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21世¨纪º经济报道 એ贺泓源 北京报道
养猪í业正在走向确定性ω区间。ਲ਼
据中国养猪网数据，7月7日，全国外三元生猪均价为23.35元/公斤，较6日下跌了0.57元/公斤；猪价环比上涨45.66%；同比上涨45.03%。内ਬ三元生猪价格为22.90元/公斤，较6日下跌0.26元/公斤 。
该价位一举中断了此前连涨局面。4月初，全国生猪均价在1ⓤ2.23元/公斤低位，至6月初，猪价涨至15.88元/公斤，并在此↔后一个多月内持续上涨至近≤24元/公斤。
种ક种变化，或与政府近期出手相ë关Α。
7月4日，国家发展改革委价格司组织行业协会、部分养殖企业及屠宰↔企业召开生猪市场保供稳价专ⓘ题会议，提醒企业不得囤b3;积居奇、哄抬价格，不得串通涨价。
7月5日，国家发改委披露，正研究启动投放中央∩猪肉储备░，并指导地方适时联η动投放储备，形成调控合力，防范生猪价格过快上涨。
此举大概率向还处在盈ૢ亏ê边缘的猪企揭示了某种方向。
“稳物∠价”ö
事实上，国家ⓠ发改委的动ƿ¶作，有着对市场基本面判断。
在’前述保供稳价会议上，国家发改委援引有关方面分析指出，近期国内生猪价格过快上涨，重要原因是市场存在非理性压栏惜售∇和二次育肥等现象，部分媒体特别是自媒体捏造散布涨价信息、渲染涨价氛围，短期内加剧了市场惜售情绪。
国家发改委还表示，目前生猪产能总体合理充裕，加之消费不旺，生猪价格不具备持⊗续大幅上涨的基础；盲Ād;目压栏和二次育肥可能导ਜ致后期集中出栏、价格再次快速下跌，从而造成市场价格大起大落，反而不利于企业正常生产经营和行业长期健康发展。
另据农业农村部数据，ફ5月末，全国能繁母猪存栏量4192万♣头，相当于4100万头正常保有量的102.2%，处于生猪产能调控合理区域。▦
由此，国家发改委要求大型养殖企业ક带头保持正常出栏节奏、顺势出栏适重育ς肥生猪，不盲目&#ffe0 ;压栏。
7月5日，国家发改હ委披露称，已于近Û日与大连商品交易所召开座谈„会，研究加强沟通协作，共同做好生猪市场保供稳价等工作。
国家发改委快速ૢ行动背后有着É通胀压力。৻
据੍招商证券测算，随着👽需求回暖叠加供给侧“猪油共振”冲ⓦ击，后续CPI走势或将上行。其预计6月CPI同比增长2.4%，环比增长0%。
国家统计局发布数据显示，5月，社会消费品零售总额为33547亿元，同比增速为-6.7∨%，环比增Ð速0.05%。同期，31个大城市的失业率较上月再次抬升0.2个百分点至6.9。从不同年龄段来看，16-24岁年轻人口的失业率持续抬升至18.4%。
消费低迷期，👽如遭遇过高通胀，将ੈ对市场恢复造成冲击♫。4月，国务院常务会议提出，要实现就业和物价基本稳定。
Ï 而猪价ⓘ，正是通胀关键节点ਪ。
在前述国家发改委与大连商品交易所的会议就指出，我国是ⓔ全球最大的猪肉生产国和消费国，猪肉Ąf;价格变化直接关系群众消费支出，保持生Þe;猪和猪肉市场平稳运行、价格水平在合理区间，对于稳定群众猪肉消费支出、促进行业长期健康发展，以及保持物价总水平基本稳定都具有重要意义。
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ý 在此基础上，调控不会缺位。◙
ê“ક降成本”
实际上，政策变动有ô着历ⓛ史依ਫ据。
本轮猪周期曾触及历史性高位。2018年8≡月3日，沈阳第一例非洲猪瘟疫情国内首发，随后迅速在东北⊗及华东地♥区出现并蔓延至全国。
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正▩是由于非洲猪瘟的暴发和蔓延，加速了国内生猪产能去化，引发了本轮周期高点创出40元/公斤的历史罕见高价。这直接ν拉升了当时的CPI。
受此影响，猪企迎来业绩上的“黄金时代”。2019年Ι，bc;牧原股份净利润达到63.36亿元，次年飙升至303.75亿元。营业毛利率由35.95%ñ升至60.68%。
2019年，温氏股份ⓠ净利润达到139.67亿元，营业利润率24.54%；新希望净利润50.42亿元，营业利润率11.89૦%。各家均处☎高位。
政策也在稳⊄供应。2021年中央一号文件提出，要深入推进农业供给侧结构性改革¦，平稳发展生猪产÷业。
20ƿ21年9月，农业农村部发布的《生猪产能调控实施方案（暂行）》（下称《方ćf;案》）指出，要以能繁母猪存栏量变化率૩为核心调控指标，坚持预警为主、调控兜底、及时介入、精准施策的原则，更好发挥政策调控的保障作用，稳固基础生产能力，有效防止生猪产能大幅波动。
《方案》也确定了能繁母猪保有量。在“十四五”期间，以正常年份ૣ全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为参照，设定能繁母猪存栏量调控目标，即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。《方案》还明确了生猪规模养殖产能的调控方式。
种种红利下， 进入2021年后，生猪产能开始集中释放。Choice数据显示，中国22省市生猪平均价格自2021年1月8日36.34元/公斤的高点震荡下跌，6月已跌破行业平均成本线（约16-19元/公斤），于10月8 日下探至10.78元/公斤的年内低点。≅
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Ð ξ 由是，各大猪企巨亏。
2⊗021年，新希望ો净亏损95.91亿元，温氏股份净亏损134.04亿†元，牧原股份虽然盈利，但在今年一季度净亏损57.59亿元。
营业压力下，生猪产能去化进程开启。据农业农村部数据，我国能繁母猪存栏量 20ઢ21年7月开始环比持续下降，截至2022年4月，能繁母猪Β存栏4177万头，环比变化-0.2%，同比变化-4.3%，能繁母猪持续去化约10个月，累计去化幅度达8%。这奠定了近期猪价上浮基础。
另一头，随着《方案》在内的生猪产能调控ફ政策框架性落地，也意味着，ળ猪肉供给将落在合理性⊆区间，超过60%的毛利率难再现。
“猪价再次飙涨♤很∗难，我们现在就是认真做好降成本，踏实经营。”有上市猪企中层向21‾世纪经济报道记者感慨。
此种૯观点带有普Δ&遍性。
温氏股એ份在6月的投ર资者关系活动中表示，今年猪周期完全反转ી，直接进入单边上涨周期的可能性较小。同期，牧原股份也称，预计今年下半年猪价能够达到18元/kg-20元/kg。
值得注意的是，据温氏股份披露，其5月成本已降至8.5元/斤左右。牧原股份在ⓟ6月的投资者关系活动中透露，当前完全成本略低于16元/kg，2022年成本目标为阶段性实现14.5元/kg-15元/kg的养殖完全Β成本。
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↵按当下生猪价格计算，两家均已ćc;步入盈利区间。
目前，他们的方向仍是降ⓓ成本。牧原股份表ω示，降本空间来自生产成绩提升，重点在保育、育肥等优化空间更大的养殖环节。
“👽预计短期内饲料原料价格下降可能性较小，饲料成本下降空间较小，甚至不排除有进一步提升可能。除此之外，猪苗成本、费用和其他盈亏项目仍有进一步下降空间，肉猪上市率Θ也有较大提升空间。”温氏股份👽称。
来Î源：21世û纪经Ι济报道
编辑ⓓ¬：付ⓔ健青
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