炒股就看金麒麟分析师研报，权&#ffe0 ;威，专业，及时，全面，ર助您挖掘潜力主题机会！
7月6ઽ日，世茂服务（00873.HK）公告，正在进行同意⇐征求，有关由该公司附属公司发行于2022年10月31日到期的31.1亿港元2.25%有担保可转换债券（XS2401670349）。同意征求时间从7月5日至7月27日下午5点止。વ
世茂服务将于8月1日举行线上或线下会议，8月2γ日公布同意征ⓦ求结果；预期8月4日在同意征求获得通过后，签立补充信托契据。
世茂服务（00873.ÃHK)作为物业行业头部企业，突遭债权¿人要求赎回债券，起因在于该公司股份此前停牌超过30个连续交易日，根据债券的条款⌊及条件，相关事件已触发债券持有人要求赎回债券的权利。
此前的⇒5月3日，因为延迟刊发2021年经审核全年业绩，世茂服务开始停牌，该公司憨相关的结构性产品也一并不能买卖。6月23日，在前一天刊Æ发2021年经审核全年业绩后，世茂服务复牌了。复牌之后，世茂服务股价跌势不止。截至发稿时止，世茂服务最新股价下跌4.69%，报3.25港元，市值80.22亿元。
21世纪经济报道记者询问世茂服"务，是否有足够资金应对提前赎回义务？相关人士仅表示，公司正申请按照原ℜ本约定到期日兑付。
Ó能否履行提前赎回⊕义务？∇
∨
查询第三方债券ੜ工具可见，世茂服务这笔美元债发行方式为RegS，沿用了中资美元债大‚多采用的境外发行规则，投资人集中于亚太地区，其中中资资金占有较大比例。债券资料还显示，世茂服务提供了增信担保，承销商为摩根士丹利。
ੑ 世茂服务目前正进行的同意征ⓖ求，主要内容为寻求豁免触发赎回义务，并修订发行人于债券项下的赎回选择权。
世茂服务在公告里提及，截至公告日期，拟按原计划于到期日偿还债券本息。换言之，截至目前，世茂服务的意愿是按期偿还债券本息。世茂服务在公告里也ઍ表示，同意征求一旦获批，公司会给予债券持有人同意费，具体金额未披露。这也可以理解成，世Ú茂服务并不希望提前赎回这笔31.1亿港元的债券。
如今，债权人要求世茂服务赎回债券，比债券正常到期日提前了3个月。如果豁免提前赎回的同意征求不能获得大多数ÿ债权人通过，世茂服务能否资金周转♦过来？
据2021年经审核的业绩数据显示，世茂服务现金及现金等价物为98.42亿元（人民币，下同），同比增长68.8%。按此推算，世茂服务手头现金是充裕的。2021年，世茂服务收并购9家物业ણ公司，总斥资约20.17亿元。
收并购的资金从哪来？世茂服务2020年底上市募集资ત金净额约51.26亿元，其中65%的募集资金规划用于扩大业务规模，即收并购，约33.32亿元。世茂服务手中持有的现金，∗加上31亿港元的可转债融资，用于覆盖已披露的20亿元人民币收并购规模，是没问题的。但该公司持续的收并购™仍在途，需要持续的资金投入。
ોΠ 近Ąe;两年规模增长迅速
如果没有这次触发债券提前赎ા回事૮件૯，世茂服务的扩张发展在物业服务行业可以说是颇具代表性的。
ࣻ
2020年10月30日，世茂服务赴港上市。2020年年报显示，世茂服务营业收入达到84.26亿元，同比增¿长67.7%；年内利润达到12.37亿元，同比增长70.7%。世茂服务在规模、营收、利润上均实现了不ઝ同程度的超车，迅速跻身行业前列。
c8;2021年，世茂服务在拓展第三方在管面积、高校园区等多元业态布局上发力，也取得了显著效果。规模扩∏张离不开外拓，这其中又以收并购为主。2021年，世茂服务在管面积净增加9440万平方米，合约面积净增加1.≥07亿平方米。而新增的在管面积中93%来自独立第三方，新增合约面积中来自独立第三方的面积更是高达95%。
∧ 上市不到一年，世茂服务计划培育“第二增长曲线”，且该公司在上市前已经投入数ਯ字化转型，从赋能营收的角度来看也是势在必行。
值得一提的是，作为房地产行业下游产业链，物业公司发债ⓛ在业内不多见，→发行离岸债券或在ⓒ岸债券的企业更是屈指可数。
21世纪经☺济报道记者查询获悉，碧桂园服务（06098.HK）在2021年5月24日曾发行过一笔可转债，发行规模达到50.38亿港元。今年£6月1日，该笔债券到期已全↓部赎回。
观察其他头部物企，比如绿城服务（0શ2869.HK）、新城悦服憨务（01755.HK）等均没在公开市场ੈ发债融资。
世茂服务这笔债券发行于2021年11月2日，募集资金用途为收购融资、一般企业Ċa;用途、补充运ⓟ营资৻本。
⇑将“收购融资”放在用途首位，这就不难理解世茂服务赴港上市之ⓛ后的业绩增长与过去一年Μ对外释放的扩张信号。
不过，因年报†不能如期审核发布导致股票停牌，确实令世茂服务有点措手不及。尽管经审核的2021年全年业绩数据在停牌35天之后顺利发出，ν但还是触发了美元债提前赎回义务。
¬（作者：唐韶β葵 编辑：张伟贤）
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码’关注（siટnafina—nce）
ભ
新浪财经☻意见反馈留言板†
All RightŒs Rese¡rved 新浪公司 版权所ⓓ有
