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美◙联储“信誉”岌⊄岌可危ઠ！继续激进紧缩才是出路？
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♦ 文章来源：华尔街见闻
饿死♣事ੑ小，失∇节事大。
物价还在飙涨，衰退已经逼近，在驯服通胀和保全经济之间如®何选择，是当下美ਰ联储面临的 最大考验。
美联储官员的最新表态，以及本周公布的6月FOMC会议纪要都表明♤，控制通胀依然是美联储的头号优先级，因为这事关美联储的“信誉”问题，只有继续以激进ća;紧缩打消市场对美联储控制物价决心的≤质疑，才有可能真正控制住通胀预期。
Ð美联Þ储信誉岌岌可危
周四，美联储理事沃勒（Christopher Wal∇ler）◯和圣þ路易斯联储主席布拉德（James Bullard）在公开场合讲话中都提及了美联储的“信誉”。
∩ 在美国全国商业经济协会৻主办的活动上，沃勒强调，美联储不Ν会允许重蹈上世纪70年代的覆辙。当时，美联储的信誉受到质疑，通胀预期飙升，时任美联储主席的沃尔克被迫大幅提高利率，导致大范围的经济损失。
∈ 沃勒说⌋道Ð：
通货膨胀是对经济活动的一种⁄税收，税收越高，它对经济活动的抑૧制就越大。因此，如果我们不能控制住通胀，通胀本身可能会让我们在未来陷入非常糟糕的经济结果。
沃勒称：“我§们所知道的关于期望的全部∫事情就是，一旦它们失去了锚定，你就输了。” 出于这个原因，他说美联储“坚Ċb;决”要控制住通胀。
布拉德在阿肯色州小石ω城地区商会组织的活动上表达了同样的担忧。他警告称，ੑ目前≤的经济形势已经“令美联储在通胀目标方面的信誉受到威胁”。
美国5月剔除食品和能源等波动性项目ਜ਼的核心个人消费支出（PCE）年率为4.Ã7%，远高于美联储2%≡的目标。
美联储上月大举加息75个基点，þ为1994年以来首次。沃勒和布拉ૄ德都支持美联储在7月ⓕ再次加息75个基点。
ϖ 7月大概率再加息75个基点ⓣĄe;
本周公布的FOકMC会议纪要也显示，美联储公开市场委ç员会认为自己的信誉岌¸岌可危，纪要提到：
“在当前的关键时刻，由于通货膨胀仍远高于委员会的目标，与会者指出，需要采取限制性的政策立场，以满足委员会促进最大就业和价格稳定的立法授权。此外，从风险管理的角度来看，这样的立场是合适的，因为如果通胀高于预期，这将使委·员会处于更有利的位置，以便实施更严格的政策。许多与会者认为，FOMC目前面临的一个重大风险是，如果公众开始质疑FOMC调整政策立场的决心，那么高通胀↵可能会根深蒂固。”
瑞银在分析6月FOMC纪要时表示，综合考虑所有因素，预计7月份再加息75个基点是大多数ગ参与者的∈基准：
会议纪要多次提到对通胀上升的担忧，通胀风险向上倾斜，并高度્关注这些风险，尽管经济增长存在下行风险。会议纪要还显示，几乎所有与会者੩都支持6î月份加息75个基点。
瑞银还指出，FOMCbc;纪要中Ρ透露出的⇔对经济和消费者的乐观态度出人意料：
会议纪છ要几乎没有显示出对经济下行风险的担忧，只是大多数与会者认为经济增长的风险是下行风险。相比之下，他们辩论的总体基调听⊗起来相当乐观。消费被认为“保持强劲”，商业销售也是如此，而在其他方面≤“消费支出保持强劲”。
与会者表示，供应方面的限制非常严重，预计Χ将持续一段时间。自此次会议以&#ffe1;来，供应👽商交货时间的调查指标大幅下降，进入了较为正常的区间。劳动力市场被认为非常强劲。
但瑞银认为，考虑到截至5月份的7个月实际消费支出增长估计为ⓙï0.0τ%，FOMC的判断听起来过于乐观了。
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