未来穿戴两年砸3.27亿营销净利降38% 刘杰夫妇突击分红落袋3亿再募2亿补流

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　　原标题：未来Á穿戴两年砸3.27亿营销净利👽降38% 刘杰夫妇突击¹分红落袋3亿再募2亿补流

　ਨ　长江商报消息 ●长江商⁄报记者 蔡৻嘉

　　网红按摩仪SKG的母公司未来穿戴健康科技股份有限公司（以下简称👽“未来穿戴”）也要来资本ૉ市场 分一杯羹。

　　从佛山一家电器厂发Á展而来的未来穿戴，成立至今虽然已有近ð15年历史，但其因SKG品牌被市场熟知却是近两年的事િ情。

　　∴长江商报记者注意到，SKG能在短时间内迅速崛起，成为知名品牌，离不开Ó未来穿戴重金砸营销。2020年和2021年，未来穿戴市κ场推广及广告宣传费合计投入3.27亿元。

　　ૠ重金推广之下，未来穿戴的收入规模虽然扩大，但利હ润空间却在压缩。2019年至2021年，公司营收由7.92亿元增长至10.6亿元，归é母净利润由2.13亿元下降至1.32亿元，两年间下降38.3%。

　　值得关注的是，未来穿戴是一家典型的“夫 妻店”，ઽ刘杰、徐思英夫妇目前合计控制公司93.05%股权。冲击IPO之前，2020年和2021年，公司连续Ζ两年大手笔分红，合计派现3.15亿元，超过当期净利润。在上述分红中，刘杰夫妇合计将落袋2.93亿元。

　ટ　Φ被质疑假洋货境外收入占比不足2ਭ%

　੟　名字虽然“洋味十足”，但未来穿戴实际上是由佛山Š一‘家小电器厂发展而来。

　　据招股书介绍，未来穿戴‏最早由刘杰、徐思英夫妇于2007年11月共同出资成立，成立初公司名称为“佛山狮开生活电器有限公司”，2010年更名为“佛山艾诗凯奇电气有Α限公司”，于2015年名称变更为“广东艾诗凯奇智能科技有限公司”。直至2020年▣，公司才正式更名为“未来穿戴”。

　　目前，ⓣ未来穿મ戴定位于为个人与家庭提供智能可♡穿戴健康产品的高新技术企业，其核心品牌“SKG”主要运营颈椎、眼部和腰部三款按摩椅产品。

　　事实上，在冲刺IPO之前，已有关于未来穿戴“假洋品牌”的质疑。据相关媒体报道，在SKG K5੐系列包装盒上，“畅销巴黎·纽约·首尔”的广告语格外亮眼。不过，据◈未来穿戴招股书披露，2019年至2021年，公司实现的境外收入分别为1779.53万元、1494.01万元及1839.73万元，占当期主营业务收入的比例分别为2.25%、1.51%ઝ、1.74%，占比较低。

　　不仅如此，上个月一条关于“假洋货SKG毛利率远超苹果”的话题登上热搜。长江商报记者注意到，2019年至2021年，未来穿戴੩的综合毛利率分别为55.75%、58.16%、52.31%，虽然出现波动但依旧处于较高水平。∂而根据金融信息提供商FactSe′t的数据，苹果公司第一季度毛利率为43.7%，远低于未来穿戴。

　　利润空间大，似乎已是网红按摩仪公司的主要特点。A股市场上与未来穿戴业务类型高度相似的倍轻松（688793.SH），੫2019年至2021年的综合毛利率分别为60.93%、58.36%、ੇ56.73%，与未来穿À戴接近。

　　SKG能在短时间内⊆迅速崛起，成为知名品牌，离不开未来穿戴重金砸营销。相关数¬据显示，按2021年B2C渠道零售额计，SKG品牌颈椎按摩仪销售额全ૌ国第一。

　　招股书披露，2019年至2021年，未来穿戴的销售费用分别为1.02亿元、2.1亿元、2.15亿元，合计为5.27亿元，占营业收入的比例分别为1δ2.93%、21.21%、20.24%。其中，市场推广及广告宣传费金额分别为0.56亿元、1.66亿元、1.61亿元，占销售费用的比૤例分别为54.53%、78.88%及75.02%»。2020年未来穿戴明显加大了营销力度。

　　与销售费用相比，未来穿戴的研发费用较低。各报告期，公司研ä发费用分别为2275.49万元、4714.06万元和7472.59万元，占营业收入的比例分别为2.87%、4.76%、7.≥0ਫ5%。

　ફ™　资产ਯ超70%为货币资金仍募资补流

　　作为网红品牌，૦超高的曝光率પ使得未来穿戴此ï次IPO备受关注。但作为拟上市公司，未来穿戴的盈利能力却已经在走下坡路。

　　招股书显示，由于毛利率的波动，20શ19年至2021年，未来穿戴分别实现营业收入7.92亿元、9.91亿元、10.6亿元，归母净利润分别为2.13亿元、1.43亿元、1∼.32亿元。其中，2020年和2021年，公司营收增–速分别为25.13%、6.98%，归母净利润增速则分别为-32.7%、-8.3%，两年间整体下降38.3%。

　　盈利能力已有所下滑，但未来穿戴却在IPO前突击进行大手笔分红，大有圈钱意味。招股书显示，2020年和2021年，未来穿戴分Ü别派发现金红利1.55亿元、1.6亿元，占各期净利润的比例分别为1∫08ૢ%、121.66%。

　　而未来穿戴派现的最大受益者就是创始人刘杰夫妇。目前，刘杰夫妇二人直接和间接分别持有公司77.21%、15.84%股份，合计持股93&#263c;.05%。以→此计算，刘杰夫妇在公司近两个年度ⓖ的分红中合计可落袋2.93亿元，亦超过同期公司净利润数。

　　此次未来穿戴拟IPO募资16亿元，其中2亿元将用于♠补充公司流动资金。不过，未来穿戴并不缺钱，截至2021年末，公司资产总额接近10亿⇑元，流动资产8.78亿元。公司流动资产主要就是货币资金，期末货币资金为7.29亿元，占流动资产的比例为82.99%。换言之，„公司10亿元总资产中，货币资金的占比就超过70%。

　　负债方面，截至2021年末，未来穿戴合并口径下的资产负债率为50.09%。公司无短期借款，流动负债为4.86亿元，主要由应付票据和应付账款构成，分别੣为2.29亿元◑、1.3亿元，占比47.11%、26.7∝6%。

　　¨2019年至2021年，未来穿戴经营活动产生૜的现金流量净额分别&#25a1;为4.06亿元、1.84亿元、2.65亿元。

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