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∝21财闻汇¶
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Ād;作▥ 者丨贺泓源
Ù ⊄编 辑丨张伟贤࠽
ૉ图 源丨图虫☻
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养猪业正在走>向确定性区ઐ间。
® 据中国养猪网数据，7月7日，全国外三元生猪均价为23.35元/公斤≈，较6日下跌了0.57元/公斤;猪价环比上涨45.66%;同比上涨45.03%。内三元生猪价格为22.90元/公斤，较6日下跌0.26元/公斤。
该价位一举中断了此前连涨局面。4月初， 全国生″猪均价在 12.23 元/公斤低›位，至 6 月初，猪价涨至 15.88 元/公斤，并在此后一个多月内持续上涨至近24元/公斤。
种种变化，œ或ⓨ与政府近ƿ期出手相关。
7月4日，国家发展∫改革委价格司组织行业协会、部分养殖企业及屠宰▒企业召开生猪市场保供稳价专题会议，提醒企业不得囤积居奇、哄抬价格，不મ得串通涨价。
7月5日，国家发改委披露，正研究启动投放中央猪肉储备，ća;并指导地方适时联动投放储备，形成调控合力，防范生猪价格过快上涨。
此举大概率向还μ处在盈亏边缘的猪企揭”示了某¾种方向。
Ç “稳ⓤ物价Ċc;”
事实上，国家发改¨委的动÷作，有着对∨市场基本面判断。
在前述保供稳价会议上，国家发改委援引有关方面Ζ分析指出，近期国内生猪价格过快上涨，重要原因是É市场∏存在非理性压栏惜售和二次育肥等现象，部分媒体特别是自媒体捏造散布涨价信息、渲染涨价氛围，短期内加剧了市场惜售情绪。
国家发改委还表示，目前生猪产能总体合理充裕，加之消费不旺，生猪价格不具备持续大幅上涨的基础；盲目压栏和二次育肥可能导致后期集中出栏、价格再次快速下跌，从而造ઍ成市场价格大起大落，反而不利于企业正常生产经营和行业长期健康发展。
另据农业农村部数据显示，5月末，全国能繁母猪存栏量∉4192万头，相当于4100万头正常保有量的102.2%，处于生猪产能调控合理▩区域。
â 由此，国家发改委要求大型养殖企业带头保持¬正常出栏节奏、♡顺势出栏适重育肥生猪，不盲目压栏。
7月5日，国家发改委披露∫称，⌉已于近日与大连商品交易所召开座谈会，研究加强沟通协作，¿共同做好生猪市场保供稳价等工作。
国家发改委¦快速行动背后有着通胀压力。
据招商证券Α测算，ਮ随着需求回暖叠加供给侧“猪油共振”冲击，后续 CPI À走势或将上行。其预计 6 月 CPI 同比增长2.4%，环比增长 0%。
国家统计局发布数据显示，5月，社会消费品零售总额为 33547 亿元，同比增速为-6.7%，环比增速0.05%。同期，31 个大城市的失业率较上月再次抬升 0.2 ☎个百分点至 6.9。从不同年龄ι段来看，16-24 岁年轻ζ人口的失业率持续抬升至 18.4%。
消ⓕ费低迷期，如遭遇过高通胀ࢵ，将对市场恢复造成冲击。4 月，国务院常务会议提出，要实现就业和物价基本稳定。
⌊ 而猪价，正是通胀⊄关ੌ键节点。
在前述国家发改委与μ大连商品交易所的会议就ⓒ指出，我国是全球最大的猪肉生产国和消费国，猪肉价格变化直接关系群众消费支出，保持生猪和猪肉市场平稳运行、价格水平在合理区间，对于稳定群众猪肉消费支出、促进行业长期健康发展，以及保持物价总水平基本稳定 都具有重要意义。
在此基础Ο上，৻调控不会½缺位。
¿ⓕ“π降成本”
d0; 实际上⌈，政策¾变动有着历史依据。
本轮猪周期曾触及历史ⓨ性高位。2018 年 8 月 3 日，沈阳第一例非洲猪瘟疫情国内首发，随后迅速在东北及华👽东ÿ地区出现并蔓延至全国。
正是由于非洲猪瘟的暴发和蔓延，加速了国内生猪产能去化，引ો发了本轮周期高点创出 40 元/公斤的历史罕见高£价。这直接拉升了当时CPI。
受此影响，猪企迎来业绩上的“黄金时代”。2019年，牧原股份&#ffe1;净利润达到63.36亿元，次年飙升至303.75亿元。⋅营业毛利率由35.95%升至60.6સ8%。
ÿ2019年，温氏股份净利Å润达到139.67亿元，营业利润率24.54%；新希望净利润50.4°2亿元，营业利润率11.89 %。各家均处高位。
政策也在稳供应。2021年中央一号文件提出，要深入推进ë农业供给侧结构性改革，平稳发©展生猪产业。
2021年9月，农业农村部发布的《生¹猪产能调控实施方案(暂行)》（下称《方案》）指出，要以能繁母猪存栏量变化率为核心调控指标，坚持预←警ß为主、调控兜底、 及时介入、精准施策的原则，更好发挥政策调控的保障作用，稳固基础生产能力，有效防止生猪产能大幅波动。
《方案》也确定了‾能繁母猪保有量。在“十四五”期间，以正常年份全国猪肉产量在 5500 万吨时的生产数据为参照， γ设定能繁母猪存栏量调控目标，即能繁母猪正常保有量稳定在 4100 万头左右，最低保有量不低于 3700 万头。《方案》还明确了生猪规模养殖产能的调控方式。
种种红利下， 进入 2021 年后，生猪产能开始集中释放。Cho&#ffe1;ice数据显示，中国 22 省市生猪平均价格自 2021à 年 1૪ 月 8 日 36.34 元/公斤的高点震荡下跌，6 月已跌破行业平均成本线(约 16~19 元/ 公斤)，于 10 月 8 日下探至 10.78 元/公斤的年内低点。
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于Ü是，各大猪企ੑ巨亏。
2021年，新希望净亏损95.91亿元，温氏股份净亏损1⊂34.04亿元，☞牧原股份虽然盈利，但在今年一季度净亏损57∝.59亿元。
营业压力下，生猪产能去化进程开启。据农业农村部数据，我国能繁母猪存栏量 2021 年 7 月开始环比持续下降，截至 2022 年Þ 4 月，能繁母猪存栏 4177 万头，环比∠变化-0.2%，同比变化-4.3%，能繁母猪持续去化约 10 个月，累计去化幅度达 8%。这è奠定了近期猪价上浮基础。
另一头，随着《方案》ª在内的生猪产能调控政策框架性落地，也意味着，猪肉供给将落在合理性区ધ间，超过60%的毛利率难再现。
≡ “猪价再次飙涨很难，我们现在就是认真做好降成本，踏实经营。”有上市猪企中层向21世纪经济报∃″道记者感慨。
κ 此种观点带ò有普遍性。
温氏股份在6月的投资者关系活动中表示，今年猪周期完全反转∀，直接ਭ进入单边上涨周期的可能性较小。同期，牧原股份也称，预计今年下半年猪价能够达到 18 元/kg-20 元/kgψ。
值得注意的是， 据温氏股份披露，其5月成本已降至 8.5 元/斤左右。牧原股份在 6月的投资者关系活动中透露，当前Ζ完全成本略低于16 元 /kg，2022年成本目标为阶段性实现 14.5 元/kg-15 元৻/kg 的养殖完全成本。
按•当下生猪价格计ફ算，两家均已²步入盈利区间。
目前，他们的方向仍是降成本。牧原股份表示，降本空间来ÿ自生产成绩提升，重点在保育 、 育肥等⌊优化空间更大的养殖环节。è
“预计短期内饲料原料价格下降可能性较小，饲料成本下降空间较小，Í甚至不排除有进一⇓步提升可能。除此之外，猪苗成本、费用和其他盈亏项目仍有进一步下降空间，肉猪上市率也有较大提升空间。”温é氏股份称。
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本期编辑 刘雪Ë莹 实习′生 林曦੧莹
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