是2³014年以来，东方雨虹的毛利率首次回落至30%以Þ内。
为消除原材料涨价带ð来的影响，6月中旬，东方雨虹再次下发调价函。其中，工程防水和民用建材方面涉ß及的沥青卷材、沥青涂料均上调25%，水性涂料上调10%；工程防水产品中涉及的高分×子卷材，上调幅度则为15%。
按照3月、6月两次涨幅计ÿ算，东方雨虹相关产品在今年7月涨价后的价格，相较于′年初上涨幅度在26%-50%不等。
企业如果提升产品的售ⓠ价，可以一定程度上提升产品的毛利率，但∈过高的涨幅也会让市场÷另一端的消费者望而却步。企业是否能够平衡毛利率与销售的关系，还是一个未知数。
੪ Ċb; 股东频¿频减持
颇为巧合的是，在这一☜场股价风波之π前，股东已经在频繁减持东方雨虹的股票Ú。
据数据显⌊示，6月30日，公司董事向锦明以49.41元/的价格减持100万股东方雨虹股票，套现约4941万元。值得注意的是，当日东方雨虹ડ收报51.47元/股，若据此计算，每股折价4%，浮ñ亏约206万元。
而在Þe;6月20日、21日短短两天À时间，东方雨虹常务副总裁、董事张颖，副董事长许利民，副总裁王文萍，董事、总裁张志萍4位高管更是纷纷以大宗交易方式减持东方雨虹，合计减持1069万股，套现约4.92亿元Ξ。
据了解，上述4位高管同样选择以折价方式进行减持。其中，折价力度最大的为许利民，每股折价1.82元/股。按照收盘☜价计算，许利民浮亏1820万元。剩余三位高†管合计浮亏2¢9.67万元。
值得注意的是，在这次密集减持潮之前，⊗企业高管τ并没有过明显的减持计划。数据显示ੌ，上一次高管减持要追溯至1月。1月21日，公司董事、副总裁张洪涛减持了26.8万股，套现1390.12万元。
对于投资者提出的股东频频减持是否存在利益∪输送以及企业资金链的质疑，东方雨虹7月6日于深交所互动易回应，不存在公司与股东利益输送的情况。至于资金ૡ问题，东方雨虹没有回复。
对此，资深产业经济观察家梁振鹏分É析，现在企业的股价虽不是历史最高点，但还是处于一个比较理想的状态，市盈率有28倍，估值偏高。在这种情况下，高管ਭ进行减持，本身是比较划算的投资套现行为。࠽“但这也从侧面说明，东方雨虹的高管对公司股票未来的涨势不看好。”
柏文喜同样认为，这一举▨动除了હ代表这些高管的个人投资意愿之外，还表明这些核心高管并不看好Ċb;东方雨虹的未来发展。
如今，资本市场风声鹤唳，企业稍有风吹草动都可能引发市场的巨大恐慌。东方雨虹如若·不能ς拿出强有力的业绩予以回击，恐怕还将面临更多投资者的撤退࠽。
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