龙头私募“神秘阶层അće;”曝光，自有资本培养未来大腕，破解世纪“最贵难࠽题”
华尔街见闻∇ 作∪者： 孙建楠Ċb;
头♡部机构Ċa;酝酿√解决方案
Á ☞ 21世纪最贵的是什ઠ么？
¶ψ ઼是人才。
૨ો 什么行业里的人才最贵ઢ？
∪ 投资行业的人才ⓦ！
论资本投入，论培养成本，乃至真正出徒后પ的或有风险损失。这个领域在各行各业中不是第一，થ也是前三î。
近日，资事堂∠从行业里获悉，一批业内头部²私募机构，开始以“天价”资源梳理投资Ąf;人才的培养路径。
在Í有些机构里，部分“新人”享受的资源配置和培养平台，不仅远远超过行业水平，ν有时候⁄也是其他资管同行所未见。
Āe; 这究竟是啥情况？
高毅团队出bd;½现“新名字”？ੋ
来Ó自渠道的资料显ૉ示：高毅旗下的知名FOF产品（ì组合基金）日前出现了一位“新生代”投资经理的名字——徐睿。
这个名字出现在一个名为——高Ù毅徐睿致远私募基金的产品上，并且已被高毅的FOF私募基金所持有。最新信息显示：徐睿 致远占高毅FOF不到5%的配置权重。
高毅旗下的资ℜ管产品通常会以ú核心投资人员的名字命名，以激À励投资经理为名誉而战。
此前高毅团队的资管产品已经纳入了邱国鹭、邓晓峰、冯柳、卓利伟、孙庆瑞、吴任昊六个名字，这ϒ六人ਪ均为业内管理经年、成ਜ਼名已久的投资大腕。
新名字“徐睿”，来自哪ϖ里，何以拥有如此安排，颇令®人ⓣ好奇。
Ø⇐ 自培“新人”涌⊗现
ϒ←
在公募基金界或私募基金界中，徐睿是a0;个少人知道的名字。
相关渠道的销售资料库ૌ、似乎也证实了这♦一点，至少在二级市场投资这一块，这个名字十分“新鲜”。
后续获得的相关平台信息显示：徐睿早a1;年经历集中在外⊇资投行和大牌的ćd;PE机构等。他曾任职于德意志银行、KKR和高瓴等。
最晚至2020年11月，徐睿的从业身份已经正式划至高毅。仅就从业经历看，高毅这ૢ–个平台，可能是徐☺睿个人从业经历中，最贴近二级市场的一段。
其后的业内信息显示，徐睿很有可能是高毅正在Α着力培养的新人投资经理中的ર一个。∅
这批新人由高毅研究团队中陆续提拔ća;，并拨付部分自有资本予他们管理，而其中的优秀者，可能逐步开始获得更大的发展空间。而FOF的配置Τ投资，ⓒ可能就是徐睿们开始成熟的标志。
避免团队Θ的“大ća;树ૡ效应”
如果上述信息最终无误，શ那么这ટ当然意味着，高毅投资团队的新变化：
梯队开始形成，新人Μ逐步涌现Ê，团队有了内生增长ࢮ的能力。
这也是≅目前一线私募机构都在着力解Η决的发展“瓶颈”：如何打造人才的梯队。Á
如果把私募机构比作“足球俱乐部”的话，过去几年，绝大部分一线私募Ä机构的发展模式都非ćc;常类似于当࠹年的皇家马德里：
延揽各路“Ï天王巨星”加盟，火线组合形成战斗力，形成业થ绩和市场号◙召力的良性循环。
ã 这样的发展“策略”有着Ù简单、直接、效率高的特点，但也不可避免有着这样或那样ࢵ的问题：
૮ 首先是，公司发展和“明星”表现高度捆绑，一旦ˆ核心人物状态下滑，则公司发展面临较大波折。
其次是，公司的资源分配向少数的“明星”集中，导致团队的实力增ⓠ长面临难题，💼即所谓的“大树底下寸草难生”的问题。
核心还Β是♨人Ý
Ý 那要如何既搭建好团队ઘ，又破解人才的“大树效应”呢？Ì
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这其实并不容易↔。
从ο目前看d0;，业Þe;内的解决方案主要是以下几个方法：
一个是行👽业最常见的合伙人模式，不断的给新人发行新产品的机会，让团队中的新人在大风大浪中“淘沙”，成则留，败则走。这个模式业内相对较多ૠ，包括王亚伟的千合资本等采用的模式和其有一定相似性。
另一个则是“母子”基金经理模式ó，典型代表是星石投资。核心基金经理担任“主基金经理”，负责绝大部分Ì资本的管理和规模分配，其他基金经理在设定的行∠业板块和金额内担当投资权责，配合主基金经理管理。
还有一个则是ો投资经理模式ર，类似高毅等机构。投资经理模式的区别在于，新人获得的各方支持要高于合伙人模Š式，而其独立性也高于母子基金经理模式。
上述模式各有千秋，શ也♪各有短板。
合伙人模式最大的问题是，无法避免成功的合伙人独立门户。王亚伟当年从华夏基金带走的 “徒弟”中，δ崔同魁↑最先崭露头角，也一度被认是“基金一哥”的接班人。但随着崔去年底加盟盘京投资后，王亚伟又马不停蹄提拔另一位徒弟王路拓管理产品。Ε
此外，也无法避免大批“新人”上岗后，产品业绩波动给公司整体品牌带来压力。私募大佬但斌过去几年提拔了至少六名投研员工单独管理产品，包括张留信、࠷黄海平、任仁雄、潘衡光、陈蒙、张万霖。但其中几位业绩差异较大Ψ，也一度引发持有人讨论♨乃至争议。
但无论如何，内地的一线私募机构已经开始了回应人才这个关键话题，这是中国私募行ਗ਼业即将进入第三个十年时出现的∫“新特征”，某种ο程度上也是行业快速发展后的必经之途。
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