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导语：二季度郑棉主连呈大幅下挫ਯ态势，从最高点22035元/吨，下跌至低位16505元/吨，季度波动5530元/吨，持仓 从34.5万&手下降至27.5万手，减少约7万手；棉花现货价格月度下跌3000元/吨左右，跌幅达14%。目前已进入7月，三季度已开启，但棉价仍呈弱势运行。
7月第一周，郑棉主力合约૨重心仍呈下行态势运行，周度跌幅达4%，棉花已进传统青黄不接阶段，市场以棉花消耗为主，但棉价仍无支撑，主因当前棉花商业库存居于高位，供应压力较大；而下游淡季持续深入，纺企开机持续下降，原料买货意愿不强，棉花消耗力Āe;度走低。
棉花商业♫库存环ä减同增，供应φ较为宽松
据Mysteel棉花团队调研数૧据显示，6月底，全国棉花商业库存约307.37万吨，环比减少133.3万吨，减幅30.2%；较去年同期库存高43.93万吨，增幅为12.1%。6月底，全国棉花商业库约为52.5万吨，则全国棉花总库存（不含储♥备库未轮出棉花）为359.87万吨，较一季度库存下降30.3%ⓓ，较2021年二季度库存高0.3%。二季度结束，我国棉花商业库存及总库存依旧偏高，市场棉花暂无缺口。
纺织”企业开ϒ机下降，棉花需求ù较弱
据Mysteel棉花团队调研数据显示，7月初数据显示，纱厂整体开工率为62.8%，月度下降12.3%（与同期下降30.9%）；纱线产销率85.5%，月环比提升1.6%，同比下降7.9%；库存30.2天，月度增加2.9天，较同期增17.Ċb;3天。当前仍处于纺织淡季，纱价持续阴ćb;跌，纱企订单匮乏，市场交投清淡，下游企业继续下ⓘ调开机避免胀库及资金风险。
而下游织厂，7月初数据显示，坯布产销率Θ80.1%，月环比提升2.0%，同比下降4.8%；棉布库存44.5天，月度下降1.6天，同比增加5天。坯布产销提升，主因开机不佳，如佛山张槎及浙江兰溪市场 ，织厂已经持续3个月甚至以上时间开机仅为20%，产量的下降导致产销基数下降；而坯布库因订单不ા佳，暂稳出现明显下降趋势，产业链下游需求明显不佳。
如从棉花库存变化去看的∝话，二季度我国棉花消耗›总量约ϑ为156.8万吨，二季度我国棉花月均消耗量约为52.3万吨，较USDA给出的我国棉花月均消费量（USDA数据显示2021/22年我国棉花消费量为838万吨，月均消费量约为69.8万吨）明显低25.1个百分点。
整体来看，5-6月郑棉大幅下跌释放产业部分压力，但我国棉花短期库存依旧较多，市场销售进度与资金压力较μ大，下游ß处于淡季需求较差，供¾需宽松导致当前棉价支撑性暂无；叠加7月美国经济继续收紧、美国对新疆棉法案的落地等因素，外围消息也荆棘载途，故棉价仍存下调空间。
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